中國股市 當斷不斷反被其亂

　　中國人的參與感是很強烈的，一點都不比其他國家、其他民族的人差，不然的話就很難解釋為什么中國的投資者對CPI會嫻熟到如此的地步，每個月都會有那么幾天心神不定，不是因為別的，就是因為國家統計局的那幾個數字和小數點。
　　
　　2010年末CPI公布的數字讓包括水皮在內的很多人都大跌眼鏡，5.1%的意義不僅僅在破五這么簡單，也不在于超出了一般4.8%的預測那么復雜，而在于我們歷次的預言又一次破產，幾乎每個月都會有不斷的聲音告訴你，本月就是今年的高點，下個月的CPI會回落。但是事實上如何呢？事實上就是預期每一次都落空。
　　年前部分股有望一飛沖天! 秘聞!行情近期將出現逆轉機構資金流向已發生巨變! 主力資金正密謀全新布局。如果說農產品價格的上升有季節性因素和結構性因素的話，工業品出廠價格實際上也就是原材料的價格出現上漲就不是時間和結構可以解釋的。從好的方面理解，中國經濟在金融危機、政府刺激計劃的作用下完成V字型反轉，現在開始進入自主呼吸時期，經濟恢復增長，而且一定程度上是擺脫了對房地產的依賴；從壞的角度去分析，中國政府控制物價過快上漲的壓力不但沒有減輕，反而在增加，加息恐怕是難以回避的一種選擇，周小川說這是一種兩難的選擇，話說得有道理。關鍵看決策的立足點站在哪里，站在國內還是站在國外，站在國內是對付通脹，站在國外是對付熱錢，通脹是目前的主要矛盾還是熱錢？投資者會有自己的思考，管理層更應該有自己的把握。
　　美聯儲公布第二輪量化寬松貨幣政策之后遭到了全世界的抨擊，很多人認為這是一種把美國的復興建立在發展中國家通脹基礎上的陰謀，因為按照陰謀論的邏輯推理，6000億美元的國債回購會導致美元的貶值，而美元的貶值又會導致以美元計價的大宗商品期貨價格的暴漲，期貨價格的暴漲導致商品現貨價格的上漲，從而形成對中國這類國家輸入性的通脹壓力。
　　事實上，一個月過去，美元不但沒有下跌，反而還出現了上漲。和2010年11月2日相比，美元指數從76.71(最低為75.63)最高漲到81.34，漲幅超過6.06%，目前也有4.94%的漲幅。美元對歐元上漲5.56%，對日元上漲4.07%，對英鎊上漲2.7%，對人民幣貶值0.25%。
　　量化寬松的政策并不意味著美元一定會下跌，美聯儲的第一輪政策效果已經證明過，2008年9月25日雷曼兄弟破產，美聯儲拯救計劃第一輪回籠的債券達1.75萬億美元，是第二輪的3倍，這期間美元指數也是先升后跌，從2008年9月22日的76.15升到2009年3月4日的89.62，再回落到2009年11月26日的74.82，幾乎是哪來回哪去，之后半年美元指數又回升到2010年6月7日的88.71，第二輪推出之前，指數已經回落到76.14，市場已經證明，美元的避險作用遠大于下跌的預期。
　　而更為陰謀論者意外的是，在此期間，歐美股市均創出金融危機以來反彈的新高，同時創出新高的還有韓國的指數和中國臺灣地區的指數，中國香港則在11月初創出24988點之后回落到目前的22728點，同樣在年內高位，好像只有中國內地的股市不但沒有創出近兩年的新高，而且連2009年的高點都沒有突破，現在更在3000點之下徘徊。
　　對于美聯儲的政策斥之為陰謀是很容易博得掌聲，但是我們想過沒有，為什么被大家看得明明白白的陰謀讓美國指數創出了新高，而識破了陰謀的中國股市卻節節敗退呢？是敵人太狡猾還是我們太愚鈍？我們何時才能走出當斷不斷反被其亂的怪圈？
　　中國股市是一個散戶市，全國有1億個股票賬戶，1.6億個基金賬戶，中國人參與股市的熱情要遠遠高于美國人，而美國85%的家庭雖然擁有共同基金，但極大部分是因為企業年金和退休基金的配置而被動參與，機構的力量終究有限，而這么多的投資者本身就是社會經濟生活的創造者，任何宏觀政策如果忽略了這部分群體的認識和感受，宏觀調控的針對性、靈活性、預見性就很難落到實處，貨幣政策也是如此。 （編輯/俞曉蘭）
　　
　　【水皮簡介】
　　本名呂平波，著名財經評論家，原中華工商時報社副總編輯。1986年畢業于上海復旦大學新聞系，1989年畢業于中國社會科學院研究生院新聞系，同年參與創辦中華工商時報。現在為華夏時報社總編輯。
　　水皮以文風犀利幽默，觀察細致入微，評論入木三分而著稱，專欄散見于全國各大財經類報刊和都市報，在業內具有極大的影響力并為管理層所重視。 現任中央電視臺和北京電視臺特約評論員，所著著作有《猴市》、《黑莊》、《搏傻》等。