淺析人民幣升值對我國外貿企業的影響及其對策

西南財經大學國際商學院 曹可任

1 人民幣升值現狀

人民幣升值是指人民幣相對于其他貨幣的升值，是人民幣在國際市場上購買力的增強。由于人民幣的升值只是在國際市場中體現，所以它是由人民幣與世界其他主要自由可兌換貨幣(如美元、歐元)的匯率體現的。自2010年6月19日中國人民銀行重啟了因為次貸危機而暫停的匯率改革，人民幣一直保持持續升值的趨勢，截至2011年9月30日更是創出了美元兌人民幣中間價1:6.3549的新高。隨著我國匯率改革的不斷升入，人民幣匯率波動彈性不斷增大，人民幣在未來還將對以美元為首的世界主要貨幣保持升值態勢。

2 人民幣升值原因

2.1 人民幣長期被低估

自1994年我國與美元直接掛鉤后我國美元對人民幣匯率維持在1:8.27左右，直到2005年中國人民銀行宣布放棄與美元掛鉤而采用市場供求為基礎、參考一籃子貨幣的有管理的浮動匯率制該局面才得以改變。這十多年來我國的經濟實力發生了巨大變化，綜合國力不斷提高，但經濟的發展卻沒有體現在人民幣的匯率上，據此IMF等國際組織和一些發達國家認為人民幣存在長期認為低估的現象。人民幣究竟有沒有被低估的問題，我們可以用經典的購買力平價理論(PPP)來探究。由于購買力評價很難衡量，故本文使用經濟學界常引用的巨無霸指數(Big Mac Index)。根據《經濟學人》發布的巨無霸指數數據顯示人民幣被低估了40%以上。雖然該指數存在很多缺陷，而且新興市場國家均存在不同程度的幣值低估問題，但是根據觀察我們發現人民幣是低估最為嚴重的貨幣。這就從側面反映出我國人民幣的確存在低估的問題，人民幣從理論上應當升值。

2.2 我國對外貿易存在大量貿易順差

自改革開放以來，我國的對外貿易基本上都保持了大量的貿易順差。以美日歐為代表的西方國家將此歸咎于人民幣未能升值，特別是次貸危機發生以來各西方發達經濟體均把本國發生的高失業率和貿易赤字歸罪于中國，給我國施加強大的壓力，并制造了諸如“輪胎特保案”等貿易摩擦。迫于發達國家的壓力和避免愈演愈烈的貿易摩擦，人民幣升值勢在必行。

2.3 我國持有的巨額外匯儲備

截止到2011年6月，我國外匯儲備已經達到31974.91億美元。按照國際收支決定論的觀點，影響匯率的最直接因素之一是該國的國際收支狀況。當某國出現了明顯的國際收支順差時，該國對外匯的供給大于需求，本幣最終會對外幣升值。而我國長期存在的經常項目和資本項目的雙順差所造成的巨額外匯儲備已遠遠超過我國的支付需求，并對人民幣升值起到了推波助瀾的作用。

3 對我國外貿企業的影響

3.1 對我國外貿企業出口的影響

人民幣的不斷升值的背景下，我國大量外貿企業受到了極大的影響，主要表現在出口價格的大幅提升使得原有的價格優勢消失，出口產品在海外喪失競爭力，最終喪失海外市場份額。然而，我國外貿企業出口所受沖擊并不相同。下面我們將根據我國出口商品結構進行分析。

3.1.1 勞動密集型產品

我國當前出口的產品中，低附加值、低技術含量的勞動密集性產品是主導產品，其典型代表就是紡織服裝、玩具等產品。勞動密集性產品由于附加值低，價格是其主要競爭手段，而且因為該類產品還具有價格彈性低、降價空間小、利潤微薄的特點，所以在人民幣升值的情況下，我國諸如紡織服裝、玩具等勞動密集性企業所受沖擊最大。據有關調查預測，人民幣升值5%，將使得以美元計算的紡織服裝業出口成本上漲4%。因此在國內勞動力和土地成本不斷上漲的情況下，人民幣持續升值很可能成為壓垮勞動密集型企業的最后一根稻草。

3.1.2 資源密集型產品

資源類產品在我國改革開放初期占據出口的較大份額，隨后資源密集型產品出口所占比例逐漸下降。這既有經濟發展對資源類產品的需求增加的因素，也有出口退稅和產業政策的調整的因素。在人民幣升值的背景下，該類產品的出口受到了一定的影響，但是影響并不是很大。相對于人民幣每年5%以內的溫和升值幅度，國際市場上大宗商品價格的上漲遠遠大于人民幣升值的幅度，其主要原因是美國近年執行的事實上的弱勢美元政策使得資源類大宗商品價格飆升。

3.1.3 高技術含量和高附加值產品的資本、技術密集型產品

自改革開放以來，以高新技術產品為代表的高技術含量、高附加值的資本技術密集型產品出口占總出口額的比重不斷提高。人民幣的持續升值對該類產品的影響較小，其主要原因是該類產品附加值高，常常具有品牌效應，資本、技術和品牌才是主要競爭手段，價格所起的因素并不是決定性的。面對每年溫和的人民幣升值，具有較大利潤空間的高技術和高附加值產品出口所受影響很小。

3.2 對我國外貿企業進口的影響

考慮到我國仍有大量外貿企業從事進口業務，現就人民幣對我國外貿企業進口商品業務進行分析。通過觀察近年來我國進口貿易的結構，我們可以把進口商品分為進口—加工—出口型和進口轉售型。

3.2.1 進口—加工—出口型

從事此類進口業務的外貿企業主要是加工貿易型企業，然而據國務院發展研究中心和商務部有關專家報告稱，我國67%的從事加工貿易的企業從事勞動密集性生產。這就決定了我國大量的加工貿易企業在人民幣不斷升值的情況下會遭遇前文所說的勞動密集型企業的困境。然而進料加工、來料加工在我國普遍存在，加工貿易占中國出口貿易50%以上。根據“微笑曲線”理論，在產業鏈和國際分工中，自主知識產權和品牌、營銷渠道兩端可以產生更高的附加值和利潤率，而中游的組裝加工等工序產生的附加值和利潤較低。在這種情況下人民幣的不斷升值勢必壓縮本已很低利潤率，甚至導致一些加工貿易企業虧損倒閉。

3.2.2 進口轉售型

與加工貿易型企業不同，從事此類進口業務的外貿企業進口的主要目的是在國內出售。很明顯，此類企業在人民幣不斷升值中受益最大。由于人民幣對其他外匯(主要是美元)持續升值，進口商品的成本價格不斷下降，使得該類企業在價格上更具競爭力。

4 在人民幣升值背景下的對策

綜上所述，除了一些少數進口轉售型外貿企業因人民幣升值而獲益以外，大多數外貿企業都受到了不同程度的影響。下面本文將重點從企業的內部管理的角度探析我國外貿企業的對策。

4.1 生產管理角度

生產管理是計劃、組織、指揮、監督調節的生產活動。它的目標主要是以最小的資源消耗，獲得最大的成果收益。結合實際情況，我國外貿企業應在最開始選擇生產線時盡量避免選擇勞動密集型、低技術和低附加值的生產線。這類生產線在短期或許可以盈利，但從長期而言隨著產業升級必然被淘汰。此外，由于東部沿海地區土地成本大幅上漲，在選擇廠址時應該避免去東莞、溫州、深圳等地價已經很高的地區。對于那些已經采用了勞動密集型、低技術和低附加值生產線的工廠可以考慮將生產線出售或者出租，已經布局在深圳東莞等地的工廠可以考慮將廠址內遷一些，同時也能從地價上漲中獲益。

4.2 物資管理角度

由著名的杜邦恒等式告訴我們，凈資產報酬率等于經營效率、資產使用效率和財務杠桿之積。其中的資產使用效率是由總資產周轉率來衡量的。要有效提高總資產周轉率，則必須加快企業各物資的周轉速度，在這種情況下加強物資存貨的管理顯得尤為重要。通過發揮系統工程、電子計算機、現代倉儲管理理論和線性規劃的作用可以達到加快周轉速度的目標。同時必須有效降低物資采購、產品運輸的物流成本，降低物資在生產過程中不必要的損耗，如廢品、次品的產出。這就要求工廠采購技術更先進的生產線，雇傭技術更高更熟練的工人。

4.3 質量管理角度

質量管理是指為實現企業質量目標而采取的各種管理活動。企業生產出的產品能否賣出是企業生存的關鍵，而產品的質量則是產品能否賣出的決定性因素之一。提高產品質量除了與生產線和工人等因素有關以外，與是否采取科學的質量管理理論也有關。常用流行的質量管理理論有具有全面性、全過程全員參與的全面質量管理理論(TQM),追求完美的采用統計方法的6σ質量管理方法，可區分質量波動原因是偶然性還是系統性的休哈特控制圖質量管理理論。由于人民幣升值而面臨競爭壓力的外貿企業切不可為降低成本而降低質量，采取偷工減料等行為，而應該采取一套科學的適合自己的質量管理體系。

4.4 成本管理角度

一般來說，成本管理是指各項成本分析、成本核算、成本決策和成本控制等一系列科學管理行為的總稱。成本管理包括以下幾個方面：已消耗的生產資料轉移價值；歸勞動者所得的勞動報酬；勞動者所創造的剩余勞動價值，例如稅金和利潤。陷入人民幣升值困境的我國外貿企業也不例外，要降低成本就必須從以上幾個方面加強成本控制。通過改進技術和革新工藝可以降低正常生產中的生產資料的浪費；改善職工報酬獎懲制度可以在相同工資總額的情況下調動職工的工作積極性；聘請專業人士進行稅收規劃合理避稅可以降低稅金的繳納。

4.5 財務管理角度

財務管理是在一定的財務目標下(如股東利益最大化、利潤最大化)，對籌資、投資、經營性現金流量和利潤的分配管理。在當前人民幣升值和國內勞動力土地成本上升所造成的困境下，合理降低財務杠桿，增加現金及現金等價物的持有對規避風險顯得十分必要。同時，選擇適合的國際結算方式也十分必要。我國外貿企業在對外貿易中可以盡量避免使用美元結算，例如在與東南亞地區一些國家貿易中我們可以盡量使用人民幣進行結算，這樣就可以徹底規避人民幣升值所帶來的匯兌損失。其次我國外貿企業可以盡量選用信用證和匯票項下即期交單，從而避免延期交單所帶來的匯率風險。最后，我國外貿企業可以積極利用諸如人民幣遠期、掉期和商品期貨等金融工具來控制匯率波動的風險。

4.6 人力資源管理角度

人力資源管理是指有關人事的計劃、組織、協調、控制的一系列管理工作的總稱。外貿企業為了實現前文的生產管理、物資管理、質量管理、成本管理、財務管理都離不開相關領域的人才，如何聘請到企業所需的人才，聘請后如何管理、如何進行績效考核人才以調動人才的積極性是人力資源管理所要解決的問題。外貿企業可以嘗試使用股權激勵、期權等方法留住最重要的人才。

[1]The Big Mac Index, The Economist,July 2011.

[2]羅欽璇.人民幣升值對出口企業的影響及對策分析[J].中國商貿,2011(02).

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[4]方海燕,白碩,錢潔.由“微笑曲線”看我國的加工貿易[J].西南農業大學學報,2009(06).