我國中小企業融資難的原因及對策分析

西南財經大學金融學院 蔣倩華

1 中小企業融資現狀

1.1 中小企業在國民經濟發展中的地位

中小企業是現代市場經濟中，對市場機制反應最靈敏、最具有活力的組成部分，在市場經濟中發揮著無可替代的作用。是我國企業制度創新和技術創新的生力軍，是就業機會的重要提供者。中小企業往往在大企業生產經營體系的重要環節產生積極的作用，在我國，中小企業貢獻了超過1/2的GDP,創造了3/4的城鎮就業機會。特別是當前，它們在確保國民經濟適度增長、緩解就業壓力、實現科教興國、優化經濟結構等方面，發揮著越來越重要的作用。

1.2 我國中小企業的融資方式及途徑

在市場經濟中，企業融資方式總的說來可分為內源融資和外源融資。一般來說，中小企業除自有資金外，融資渠道主要有：籌集民間資本，接受基金資助和政府扶持，融資租賃，向銀行等金融機構申請貸款，發行企業債券和發行股票上市等。在我國中小企業融資總量中，商業銀行貸款和民間借貸的融資方式占到了50%以上，而股票融資、融資租賃等業務量較小。

1.3 中小企業融資現狀及困境

與我國中小企業的快速發展相比，中小企業的融資現狀與其地位的不匹配性已成為發展過程中的主要矛盾。據統計，中小企業貸款額，始終只占全部貸款額的10%左右。長期以來，中小企業融資主要還是依賴傳統的融資機構，特別是銀行資金，融資渠道較為狹窄。2008年的全球金融危機，我國一些中小企業受到巨大沖擊，因為資金鏈斷裂而停工停產，倒閉關門。近年，由于通貨膨脹壓力加大，國家實行宏觀調控，采取了一系列緊縮銀根的措施，在放貸資金總量收縮的情況下，信貸資金成了更為稀缺的資源，大型金融機構存款準備金率達到20.0%的歷史高位，中小企業融資的形勢更為嚴峻。解決中小企業融資難問題，已刻不容緩。

2 中小企業融資難的原因分析

2.1 不同類型中小企業融資特點

不同類型的中小企業融資特點不同，當然對融資渠道和條件的要求也不同。我們應該科學認識不同企業融資特點，對癥下藥。

一般而言，制造業企業資金需求量較大，資金周轉相對較慢，資金使用涉及面相對較寬，因此，無論是流動資金，還是購買設備的中長期貸款，都需要借助外界金融機構的服務，融資風險和難度相應較大。包括旅游業、餐飲業在內的服務業型中小企業，其資金需求的特點是量小、頻率高、貸款隨機性大。而高科技型中小企業因為開發風險大，決定了在其發展過程中政府必須給予大力扶持。因為沒有足夠的自有資本進行抵押貸款，只能依靠擔保貸款，另外，各種各類的“風險投資基金”也是其融資渠道。社區型中小企業是一類比較特殊的中小企業，因為具有一定的社會公益性，比較容易獲得政府的扶持性資金。

2.2 中小企業融資難的內部原因

中小企業因為規模小，底子薄，自有資本偏少，負債能力有限，抵御風險能力有限，破產率較高。對這類小企業的貸款項目，貸款風險增大，金融機構自然是退步三尺。另一方面，我國中小企業信用觀念普遍不高，不注重維護自身形象，財務制度不健全，六成以上的中小企業曾經有過披露虛假信息、數據的行為。另外，由于信息不對稱問題嚴重，導致銀企關系疏遠，影響中小企業融資。

2.3 中小企業融資難的外部原因

2.3.1 商業銀行“惜貸”政策

長期以來，我國各商業銀行為規避風險，最大限度地壓縮風險資產的比重，將資金大部分投向了大型企業。另外，為了強化信貸風險管理，各商業銀行基本都實行了貸款風險終身責任制，因此，無論是信貸員還是基層銀行，都不愿意冒更大的風險，也正是因為這樣的“惜貸”政策，導致中小企業融資困難。

2.3.2 專業中小金融機構體系未成型

中小金融機構不夠發達，沒有形成面向中小企業的具有專業性質的中小金融機構體系，導致對中小企業提供的服務不全面，沒有針對性，從而增加了中小企業融資的成本，打擊了中小企業融資的積極性。在我國目前的銀行組織體系中，還缺乏專門為中小企業融資服務的政策性銀行，迫切需要有與中小企業相配套的地方性中小金融中介機構。

2.3.3 信用擔保體系的欠缺

信用擔保體系的不完善在一定程度上影響著中小企業的融資。盡管我國一些地方在嘗試建立中小企業信用擔保體系，但都處于初級階段。在我國企業信用低下、中小企業融資的要素不完全時，靠中小企業自身所具有的信用擔保條件，難以順利完成融資任務。同時，擔保手續繁雜，擔保費用高、期限短。

2.3.4 政府支持及政策法律法規相對滯后

國家對國有大中型企業逐步制定和實施了不少扶持政策，但在支持中小企業發展方面卻相對滯后，缺乏配套的專門為其提供服務的優惠政策。目前我國關于支持中小企業發展的立法還處于一個相對較低的水平，在企業融資這方面還很不完善。

2.3.5 融資渠道狹窄，缺乏必要的融資工具

目前，我國中小企業融資工具主要包括銀行貸款、集合短期與中期票據融資等。雖然中小企業融資渠道看似較多，但實際籌集的資金卻極為有限。我國商業銀行的貸款種類太少，很難滿足不同中小企業的實際情況。股票市場上，雖然創建了中小企業板市場及創業板市場，對數量眾多的中小企業來說上市融資門檻仍然很高。

3 發達國家中小企業融資經驗

中小企業融資難的問題不僅僅是我國才有，這是世界各國普遍存在的，發達國家經過較長時間的市場經濟發展過程，逐步建立了一套在完善信用體系基礎上的市場體系和政府扶持體系，包括信用機構、擔保機構、中小銀行、創業板市場等在內，給中小企業融資提供了全方位的服務。通過對發達國家中小企業融資問題的解決措施，我們可以得到一些啟發。

3.1 美國

美國是一個具有創新傳統的國家，因此比較重視高科技型中小企業的融資問題。美國在股票市場上開辟的“第二板塊”是NASDAQ股票市場，該股票市場專為中小型科技企業提供直接融資的渠道。同時，《中小企業法》等立法，推動了中小企業融資。并通過對中小企業政策性金融機構提供的擔保基金，引導商業性金融機構對中小企業貸款。

3.2 日本

日本通過建立中小企業金融公庫、國民金融公庫和工商組合，中央公庫等為中小企業服務的政策性金融機構，成立專門為中小企業服務的金融機構，向中小企業直接貸款 。另外，日本政府對中小企業的資金扶持比重也是很高的。

3.3 德國

德國政府強調首先改善中小企業的融資狀況，同時自1984年開始實行減稅等對中小企業特別有利的優惠條款 ，同時，通過一系列立法來支持中小企業融資。

4 我國中小企業融資難問題解決措施

中小企業融資難的問題，是多方面因素共同作用的結果，既不能簡單歸咎于中小企業自身素質差，先天條件不好，也不能片面指責銀行政策歧視。應全方位分析原因，結合我國實際情況，從企業自身和外部環境入手，找出科學合理的解決措施。

4.1 加強企業自身建設

4.1.1 建立現代企業制度，加快產權制度改革

中小企業應積極轉變發展思路，走產權主體多元化的道路，按照現代企業制度的要求實行公司制改造，大力推行股份合作制，培育自求生存、自謀發展的能力，成為自主經營、自負盈虧的法人實體和市場競爭主體。要加強自律，建立有效的法人治理機制，完善風險控制制度，理順產權關系，增強職工對企業資產的關切度，為企業開辟一條新的融資渠道。

4.1.2 培育自身核心競爭力

中小企業因為規模較小，資本較少，只能走“小而專、小而精、小而特”的路子，把自己業務做到足夠專業，形成特色，以此不斷發展自己的核心競爭力。另一方面，因為擁有充分的自主權和高度靈活的運營機制，中小企業可以面向市場，通過自主研究和創新，提高產品的技術含量，增強市場競爭力。

4.1.3 強化信用意識，提升企業形象

中小企業應樹立信用意識，提高企業財務狀況的透明度和財務報表的可信度，建立企業的信用制度，提高企業的信用水平。此外，要加強企業內部管理，提高企業的信用等級。樹立良好的企業法人形象，提高企業還款的信譽程度，建立良好的銀企關系。

4.2 塑造良好的外部環境

4.2.1 完善資本市場，創造良好融資環境

建立覆蓋不同發展規模，滿足各類企業不同數量融資要求的多元化資本市場，提供多樣化的融資方式，發展主板市場、二板市場。同時，國有商業銀行要完善經營機制，設立完善中小企業信貸部，改進對中小企業的信貸工作，大力發展地方商業銀行等中小金融機構，重點圍繞中小企業確定業務重點和業務創新方向，金融機構要發揮自身優勢，為中小企業提供全方位的金融服務，建立健全中小企業貸款擔保體系。

4.2.2 設立專門的中小企業銀行

設立專門的中小企業銀行來處理中小企業的存貸款事宜，專門研究并負責對中小企業的融資扶持，提高中小企業資金運用的效率和專業性。條件成熟時，還可組建地方性的中小企業發展政策性銀行，專門落實對中小企業的政策性扶持。

4.2.3 完善支持中小企業融資的政策法規體系

國家立法機關應鼓勵金融機構積極支持中小企業技術創新，加強和改善金融服務，鼓勵和引導擔保機構對中小企業提供支持，推動有條件的中小企業在中小企業板上市融資，降低中小企業貸款風險和交易成本。完善相關規章制度，制定對融資發展必需的政策、法律和規章制度框架。

4.2.4 全面拓寬中小企業融資渠道

除傳統的融資渠道外，可借鑒國外的成功做法，在適當的時候，設立內地的二板市場，或建立一些地方性的中小企業產權交易市場或證券市場，引導那些發展好、科技含量高的中小企業，借助中小企業板和創業板市場實現直接融資。同時，引導一些資信良好、實力較強的中小企業進入債券市場，支持它們發行多種形式的融資券。其次，要充分借助各類產權交易市場，使一些中小企業通過知識產權、企業股權等交易，及時籌集發展資金。

4.2.5 加大政府扶持力度

作為企業融資外部環境的重要支持者，政府應協調好財政部，發改委，為中小企業提供政策上的支持。運用稅收優惠政策，如降低稅率、稅收減免、提高稅收起征點、提高固定資產折舊率等。加大中小企業信貸培植力度，改進中小企業信用評級與授信管理方式，加大財政資金對中小企業融資的扶持力度。

[1]王.我國中小企業融資困境對策的探討[J].商業會計,2011(6).

[2]陳雄華.中小企業融資問題研究[J].中國投資,2005(2).

[3]楊鳳娟.發達國家解決中小企業融資難的舉措及借鑒[J].經濟問題,2004.