生豬期貨能否成為解決生豬問題的治本之策

文│田兆龍 解啟寶（中國牧工商（集團）總公司）

我國期貨市場還處于不斷完善拓展的過程中，而生豬期貨則屬于“小荷剛露尖尖角”，仍處于不斷孕育的過程中，但市場的呼聲已經相當高。

“國以民為本，民以食為天，豬糧安天下”，可見生豬地位之重要；每年我國豬肉消費量占肉類總消費量的60%以上，人均消費半頭豬，年產值超萬億，可見生豬市場之巨大；生豬產業鏈涉及面廣，曾經有說法稱“九個部委管不好一頭豬”，可見生豬問題之突出。針對市場價格之波動，國家出臺政策來調控，措施難說很成功，治標治本需并重。本文就此對生豬期貨進一步追蹤，回顧我國生豬期貨之歷程，研判未來生豬期貨市場之前景。

一、價格之波動

國家發展改革委價格監測中心提供的數據顯示，2011年7月13日，全國大中城市生豬出場價格與主要批發市場玉米價格分別為19.88元/千克和2.34元/千克，豬糧比價為8.5∶1，較2010年7月14日同口徑數據分別上漲70%、16%和47%，生豬價格振幅驚人?；仡櫧畮啄晟i市場周期變化，從深虧損到高盈利，從高盈利到深虧損，市場總是在這種超乎異常的大幅波動中游蕩。高盈利時“一窩蜂上”，深虧損時“一窩蜂拋”，供需矛盾表現的異常突出，似乎總擺脫不了“豬賤傷農、肉貴傷民”的尷尬局面。如何才能走出“豬周期”怪圈，從根本上破除“蛛網現象”呢，國家這幾年圍繞生豬著實出臺了不少政策加以應對。

二、政策之調控

從2007年開始，連續四年的中央一號文件都在提“生豬規模養殖”，2008年全國生豬規模化養殖比重超過50%，首次超過散養比重。規?；B殖的提高對市場調節將更加趨于理性和穩定，想必這也是國家不斷加大推動標準化規模養殖的原因；除此之外，近幾年國家對生豬生產的調控政策還主要有能繁母豬補貼政策、生豬良種補貼政策、生豬調出大縣獎勵、生豬政策性保險、儲備凍豬肉、信貸支持以及建立健全生豬生產預警監測體系和信息報送發布機制等。前不久國務院常務會議要求進一步加強生豬生產持續健康發展各項政策措施的落實，如增加標準化規模養殖場建設投資資金、增加補貼補助標準、擴大獎勵范圍、加強公共防疫體系建設、強化信貸和保險支持、加強生產-流通-消費等領域的統計監測分析等。在上述生豬調控政策中，明顯可以感覺到行政計劃色彩比較濃，而市場自身調節機制比較弱。怎樣才能提高市場調控機制呢？在2009年中央一號文件中提出了“采取市場預警、儲備調節、增加險種、期貨交易等措施穩定發展生豬產業”，這其中只有期貨交易還沒有具體落實，何時推出這項措施，市場充滿了期待。

三、期貨之追蹤

生豬期貨作為一種風險管理工具，其價格發現功能幫助生豬養殖者通過期貨交易行情及時了解未來生豬市場價格走勢，合理調整養殖規模和飼養周期，從而降低生產經營的盲目性，幫助加工和銷售企業通過套期保值規避風險。生豬期貨使得從種豬培育、繁育豬仔、飼養、加工到銷售的各個環節能夠根據市場需求的變動進行調整。

鑒于生豬期貨的種種積極優勢，美國于1966年推出了生豬期貨合約，對穩定生豬生產和市場發展均起到了較大的推動作用。美國是僅次于我國的第二大生豬生產大國，因此了解美國生豬期貨對生豬產業的影響，可對我國起到借鑒作用。根據美國農業部相關數據顯示，生豬期貨推出后，美國生豬產業市場價格波動小于生豬期貨推出前；其次，生豬期貨加速了行業內規模經營和行業間縱向整合的形成。大規模生產者利用自身的技術和資金實力，通過簽訂長期合同和縱向整合的方式將同業中的小規模生產者和上、下游企業納入自己的生產體系。而規模的擴大又反過來促進了技術的進步，使整個產業鏈的演進進入了一個規?；l展、螺旋式上升的階段。

另外，必須要提到的是韓國在2008年7月推出亞洲首個生豬期貨合約，這為我國推出生豬期貨提供了新的借鑒和動力。

四、發展之歷程

回顧近幾年中央一號文件關于期貨的表述，2004年提出“完善糧食現貨和期貨市場”，2005年提出“注重發揮期貨市場的引導作用”，2006年提出“發展大宗農產品期貨市場”，2007年提出“進一步規范和完善農產品期貨市場”，2008年提出“積極穩妥發展農產品期貨品種”，2009年提出“采取市場預警、儲備調節、增加險種、期貨交易等措施，穩定發展生豬產業”，2010年提出“加快發展農產品期貨市場，逐步拓展交易品種”。從中可以看出我國期貨市場還處于不斷完善拓展的過程中，而生豬期貨則屬于“小荷剛露尖尖角”，仍處于不斷孕育的過程中，但市場的呼聲已經相當高。從2004年開始就不斷有全國人大代表提交關于生豬期貨的議案，相關生豬養殖大省的農業畜牧部門和大型現貨企業對上市生豬期貨都表現出很高的積極性。大連商品交易所從2001年起就開始了生豬期貨的研發工作，并組織有關研究人員赴芝加哥商業交易所系統學習生豬期貨合約與相關制度，從2005年開始進行了4輪近20次大規模市場調研，為生豬期貨合約及規則的制訂完善打下了堅實的基礎。目前政府、企業、產業三個層面已經基本形成共識，即盡快上市生豬期貨，早日發揮期貨市場功能作用。政府層面希望利用期貨市場價格發現功能為決策提供參考，避免產業的大起大落，保持生豬產業健康穩定可持續發展；企業層面希望生豬期貨能夠為生產經營提供價格風險管理工具；市場層面希望通過發揮期貨市場的作用，進一步推動生豬現貨生產規?；?、標準化，促進產業的發展。

五、市場之前景

據農業部畜牧業司數據顯示，我國2009年末生豬存欄46900萬頭，能繁母豬存欄4910萬頭；另美國農業部相關數據顯示，2009年末生豬存欄頭數為6580萬頭，種母豬存欄為585萬頭。我國生豬存欄（靜態數據）大致為美國的7～8倍，出欄（動態數據）大致為美國的5～6倍，雖然目前我國生豬生產水平或規?；潭容^美國還有一定差距，但由于我國生豬市場更為龐大，占全球半數以上，因此生豬期貨的上市具有更重要的意義。綜合情況看生豬期貨在我國上市的條件已經相當成熟，但受宏觀經濟條件的制約、資本市場的波動、生豬期貨自身操作上的缺點以及操縱投機風險頻發等因素的影響，目前生豬期貨上市的時機還不成熟。但這是行業發展不可逆轉的大趨勢，行業主管方面、資本市場方面、產業經濟方面等多個層面都形成了這種共識。作為生豬生產者或生豬期貨的參與者而言，需要提前做好準備，多方面關注學習，在期貨上市來臨時，才能更熟練地利用好這個避險工具指導我們的生產和生活。