廣西科技企業孵化器融資手段的思考

謝慧娜

（廣西華藍設計（集團）有限公司，廣西 南寧 530011）

廣西科技企業孵化器融資手段的思考

謝慧娜

（廣西華藍設計（集團）有限公司，廣西 南寧 530011）

科技企業孵化器的融資功能正成為核心功能之一，直接影響到在孵企業成長及產業化進程和孵化器自身的發展。文章分析廣西科技企業孵化器融資現狀，提出科技企業孵化器和在孵企業存在的融資中的問題，提出依托孵化器的融資體系，提出創新和完善孵化器的建議。

科技企業孵化器；融資手段；對策建議

科技企業孵化器是培育創新型企業、促進科技成果轉化和推動高新技術產業發展的服務體，為創業者提供良好的創業環境和條件，提供綜合服務，幫助創業者把發明和成果盡快轉化為商品并進入市場，幫助新興的小企業迅速長大形成規模，為社會培育成功的企業和企業家。隨著科技企業孵化器的不斷發展，在為在孵企業提供孵化場地和設施、基礎性物業服務、科技服務、咨詢服務、培訓服務的同時，其孵化功能也在不斷深入，對在孵企業的服務能力也在不斷增強，傳統的服務已遠遠不能滿足入孵企業的需求，投融資服務正逐漸成為科技企業孵化器的一項重要內容。

（一）在孵企業在不同成長階段的金融需求

在我國，科技企業孵化器里的在孵企業往往都是高新技術科技型企業，不僅具有高收益和高風險的特征，而且發展周期比一般企業長，這就增加了對資本的需求。在風險方面，在孵科技型企業的成功率要比其它企業低得多。風險資本市場的高風險性，主要來源于在孵科技型企業的不確定性與信息的不透明性。由于風險資本市場中的多數企業是處于發育早期階段的新創企業，信息透明度較低，給投資決策和管理帶來較大的盲目性，因此增加了市場的風險性。此外，企業的規模較小，經營穩定性低，由此導致在孵科技型企業的不成熟性和不穩定性，帶來很大的風險。風險投資成功與否在相當大的程度上取決于風險投資的方向，正確的投資決策是確保風險投資高收益的關鍵。在收益方面，由于在孵科技型企業一般具有較強的壟斷力，產品在得到市場認可后，將產生很強的擴張能力。因此，在孵科技型企業對資本的需求發生在企業周期各階段，對不同階段的企業進行投資選擇，體現了金融供給主體不同的風險偏好。在孵科技型企業高新技術產業化是現代科技成果轉化為現實產品的過程，其轉化成功的關鍵因素之一是金融資源的配置是否合理。在孵科技型企業不同的成長階段決定了對風險資本不同的金融需求。

1.種子期，投資需求小。此階段將高技術轉化為產品具有明顯的不確定性，存在技術失敗的風險。

2.創業期，金融需求顯著增加。需要開發最初的產品并在市場展示，支出包括工資、設備和推銷費用等。市場能否接受其產品，以及產品的擴散度都存在著不確定性，因此企業面臨著較大的市場風險。

3.成長期，金融需求的最高階段。在成長期的早期，企業可能仍然處于虧損階段，需要外部資金以增加設備并著手下一代產品的開發。面對擴大的資金需求，企業的財務風險開始加大，投資能否回收以及什么時候回收都存在諸多的不確定性。在企業成長期的后期，企業的產品已經為廣大消費都所接受，銷售收入與利潤開始加速增長，但新的機會不斷出現，企業仍然需要外部資金來實現高速增長。

4.成熟期，資金需求趨于緩和。部分成功的企業可以上市，并通過股票市場上的資本運作擴大規模，最終成為成熟的上市公司。

（二）廣西科技企業孵化器融資現狀調查

截止2009年底，廣西共認定自治區級科技企業孵化器8家，擁有孵化場地面積35.85萬平方米（2005年23.46萬平方米），在孵企業1065家，新增孵化企業202家，畢業企業67家。據不完全統計，在孵企業總收入37.31億元，工業總產值達43.26億元，總創稅金額2.6億元，工業增加值8.8億元。科技企業孵化器建設根據自治區產業發展需求，整合資源，合理布局，強化成果轉化，構建技術平臺完善服務功能，產業集群初現端倪，涌現了桂林高新區軟件外包基地和動漫基地，南寧生物中試基地，南寧軟件園架構動漫產業鏈，在手機游戲、社區游戲、動畫片制作、動漫設計等方面初現成效。實踐證明，通過完善孵化器體系建設，有利于形成合力，整合資源，極大地增強了科技企業孵化器的服務能力。目前，廣西科技企業孵化器為在孵企業提供的融資渠道主要包括政府資助、擔保公司等。

1.政府資助。對于科技企業孵化器及其在孵企業來說，獲得的政府資助的渠道主要有各種稅收優惠、政府科技項目支持，使在孵企業獲得相應的啟動基金、減免稅費、廉價快捷的技術服務等以及國家、省、市的各專項資金。據調查，2007～2009年廣西科技企業孵化器及組織在孵企業獲得各級政府資助的各種計劃項目，獲得資金支持總額5000多萬元。另外，在孵企業已獲得的支持中，70%以上的在孵企業享受了各級政府給予孵化器內在孵企業房租補貼、實驗和檢測費用減免以及稅收優惠等。如。廣西軟件研發人才小高地依托南寧高新區，每年提供1000萬技術創新基金，用于扶持企業技術創新，有力地推動了軟件研發人才小高地的建設。

2.擔保公司。目前，廣西已初步形成了政策性擔保公司和商業性擔保公司組成的信用擔保體系。如桂林市成立了桂林國家高新區創新投資擔保有限公司，完成了公司注冊、運作方案及管理辦法的制定，并與交通銀行簽訂了資金放大及緊密合作協議，已向4家企業總額1650萬元擔保貸款的申請，發放擔保貸款1050萬元。向6家企業發放160萬元孵化資金借款，回收孵化資金224萬元。（孵化資金自設立以來，已累計向40家企業發放孵化資金1464萬元，回收到期資金1156萬元。）

（三）廣西科技企業孵化器融資存在的主要問題

1.投融資服務渠道狹窄。對科技型在孵企業的投人主要依靠各級政府的支持和間接融資，而風險投資等有效的融資途徑并沒有充分地與孵化器投融資結合起來。

2.廣西科技企業孵化器資金實力較弱。資金實力較弱不利于科技企業孵化器融資服務的開展，特別是以基金投放、參股等方式開展的融資服務方式，也不利于擔保等信用融資活動的開展。

3.風險投資規模小且相關機制不健全。科技企業孵化器中的在孵企業大多數都是民營企業，抗風險能力弱，在獲得政府支持資金不足的條件下，沒有過多的融資渠道。且民營風險投資公司規模都比較小，使投資公司抗風險能力減弱，也直接影響了其業務的開展，這使風險投資公司在科技投融資體系中發揮的作用不大。

（四）構建廣西科技企業孵化器融資體系的對策建議

1.搭建融資平臺，拓寬融資渠道和融資視野。一是立足孵化器自身積累，設立輔助孵化企業的專項資金——孵化基金，用以解決孵化企業流動資金困難或是不足的問題。這些積累包括孵化器設立的前期投入、廠房設備等的租金收入以及當地稅務部門的稅收返還等。基金可以借給在孵企業。也可以作為資本投入到在孵企業。二是利用國家政策，爭取政府專項基金。各級政府為推動區域創新和經濟發展，專門設立了國家創新基金、國家科技專項基金以及地方信息產業發展基金等。孵化器可以結合自身的行業特點，申請此類資金。同時，也可以以在孵企業為依托，聯合大學、科研院所申報各類研究計劃或是產業化項目，以獲取資金支持。

2.創新完善金融體系，探索支持開發自主創新的金融新品種和信貸服務新方式。創新完善金融政策，針對目前廣西銀行體制及服務方式的局限性，積極探索科技金融投入的各種有效形式，為孵化企業科技創新提供資金保障。特別建議，在現有金融政策和體制框架下。探索設立一種專門為孵化企業服務的科技銀行，開展知識產權質押貸款和科技保險試點工作，建立并完善有效服務于科技創新的專業化融資體系。創新金融品種和信貸服務方式，允許擴大科技貸款利率浮動范圍，允許企業債權、股權融資，允許企業知識產權等無形資產抵押貸款等。鼓勵金融機構改進對科技型孵化企業的信貸服務，根據企業的不同特點建立相應的授權授信制度。大力發展中小企業信用擔保機構、再擔保機構和聯合擔保機構，加快建立科技型孵化企業信用擔保體系，支持金融機構擴大科技信貸投入，解決科技型孵化企業自主創新貸款難的問題。

3.加強融資管理，充分發揮融資平臺的作用。在選擇入孵企業時認真考察創業企業和創業者的信用情況，盡量避免信用不高的企業或創業人員進入孵化器。要采取有效形式培養在孵企業的信用意識，打造“守信光榮、失信可恥”的信用文化。要指導企業制定商業計劃，增強去偶也對投資者的吸引力，并爭取獲得政府資助。要科學評價不同資金來源的優劣，結合企業發展狀況推薦融資方案；要加強對已獲得資金企業的跟蹤管理，努力使其實現預定目標。

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F124.3

A

1008-1151(2011)03-0146-02

2010-12-28

謝慧娜，女，供職于廣西華藍設計（集團）有限公司。