愛奢侈品不如愛奢侈股

　　“到香港掃貨買幾件奢侈品，out了，不如買奢侈股才能真正從持有變為擁有。”這是投行間流行的最新段子。
　　5月23日，名牌二手手袋零售商米蘭站（01150.HK）正式在港交所掛牌上市，雖然當天港股大跌近500點，但米蘭站逆市大漲近65.87%，加上之前獲得了近2200倍的超額認購，以580億港元凍結資金成為了港股市場今年的“凍資王”，也由此揭開奢侈品赴港上市的序幕。
　　
　　國際奢侈品企業扎堆上市
　　
　　“國際知名品牌很清晰知道自己未來的生意額增長是在亞洲、歐洲還是美洲，來港上市的企業看好其亞洲業務，毫無疑問，增長機會未來5至10年都在亞洲或者中國。”港交所主席夏佳理在米蘭站上市儀式上如是認為。
　　美國皮革奢侈品牌Coach（寇馳）、箱包制造商Samsonite（新秀麗）、意大利奢侈品牌Prada（普拉達）……這一系列令人眼花繚亂的名字，都計劃今年在香港上市，一瞬間，奢侈品企業迎來集體上市的新浪潮。
　　5月下旬，意大利奢侈品牌普拉達香港IPO獲得監管方面的批準。普拉達計劃6月13日開始招股，最快于6月23日掛牌上市，計劃募集資金在117億到156億港元。此次在港上市擬發行4.23億股股份，目前，投行人士預測普拉達已經集資額最高達20億美元，其保薦人為高盛及里昂證劵。
　　此外，美國百年旅行箱品牌新秀麗公司6月在香港聯交所掛牌上市，計劃募集資金不超過117億港元。根據新秀麗初步招股文件顯示，新秀麗此次全球配售總計發行671235600股，其中82%為舊股，持有者包括私募基金CVC和蘇格蘭皇家銀行等上市前股東，余下18%為新股。其中，香港市場總計發售67123800股，約占全球配售總額的10%。根據計劃，新秀麗將于6月3日至9日公開招股，6月16日掛牌，其全球配售聘用高盛為獨家保薦人。
　　據悉，接下來幾個月，還有多個歐美奢侈品牌將陸續赴港IPO。
　　香港本土品牌也不愿錯失機會。據港媒稱，香港富豪鄭裕彤旗下的珠寶零售商周大福計劃明年在港上市，集資30億至40億美元，并已聘請摩通、匯控和高盛負責安排交易。
　　摩根大通董事總經理兼中國區全球市場業務主席李晶告訴《中國經濟周刊》：“消費行業，特別是奢侈品消費行業近期在資本市場表現非常活躍，從去年以來上市企業不斷，股票走勢也令人看好，一方面反映出中國內地奢侈品市場的急劇增長；另一方面，各項數據都顯示出，中國已經成為奢侈品消費大國。”
　　
　　香港成了香餑餑
　　
　　此前，歐美奢侈品企業上市如同進行T臺走秀一樣，選擇的不是貿易之都紐約，就是時尚之城巴黎、米蘭等，比如英國高級鞋履生產商Jimmy Choo，以及意大利時裝品牌Ferragamo，二者都曾計劃在香港上市，但是前者改為將股權出售，后者則轉往米蘭交易所上市，可見老牌奢侈品企業對于上市地點的選擇還是相當謹慎。
　　但是2010年5月法國化妝品牌歐舒丹成為第一個吃螃蟹的在香港上市的法國公司，其上市后無論在資本層面還是在產品銷售上，都取得了令人艷羨的業績。
　　歐舒丹2005年就在北京開設其首家中國店鋪，但表現并不突出，該公司在日本市場份額最大，占整體業務25%，但歐舒丹內部人士表示，歐舒丹的管理層認為，中國未來幾年或可取代日本成為最大市場。尤其在香港上市后，歐舒丹今年上半年在中國及日本的銷量分別增長43.5%、11.1%；同時歐舒丹自營店增加62間，其中14間位于中國。“我們（歐舒丹）股票上市之后不到一年時間，上漲了30%以上，市盈率在2010年已經超過了歐萊雅和雅詩蘭黛。”
　　同樣考慮的還有箱包制造商新秀麗。新秀麗雖然是美國最大的箱包生產商，但是受金融危機影響，2008年新秀麗虧損約142萬美元，2009年9月，該公司還進行了大規模重組。公開資料顯示，2010年整個亞洲區市場，包括中國、印度、中東以及澳大利亞，對其全年銷售收入凈額的貢獻達4.05億美元，占33.3%。記者了解到，新秀麗計劃在華140個城市開設店鋪，把中國作為公司業務拓展潛質最大的國家。
　　“很顯然，像新秀麗這樣的企業是非常期望未來亞洲區市場，比如中國和印度等，成為拉動高端產品銷售的重要動力，從該公司不斷推出亞洲人喜歡的箱子款式就能窺見一斑。隨著亞洲中產階級旅游相關消費的不斷增加，亞洲區市場的盈利能力也幫新秀麗填補了歐美的虧損。在香港上市總體上看，香港的估值不一定有歐美高，但香港毗鄰內地，文化又與歐美接近，語言上也有便利；加上香港國際機構多，投資者也多。在監管上，香港沒有歐美那么嚴格。如果要在亞洲找上市地點，香港無疑是首選。”德意志銀行的分析師Rita告訴《中國經濟周刊》。
　　
　　“IPO的地點就是我們要去的市場”
　　
　　“中國已經成為奢侈品牌的主戰場，但問題是在德國經濟的全面振興中，奔馳和寶馬駛遍全球，德國制造享譽世界；當日本制造文化在全球蔓延的時候，日本品牌快速崛起，在韓國新興市場的崛起進程中，三星順勢騰飛……企業是創造國民財富的絕對主導力量，品牌的崛起是國家崛起的標志，我們則成為別人的代工廠和消費場，這是大國寡品。”知名品牌專家李光斗接受《中國經濟周刊》采訪時表示。
　　根據知名咨詢機構貝恩顧問有限公司發布的報告顯示，2010年美國市場的奢侈品銷售量上升12%，歐洲6%，而亞洲則達到22%，中國大陸的奢侈品銷售增長了30%，預計今年中國市場將增長25%達到115億歐元，僅2010年中國機場免稅店和飛機上的免稅奢侈品銷售總量達160億歐元，中國已超過日本成為僅次于美國的第二大奢侈品消費國。
　　在這項報告中，2010年1－8月，包括路易威登、愛馬仕、香奈兒等在內的15個奢侈品牌在中國內地開設了近80家新店。“其實不難看出奢侈品的陣營也在分化，以前像一些頂級大牌為了維護形象嚴格控制開店數量，以矜持優雅的姿態保持自己的神秘感；只有那些稍偏向大眾化的、在亞洲特別有人氣的品牌，以及Prada這種融資需求比較迫切的企業，才會在香港上市。”李光斗告訴記者。截至2011年1月底，中國人購買Prada產品占其整個集團的30％（約70億港元），比歐洲的22%和本國意大利的19%都高。
　　全球咨詢管理公司麥肯錫今年3月發布調查報告稱，2010年，中國奢侈品銷售額達到了120億美元；到2015年，中國奢侈品銷售額預計將達到270億美元，成為全球最大的奢侈品市場，全球20%的奢侈品銷售額將來自中國。麥肯錫的報告認為，中國城市化將令更多城市居民加入奢侈品消費者行列。
　　“以前奢侈品都盯著女士的口袋，但是現在中國的男性成為消費主力，不少內地富人喜歡攜帶大量現金外出消費，智能型手機、便攜式電子產品和手表，成為成功的LOGO，普通的錢包或歐美流行的商務用的男性公事包之美觀性和實用性，根本無法滿足內地有錢男性消費者的需要，因此廠家都在不斷推出新品吸引有錢大佬。”一位奢侈品經銷商告訴記者。
　　正略鈞策管理咨詢合伙人朱振鍇認為，在香港上市募集到資金后，這些歐美奢侈品牌很可能仍將把資金用于亞洲，特別是中國內地市場。其首要目標是建設品牌的銷售網絡，將中國內地多個經銷商手中的代理權收回，建設由品牌直接運營的渠道；其次，在中國內地設廠也是資金的一大流向，本地化生產可以繞開高關稅，有助于打開市場；還有一大用途在于提升品牌在中國內地的市場份額，與競爭對手搶地盤。
　　“IPO的地點其實就代表著我們要去的市場。”普拉達首席執行官Bertelli如是說。