中小民營企業財務風險表現與防控

中共達州市委黨校 牛 勤

中小民營企業財務風險表現與防控

中共達州市委黨校 牛 勤

中小民營企業財務風險是指中小民營企業在財務活動的整個過程中，由于各種不確定因素的影響，使企業實際收益與預期收益發生偏離而導致企業蒙受損失的機會和可能。因此，如何對中小民營企業進行財務風險的識別和控制，已成為我國中小民營企業管理者們普遍關注的重大問題。

一、當前中小民營企業財務風險表現分析

（一）從民營企業財務活動全過程分析存在的財務風險 企業的財務活動過程作為一個完整的系統應該包括籌資、投資、資金回收、收益分配四個有機聯系的環節。中小民營企業在財務活動過程中更容易產生籌資、投資、資金回收、收益分配四個方面的財務風險：

一是籌資風險。是指由于借入資金引起負債規模過大，從而增大喪失償債能力而帶來的風險。由于企業籌資決策失誤等原因，企業負債資金占全部資金的比例過高，很多中小民營企業資產負債率超過50%。使用負債資金雖然具有利息支出抵稅效應，但是這種靠負債所籌集的資金來支撐企業發展，極易陷入償債危機，過度而不合理的負債將危及企業的生存。

二是投資風險。是指由于不確定因素導致的投資報酬率達不到預期值而發生的風險。企業投資項目并不都能產生預期收益，從而引起企業盈利能力和償債能力降低的不確定性。中小民營企業投資風險主要表現有三種情況：投資項目不能按期投產或雖已投產但出現虧損，導致企業盈利能力和償債能力降低；投資項目并無虧損，但盈利能力很低，利潤率低于銀行存款的利息率；投資項目既沒有虧損，利潤率也高于銀行存款的利息率，但低于企業目前的資金利潤水平。

三是資金回收風險。資金回收風險主要指應收賬款的回收在時間上和金額上的不確定所導致的風險。當前我國市場已經由賣方市場轉變成為買方市場，大量的中小民營企業普遍存在產品滯銷現象。企業為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產品，導致企業應收賬款大量增加，嚴重影響企業資產的流動性及安全性，相當比例的應收賬款長期無法收回，甚至成為壞賬。反映資金回收風險的主要指標有：應收賬款周轉率，即一定時期內主營業務收入凈額與平均應收賬款余額的比率，它能反映應收賬款周轉速度；應收賬款回收期，即反映企業收回應收賬款所需的平均時間。應收賬款回收期長，資金回收風險較高。

四是收益分配風險。收益分配風險是指企業在分配收益的方式、時間和金額上的不同權衡和取舍所產生的風險。如果收益分配方案選用不當，企業脫離實際一味追求給投資者高額的回報，必然造成企業的保留盈余不足，給企業今后的生產經營活動帶來不利影響，同時也會影響債權人的利益。對企業的發展造成巨大影響，甚至導致企業倒閉破產。

（二）從民營企業資產負債狀況分析存在的財務風險 從資產負債分析，主要分為三種類型：一是流動資產的購置大部分由流動負債籌集，小部分由長期負債籌集；固定資產由長期自有資金和大部分長期負債籌集，也就是流動負債全部用來籌集流動資產，自有資本全部用來籌措固定資產，這是正常的資本結構型，財務風險很??；二是資產負債表中累計結余是紅字，表明一部分自有資本被虧損侵蝕，從而總資本中自有資本比重下降，說明出現財務危機，必須引起警惕；三是虧損侵蝕了全部自有資本，而且還占據了負債一部分，這種情況屬于資不抵債，屬于高度風險。

（三）從民營企業收益狀況分析財務風險 從企業收益分析，分為三個層次：一是經營收入扣除經營成本、管理費用、銷售費用、銷售稅金及附加等經營費用后的經營收益。二是在其基礎上扣除財務費用后為經常收益。三是在經常收益基礎上與營業外收支凈額的合計，也就是期間收益。

對這三個層次的收益進行認真分析，就可以發現其中隱藏的財務風險：如果經營收益為盈利，而經常收益為虧損，說明企業的資本結構不合理，舉債規模大，利息負擔重，存在一定風險；如果經營收益、經常收益均為盈利，而期間收益為虧損，可能出現了災害及出售資產損失等，若問題嚴重可能引發財務危機，必須十分警惕；如果從經營收益開始就已經虧損，說明企業財務風險已經顯現。

二、中小民營企業財務風險防控措施

（一）樹立和強化風險理財觀念 一是中小民營企業主要強化風險防范意識。在現代市場經濟中，由于市場機制的作用，任何一個市場主體的利益都具有不確定性，不可避免地存在承擔一定經濟損失的風險。因此，要樹立和強化財務風險防范意識。要使企業主及財會人員意識到財務風險存在于企業財務活動的各個環節和各個方面之中。為此，企業主及財會人員必須時刻保持風險意識，提高抵御風險的能力，把風險防范工作放在財務管理的首要位置。二是提高中小民營企業主及財會人員的業務素質。為此，要通過各種形式組織中小民營企業領導和財會人員學習法律知識、現代企業管理知識、財務管理知識、計算機及網絡知識等，為防范與控制財務風險筑起一道堅固的防線。三是關注政策，適應市場變化。中小民營企業也要時刻關注國家宏觀政策的變化對企業經營可能帶來的財務風險。要關注國家產業政策、投資政策、金融政策、財稅政策等變化對企業在投資項目、經營項目、籌借資金、經營成本等方面可能產生的風險效應。又要關注因市場需求、供求關系等變化而引起企業成本費用和資金需求增加，使財務成本上升而出現經營虧損的風險。要力爭把財務風險帶來的損失降到最低限度，牢牢把握企業發展的主動權。

（二）加強中小民營企業財務活動全程風險管理 中小民營企業財務活動全程風險管理就是對包括籌資活動、投資活動、資金營運活動和分配活動每個環節潛在的風險予以預測和控制。

第一，對籌資風險的防范與控制。主要措施有：一是提高資金的使用效益。這是防范和控制籌資風險的根本，因為企業還本付息的資金最終來源于企業的收益；二是適度負債、優化資本結構。負債經營猶如一把雙刃劍，在給企業帶來更高收益的同時，也可能帶來較大的籌資風險損失，所以企業一定要做到適度負債經營；三是合理安排流動負債和長期負債的比例。一般來說，流動資產的購置大部分應由流動負債籌集，固定資產應由長期自有資金和大部分長期負債籌集。這種合理搭配的穩健的負債策略對于籌資風險的防范和控制是非常必要的。

第二，對投資風險的防范與控制。主要措施有：一是加強投資方案的可行性研究。在投資之前對未來收益情況進行合理預測，將風險高而收益低的方案排除在外，這對防范與控制投資風險具有十分重要的作用；二是合理進行投資組合。在其他條件不變的情況下，不同投資項目收益率的相關系數越小，投資組合降低總體投資風險的能力越大。因此，在進行投資決策時要注意分析投資項目之間的相關性。企業進行項目投資時，在突出主業的情況下，也應注意多種經營，使多種產業和多種產品在利潤和時間上相互補充以分散投資風險。

第三，資金回收風險的防范與控制。主要措施有：一是選擇合理的銷售方式和結算方式。對于財務狀況和資信狀況好的客戶，采取賒銷的方式，結算時相應采取分期收款、商業匯票等風險較小的結算方式。對于那些信用狀況不好、償債能力差的客戶則宜盡可能采取現銷方式；二是制定合理的收賬政策，及時催收貨款；三是建立壞賬準備金制度。企業應依據謹慎性原則，對于可能發生的壞賬損失提取壞賬準備金，以減少本期虛增的利潤、防范資金回收風險帶來的不利影響。

第四，收益分配風險的防范與控制。主要措施有：一是制定合理的收益分配方案。一般來說，收益分配方案取決于企業的實際盈利情況。如果企業的盈余是穩定的，則可以發放較高的紅利。否則，只能發放較低紅利；二是樹立企業良好形象，塑造投資者信心。收益分配方案不當或者收益分配方案頻繁變動都可能對企業造成不利影響。此時，企業應積極采取措施，向投資者傳達正面有利的信息。

（三）優化財務結構，降低企業財務風險 優化財務結構是保持企業財務穩健、降低財務風險的關鍵。具體標志是綜合資金成本低、財務杠桿效益高、財務風險適度。企業應當根據經營環境的變化，不斷通過存量調整和變量調整增量或減量的手段確保財務結構的動態優化。企業財務結構管理的重點是對資本、負債、資產和投資等進行結構性調整，使其保持合理的比例。一是優化資本結構。企業應在權益資本和債務資本之間確定一個合適的比例結構，使負債水平始終保持在一個合理的水平上。二是優化負債結構。負債結構性管理的重點是負債的到期結構。由于預期現金流量很難與債務的到期及數量保持協調一致，這就要求企業在允許現金流量波動的前提下，確定負債到期結構應保持安全邊際，企業應對長、短期負債的盈利能力與風險進行權衡，以確定既使風險最小、又能使企業盈利能力最大化的長、短期負債比例。

（四）健全和完善民營企業財務監督機制 一是健全和完善中小民營企業內部會計監督機制。內部會計監督機制是指企業內部為保護財產安全和完善，確保會計信息真實可靠，提高工作效率和質量，保證經營方針和目標的實現而對經濟活動進行組織、制約、考核和調節的總稱。它是企業的會計機構和會計人員，通過會計核算來參與控制本企業的經濟活動過程的一種內部控制方式。在市場經濟條件下，中小民營企業一方面要依賴及時、準確的會計信息作出經營決策；另一方面還要通過提供真實的會計信息以取信于社會，樹立良好的企業形象。二是以會計法規為依據，形成企業事前會計監督機制。有效的會計監督必須是全方位、全過程的監督。而建立事前會計監督機制是實現全過程監督的必備條件。因此民營企業事前會計監督分為兩個層次的監督：企業會計機構和會計人員在參與制定各種經營決策以及相關的各項計劃和預算時，依據有關政策、法規、制度和經濟活動的一般規律，對各項經濟活動的可行性、合法性和有效性的審查，是對未來經濟活動的指導；國家通過制訂頒布法律、法規、準則、制度等規范文件，尤其是在法律中作出強制性規范，規定企業必須作出或禁止作出一定行為，否則就是違法，要受到法律的制裁，這樣利用法律的強制力達到事前監督的目的。

［1］劉顏青：《淺談私營企業的財務管理》，《現代商業》2009年第7期。

（編輯 向玉章）