韓國會上演次貸危機嗎?

詹小洪

9月18日，韓國金融當局（金融委員會）將7家儲蓄銀行列為經營不善金融機構，并勒令即日起停業整頓半年。近些天，隨之有報道稱，韓國多家儲蓄銀行發生了擠兌風潮，引起了國際廣泛關注：幾家儲蓄銀行的停業及擠兌會否在韓國引發“美式次級房貸危機”，進而導致整個韓國金融系統的崩潰？筆者認為，風險雖存在，但還不至于如此嚴重。

韓國儲蓄銀行在韓國金融系統中規模很小，實力并不雄厚，僅占全韓國金融資產的3%；經營網點也不多，在全國只有約98家分行或支行。

儲蓄銀行與普通商業銀行不同，一般只經營存貸款業務。但其經營比商業銀行更具靈活性，商業銀行存貸款利率都要遵守韓國金融委員會頒布的基準利率，而后者往往比商業銀行有更高的存貸款利率。例如，目前普通銀行的存款年利率為3.25%，可存在儲蓄銀行的款項年化收益率能達到7%-8%。因此，儲蓄銀行往往能吸引到更多儲戶特別是冀望獲取較高收益的退休老年人的存款。

根據國際銀行界巴塞爾協定，即銀行自有資本（資本充足率）不能低于總資產的8%。如果低于此比例，銀行經營風險就很大，倒閉的可能性也較大。

在韓國，一些中小銀行的自有資本根本達不到8%的警戒線。韓國金融委員會對這些中小銀行規定，自有資本要保證在5%就可以了，低于1%就要停業整頓。即使就是這樣低的標準，韓國儲蓄銀行的很多分行都達不到。

早在今年初，韓國金融委員會就對儲蓄銀行進行了考察，發現有9家儲蓄銀行的分行自有資本低于1%，就是說，其負債超過資產。2月中旬，韓金融委就對釜山及大田等城市的儲蓄銀行下了停業整頓令，勒令它們停業半年，待其自有資產達到1%后，才重新開業。到現在，已經有7家達到標準，重新營業了。

這些儲蓄銀行資本充足率低，多是因為貸款回收困難，壞賬呆賬太多引起的。這又要歸咎于近些年韓國房地產市場的低迷。2008年10月開始的美國次貸危機引發的國際金融危機對韓國房地產市場沖擊很大。很多依靠按揭買房的市民還不上貸款，就造就了“住宅抵押貸款欠款、貸款抵押(住宅)價格下跌、銀行（或者金融公司）虧損”的惡性循環。

據韓國媒體報道，房地產項目融資占儲蓄銀行全部貸款額的24%，欠款率截至6月末高達14.3%，遠遠高于各主要商業銀行的房地產項目融資欠款率（1%）。

2月份及9月份，韓國金融當局先后對數家儲蓄銀行進行停業整頓，確實在一定程度上造成了儲戶的擠兌。

但是根據韓國《存款人保護法》，由韓國儲蓄保險公司對儲戶存款提供保險：對存款低于5000萬韓元（約合人民幣30萬元）的儲戶，如果存款銀行倒閉了，儲戶可以從儲蓄保險公司獲得足額賠償；儲戶超過5000萬韓元以上的存款損失自行負擔。

因為有上述規定，實際上這次7家儲蓄銀行停業整頓并不會對所有儲戶造成損失。但在這次停業的7家儲蓄銀行中，有25766個儲戶存款超過5000萬韓元，超過的總金額達1560億韓元。另外還有7571名投資者購買了儲蓄銀行發行的次級債券，總額達2230億韓元。這兩筆總共3790億韓元無法享受《存款人保護法》，是一些大儲戶實實在在的損失。

韓國政府從9月20日起開始對其他正常經營的儲備銀行投入官方資金進行救市。從20日起的一個月內，各家儲蓄銀行可申請金融穩定基金。其自有資本比率為5%-10%的儲蓄銀行是此次投入官方資金的對象。根據韓國金融當局審查結果顯示，有70多家儲蓄銀行的自有資本比率超過了5%。金融委員會計劃是，支持申請官方資金的儲蓄銀行將自有資本比率提高到比較穩定的10%。

由于儲蓄銀行在韓國金融系統中的地位和作用有限，再加上有《存款人保護法》和政府對儲蓄銀行的救援，因此幾家儲蓄銀行停業整頓并不會對整個韓國金融系統發生重大影響，美式次級房貸危機不太可能在韓國上演。