市場與賭場

茅于軾

市場的原則是雙贏，交換的雙方都覺得合適，所以是雙贏，它不是零和游戲。其結果是財富的創造。其中的奧秘我在許多地方都說明過了。賭博則不然，它是零和游戲。一方贏，必有另一方輸，而且輸贏之和為零。它不能創造財富。

設想有兩個人，各自懷里揣著一些錢，進入兩個人的賭局。他們不斷賭下去的結果，必定是一個人把懷里的錢輸得精光，另一個人全贏。在多人參與的情況下，結果也是一樣的。在公平賭博的規則下，各人輸贏的機會均等。但是結果不可能是錢在所有參與者中均分，而是恰恰相反，最后必然是錢集中到少數人手中，其他的人變得身無分文。

道理是這樣的，在長期賭博中，總會有可能把錢輸光。一旦錢輸光了，就不得不退出賭場。他原來身上帶的錢就全歸了別人。賭博的規則是以少量的錢來贏得大量的錢，但是大多數情況下是少量的錢變成沒有錢，這些錢都用來支付給大贏家。所以賭場分配的結果是擴大了財富分配的不平等性。不管你原來的錢有多少，賭博一定會讓極少數人暴富，讓大多數人變得一文不名。

當前大家十分關心收入分配的不平等性，都在討論造成貧富差距擴大的原因。市場化，和過去“吃大鍋飯”相比，顯然是貧富差距擴大的一個主要原因。但是還沒有人看到，由于賭博而加速了這一差距的擴大。雖然參與賭博的人是少數，市場本身也不是賭場，但是市場中的過度投機具有賭博的性質。賭博沒有財富的創造，是一種財富的轉移。過度投機類似于賭博。它不創造財富，但是有財富轉移的功能。如果投機也是輸光的就退出，就會有財富集中的后果。

當今中國的投機市場非常發達。依我看，股票市場、房地產市場、期貨市場等都有過度投機的現象。在這些市場中，價格不是由正常的供需決定的，而被投機者的行為所決定，這時候投機市場就變成賭博了。過度投機導致類似賭博的財富集中化的現象，非常難于糾正。因為這是群眾參與的結果。群眾的行為不改變，這一過程就不會終止。從價值觀的角度看，要鼓勵勤勞致富，反對一夜致富的機會主義。

過度投機使市場變成了賭場，這是就財富分配的功能而言的。它沒有財富的創造，又使財富集中到少數人手中，對社會沒有任何好處。當然，它和真正的賭場還是不一樣的。賭場（包括各種彩票）所做的宣傳廣告中常常說某某人賺了幾百萬，這是以幾百萬人分文無歸為代價的。而在投機的賭博中，財富的集中沒有那樣明顯，只是大多數人的錢被集中到少數大戶手中。因為大戶投機者有控制價格的能力，散戶是沒有這種能力的。

不過我們也要避免走到另一個極端，完全取消投機市場。在正常的供給和需求之外，有一個投機市場，可以平衡供需，在時間上調劑余缺，這是能創造財富的，是有利于整體經濟的。

但是這個投機市場相對于正常的供需市場必須是規模較小的，投機市場不可以決定市場價格，價格還是由正常的供需所決定。這時候投機市場賺錢是有益于總體經濟的。反之，如果價格不是由正常供需決定，而是由投機者決定，價格發生混亂，市場就變成了賭場。

投機賺錢只是財富的轉移，不是財富的創造。而且它會形成財富的集中，擴大貧富差距。因此，在政策上限制過度投機，將有利于緩解貧富分化。