全球通貨膨脹下的中國金融安全

邢杉杉

眾所周知，自從中國進入改革開放二十多年以來，經(jīng)濟一直處于長期高速發(fā)展中。平均十位數(shù)的年經(jīng)濟增長，逐年累積的高額外匯儲備，無一不顯示出中國的改革開放給金融領(lǐng)域帶來的成果。尤其是最近兩年，中國的外匯儲備增長速度有目共睹，更令全世界都側(cè)目。

但是，世界的金融格局是瞬間千變?nèi)f化。那么，現(xiàn)今的世界金融格局，以及中國自身的經(jīng)濟領(lǐng)域，已經(jīng)發(fā)生了哪些對我國的金融安全產(chǎn)生嚴重威脅的變化呢？

一、 世界金融格局的變化

1.美元近年的加速貶值。美國一直在發(fā)行龐大數(shù)量的鈔票，源源不斷地輸出給世界各國，該國人民的優(yōu)裕生活，他們享用的眾多廉價商品，很大程度上來自于這種對全世界輸出通貨膨脹的貨幣政策。在此基礎(chǔ)上，雖然世界各國都對這種近乎掠奪的美元強勢深為不滿，但美元暫時不可動搖的地位，決定了世界各國依然要選擇它作為日常儲備。而數(shù)額巨大的美元需求，更加助長了美國政府濫發(fā)美元，大力借入外債。外債多了怎么辦？很簡單，開動美鈔印刷機就可以了，美元的貶值可以讓還債變得十分從容。而且美國完全不必擔心濫發(fā)美元帶來立桿見影的通貨膨脹，原因更加簡單，這些濫發(fā)的美元根本沒有直接進入本國，而是源源不斷地被輸出給了儲備美元的世界各國，通貨膨脹，根本就被強行加在了積極儲備美元的其他國家頭上。

這就是為什么美國政府不僅不擔心害怕他們的財政赤字，甚至縱容它的原因。因為，美元貶值就是他們手中的王牌。欠的外債再多又何妨？輕易的貶值，就可以讓這些外債轉(zhuǎn)眼縮水，而本國的貿(mào)易逆差更保證本國百姓可以買到源源不斷的廉價商品，貨幣的貶值并不會讓國民不滿。

2.全世界范圍內(nèi)的通貨膨脹。濫發(fā)的美元不在本國造成通漲，就勢必在其他美元接受區(qū)造成通漲，這是鐵的經(jīng)濟定律。于是，我們可以在近幾年越發(fā)清楚地看到，全世界的通漲步伐逐漸加快，幾乎所有的大宗商品價格都在不停地上漲。石油價格在走出一波下降通道后，已經(jīng)接連重新步入上升通道，并于近年一直徘徊在100美元每桶附近，這里面有石油本身稀缺的原因，更有美元貶值的推波助瀾；黃金，在被人們淡忘了幾十年后，重新走出上升通道，并于2011年上半年接連創(chuàng)出每盎司1500美元以上的價格高點；而銅，鋁，白銀等貴金屬，煤炭、土地等稀缺資源，以及大豆玉米等糧食產(chǎn)品，無一不處于價格飆升之中。

3.全球流動性過剩。通貨膨脹以及資源價格飆升，自然引發(fā)了全球的流動性過剩。全球的虛擬財富市場上，無法避免地會進入數(shù)不清的熱錢。流動的資本原本就是更喜歡追逐短期資本回報的，哪里有利潤可圖，它們就會蜂擁而至到哪里。

于是，但凡有利可圖的資本市場，都充斥著過剩的流動性。美國股市、印度股市、中國內(nèi)地以及香港股市都在屢屢刷新歷史新高。全世界的經(jīng)濟學家，都在憂心忡忡，擔憂全球的經(jīng)濟泡沫正在越吹越大。

二 、中國面臨的金融問題

中國身處于這個世界大環(huán)境下，自然無法避免被卷入其中，甚至因為很多復雜的原因，我國被卷入的程度遠比表面上看上去更加嚴重。

1.人民幣匯率正式開始有管制的浮動。正如大家所知道的，我國的浮動匯率制于2005年7月21日起實行，人民幣從該日起對美元開始升值，短短6年時間，人民幣對美元的匯率從初始的8.28:1升值到2011年7月初的6.45:1，已經(jīng)累計升值了大約25%，且有繼續(xù)向上升值的可能。這種緩慢的升值，給國內(nèi)外貿(mào)業(yè)帶來的負面影響是巨大的，據(jù)初步估計，當人民幣升值到10%左右，就會有相當多平均年利潤率在10%邊緣的外貿(mào)企業(yè)無以支撐，直至破產(chǎn)。

2.中國外匯儲備的貶值。任何一個人都不希望自己辛苦積攢的財產(chǎn)貶值縮水，一個國家當然也不例外。我們國家高額的外匯儲備是全部產(chǎn)業(yè)工人多年來辛苦積累起來的，作為一個并不富裕的國家，我們當然更加關(guān)注這些財富的保值增值。可惜，現(xiàn)在放在我們面前的最大難題就是，我國以美元為主的外匯儲備，正在美元加速貶值的大背景下，面臨著同樣的貶值。

3.人民幣升值預期下的熱錢涌入，導致資產(chǎn)價格飛速催生泡沫。在中國人民幣不斷升值的預期下，即將升值的人民幣資產(chǎn)不可避免地受到無數(shù)熱錢的追捧。這些蜂擁而來的流動資本加速搶著購入他們認為價格還不算高企的商品價格，比如中國的房地產(chǎn)、一切大宗國內(nèi)商品以及糧食，都期待在合適的價格拋出，從這場資本盛宴中分得一塊巨大的蛋糕，最終得到超級利益。

從2002年我國樓市的加速起步，到今天的天價房價而且屢屢政策調(diào)控無效；黃金飾品價格從2000年起漲了一倍有余；近年嘉德春秋季的收藏品拍賣會上，字畫古董等收藏品的拍賣價格屢屢創(chuàng)出天價成交，玉石、紅木、宣紙甚至中藥等物資價格遭到暴炒，嚴重擾亂正常的商品價格體系。這一切，都是中國資產(chǎn)市場從未遭遇的狀態(tài)。

三、中國現(xiàn)今的金融安全

中國現(xiàn)今，人民幣已經(jīng)開始緩慢升值，匯率也在美國為首的多國施壓下不得不開始浮動，原先賴以躲過游資沖擊的屏障已然不在，一旦面對著不懷好意的外來資本，我們已經(jīng)準備好和它們進行一場沒有硝煙的金融戰(zhàn)爭了嗎？面對日益吹大的資產(chǎn)泡沫，我們找到提前遏制的方法了嗎？而我們手中數(shù)以萬億計的外匯儲備，能夠保證保值增值，力保它們在這場看不見的戰(zhàn)爭中不灰飛煙滅嗎？

筆者很遺憾地發(fā)現(xiàn)，這種保衛(wèi)我國金融安全所要做的提前準備工作，目前還遠遠不夠。而近期我國銀行以及一些類似金融機構(gòu)所暴露出來的問題，更加印證了筆者的擔憂。就拿最近的美國次級債風波來說，中國幾家大型國有銀行如建設銀行和工商銀行，都不約而同地被卷入其中，付出的代價損失高達數(shù)千萬人民幣。而稍遠一點，中國首次對外直接外匯投資——黑石基金的購入，也很快在全球股市價格波動中一度損失達到10%之巨。而最讓人擔憂的是，樓市的飆漲猶如脫韁野馬，至今尚無半點回頭之象。中國各大城市的樓價早已達到了天文數(shù)字，早已遠遠超過世界房地產(chǎn)價格的平均警戒線。而一旦這日日膨脹的泡沫有開始破滅的先兆，一旦樓市的價格出現(xiàn)拐點，那么，給經(jīng)濟帶來的沖擊、給銀行業(yè)帶來的呆賬壞賬數(shù)額、給老百姓帶來的心理沖擊，絕非尚且脆弱的中國金融體系能夠承擔。其中最重要的是這些危機的導火索，如今并沒有掌握在我們自己手中，最有可能的也是最壞的估計，就是掌握在一些國際游資手中。一旦這些資本覺得到了危險的邊緣，而他們得到的利益也足夠大，那么它們悄然撤出的那一刻，應該就是中國的金融危機被引爆的那一天。到時候，股市樓市暴跌，物價飛漲，高速的通貨膨脹，原本升值途中的人民幣忽然貶值，都是完全有可能發(fā)生的。這絕非危言聳聽，回顧全世界歷史上的多次金融危機，以史為鑒，我們不能不警醒。

四、如何應對

面對這樣可能發(fā)生的危機，我們該如何應對？是否就沒有什么辦法，只能坐等它的到來，再被動地進行善后？當然不是。筆者認為，能夠做的其實有很多，只不過在現(xiàn)階段，這些方法到底哪種最有效，尚且沒有定論，但是未雨綢繆，總要比亡羊補牢好，效果也一定明顯的多。

首先，就是要建立一種多元化的外匯儲備，并且積極儲備荷重稀缺資源。黃金、石油、銅、煤炭、土地等資源，都是我們的備選。著名民間經(jīng)濟學家劉軍洛早在2003年4月19日就在《上海經(jīng)濟報》撰文指出：中國應當早早建立黃金、石油、銅、煤炭、土地等資源多方面的人民幣貨幣支付體系。我們絕不能再人云亦云地堅持以美元為官方單一儲備，只有掌握了更多的戰(zhàn)略資源，才能在隨時可能打響的金融戰(zhàn)役中保證不被擊敗。這是因為，美元完全有可能在金融戰(zhàn)爭中被當成一種工具，面臨惡意貶值，那個時候我國巨大的外匯儲備恰可能成為制肘我們的東西─棄之心痛，留之卻只能坐等其飛速貶值。而資源則不會有這樣的問題，它們的價格，永遠不會脫離他們的商品價值太遠。

其次，要抓緊對我國金融體系的監(jiān)管。盡最大的努力加強國際游資進入中國的監(jiān)管，更要提前預警它們的流出，地下錢莊、洗錢組織、虛假貿(mào)易都應該被作為監(jiān)管的重點。熱錢不能自由進出，這是遏制它們的最好途徑，也是大大打擊它們積極性的最好辦法。

再其次，面對日益高漲的股市樓市，再不能聽之任之，而是要大刀闊斧地進行調(diào)控，而不能再用以往那種溫吞無力的調(diào)控方式，要有壯士斷腕的決心和魄力，出臺強有力的手段打下房地產(chǎn)的虛高價格，擠壓出股票市場的泡沫。這樣才能搶在外資游資撤離之前，堅決地杜絕資產(chǎn)市場大幅度崩盤的可能。

當然，筆者上述提到的解決之道，只是針對已經(jīng)出現(xiàn)的危險問題提出的一種“頭痛醫(yī)痛，腳痛醫(yī)腳”的策略。假如說到絕對有效的應對，我們要做的是真正地大力發(fā)展生產(chǎn)力，繼續(xù)高速發(fā)展經(jīng)濟，并且在發(fā)展的過程中力求減少和化解各種金融問題，夯實我們的國家根基，這才是最終的終極應對之策。現(xiàn)今的世界環(huán)境下，中國和平崛起的路上尚有很多未知的險阻，尤其在正規(guī)戰(zhàn)爭很難打響的今天，金融戰(zhàn)爭的發(fā)生就顯得尤其可能。不論如何，保持清醒和警惕，尤其在世界金融格局瞬息萬變，周邊資本主義國家虎視耽耽的背景下，是絕對有必要的。筆者尤其希望看到的是，我國的金融安全早日被更加重視，并且得到更加妥善和有力的保護。

（作者單位：安徽城市管理職業(yè)學院）