太子奶的前世今生

　　湖南省株洲市氣勢恢宏的體育中心，2010年12月4日聚集起了成群結隊的生意人。他們胸前佩戴會議主辦單位簽發的證件，手持身份證，從多個通道在接受嚴格安檢后緩緩步入會場。在現場，官方安排了大批警力和消防、醫務等人員。
　　這是曾經聞名全國的中國乳酸菌飲料行業“龍頭企業”——“太子奶”召開第一次債權人大會的場景。
　　雖然會議組織者事后稱“太子奶”重整“邁出了重要的一步”，但是“太子奶”目前所處的局面是：曾經的產學研銷體系受損，產品銷售規模萎縮；創始人兼大股東“被缺席”企業生死局，托管企業身份與能力受到質疑；地方政府與民企間“剪不斷理還亂”的復雜關系出現“白熱化”端倪；巨額債務成為橫亙在重整面前的一座繞不過去的大山。
　　在南國初冬的冷風中，“太子奶”顯得分外蕭瑟和孱弱。
　　
　　從供不應求到破產邊緣
　　
　　口感佳，質量好，卻由“供不應求”逐步被“邊緣化”，這是太子奶奇怪宿命的真實寫照。一度占據乳酸菌飲料市場份額70%的“太子奶”，近些年自我折騰，加上國內外乳業巨頭擠壓，生存空間已大大減小。
　　1996年，李途純在湖南株洲建立起太子奶集團的前身——太子牛奶廠。“太子奶”那令人入口難忘的美妙口感，在乳酸菌飲料還是新鮮事物的年代，自然令人倍受青睞。太子牛奶廠門外，旺季時等待拉貨的車排著長隊。李途純和他的早期經營團隊，起早貪黑、奮力打拼，奠定了“太子奶”區域性的口碑和市場。
　　為打破產品銷售局限于株洲及其周邊的局面，1998年，李途純以8888萬元價格拿下了央視食品飲料類的年度“標王”，隨后如雪片般從全國各地飛來的訂單，使得“太子奶”發展實現“核聚變”，銷售額連年翻番，從創業之初的500余萬元，變成2008年的20億元，長期處于乳酸菌飲料行業的領軍地位。
　　在這一時期，“太子奶”組建起中國活性乳酸菌飲料創始人盛延嶺教授領銜的研發團隊，行業人才一時競相加盟；2002年—2004年，李途純斥巨資在湖南株洲、北京密云、湖北黃岡、江蘇昆山、四川成都啟動五大乳酸菌生產研發基地，形成東西南北中的全國性戰略布局；在29個省、市、自治區的250多個大中城市構建了營銷網絡，請來青春偶像做產品代言人。這種龐大的產學研銷體系，堪稱企業核心競爭力。
　　得益于這種體系，十余年來，太子奶從未因為質量問題引發系統性危機。即便是今天，太子奶的產品質量依然“堅挺”。
　　2008年，由于企業擴張引發資金鏈問題，加上金融動蕩、國家宏觀經濟調控、“三鹿事件”引發奶業危機、內部管理問題推波助瀾，導致“太子奶”經營危機全面出現，流動資金不足，市場斷貨，掙扎在破產邊緣。2009年初，為了維持地方穩定及品牌生存，株洲市政府“深度介入”，一個量身定制名為“高科奶業”的公司現身，租賃經營太子奶核心資產。
　　但“太子奶”曾經輝煌的產學研銷體系卻很難保住。五大生產研發基地中，成都基地和北京基地被拍賣，黃岡基地和株洲基地前景不明，昆山基地也傳出將謀求獨自破產重整的消息；營銷隊伍規模銳減；廣告投入銳減。
　　有業界人士嘆息說，在當今乳酸菌飲料行業競爭激烈的情況下，要重建當年的產學研銷體系、奪回曾經的市場地位，將是何等艱難。
　　
　　創業者兼大股東“被缺席”
　　
　　破產重整，似乎是“太子奶”面臨命運的轉機，但曾一手打造“太子奶”神話的李途純及其創業團隊，卻在此時“被缺席”，成為局外人。
　　據了解，“太子奶”危機發生之初，李途純因為輸掉與高盛、摩根、英聯三大投行的“對賭協議”，從而喪失對企業的控制權，這時他和高科奶業的關系相對和睦。但不久，李途純與高科的關系急轉直下。李反對企業破產重組，試圖收回太子奶的經營權，通過自救避免破產。這些努力，在株洲市及“太子奶”的一些“利益攸關方”看來，于事無補。
　　伴隨著雙方矛盾加深，李途純一方與株洲市之間，從握手言歡，到“太極推手”，進而“電光火石”，事態逐步升級。
　　2010年7月27日，株洲市委宣傳部通報，李途純因涉嫌“非法吸收公眾存款罪”，已被檢察機關批準逮捕。11月30日株洲市進而宣布：株洲警方經專案調查，發現李途純涉嫌非法吸收公眾存款和挪用資金罪，為此已批準逮捕4人，取保候審9人。
　　株洲警方還說，調查發現，在2008年9月至10月，李途純等人還以公司或個人名義，用公司固定資產、個人股份為擔保，采取簽訂借款合同、借條或協議，約定借款期限和高額利息(每月10%至20%)的方式，先后面向社會不特定對象高息借款5813萬元。目前大部分也沒有歸還。
　　圍繞李途純本人的命運，輿論和業界關注熱度很高。李途純被捕后，還有權威專家出具了《法律咨詢意見書》，認為“太子奶”及李途純的行為不應認定為非法吸收公眾存款罪。
　　在不絕于耳的爭論聲中，創業者兼大股東“被缺席”的“太子奶”破產重整仍按既定的方向推進。2010年7月，株洲市中級人民法院依法裁定“太子奶”進入破產重整程序。并通過競爭方式選定北京市德恒律師事務所為破產重整管理人。12月4日，“太子奶”第一次債權人會議在株洲市召開。
　　第一次債權人會議召開當天，記者在現場獲悉，李途純因身陷囹圄無法參會。據了解，李途純原本期望借債權人大會之機，說服上千名債權人通過公決阻止“太子奶”破產，但當他與外界接觸的渠道只有通過代理律師等有限方式后，李對“太子奶”的影響已趨式微。
　　
　　是活雷鋒還是賣牛的看牛娃？
　　
　　“太子奶”破產重整管理人——北京市德恒律師事務所方面介紹，“太子奶”株洲基地一批核心資產被“德恒”委托給株洲市政府成立的“高科奶業”實行自負盈虧經營，主要是為了保持“太子奶”市場供應連續性和品牌價值。
　　地方政府主導對一家大型民營企業展開“危機托管與重整”，在國內資本界并不多見。因此對于有官方背景的高科奶業在“太子奶”危局中所扮演的角色，業界和輿論存在著針鋒相對的看法。
　　一種看法將高科奶業視為“賣牛的看牛娃”。據了解，按照株洲市人民政府代表與李途純等太子奶股東簽字認可的《會談紀要》和《資產租賃合同》，高科奶業的首要目標是代表政府支持、發展太子奶，不以盈利為目的，其經營收入原則上將作為租金及用于太子奶償債。但有質疑稱，高科奶業的經營導致太子奶經營狀態不升反降，“創業元老”大批下崗，企業債務增加等。至于高科奶業推動破產重整，則被指責是作為“放牛娃”的身份，現在竟然要私自把主人的牛賣掉。此外，對高科奶業廣告投放、引進戰略投資者等，也不乏批評聲。
　　但第一次債權人大會召開后，身為法院指定湖南“太子奶”破產重整管理人的北京市德恒律師事務所陳建宏律師則認為，高科奶業堪稱“活雷鋒”。“高科奶業不僅把生產經營中的收益幫太子奶還債，而且還自掏腰包替太子奶還錢，所以進入破產程序之后自然就成為太子奶的債權人。”
　　據悉，高科奶業對“太子奶”管理人申報了1.88億元的債權，是湖南“太子奶”主要債權人之一。
　　在“太子奶”株洲栗雨工業園，高科奶業相關負責人回應稱，租賃經營或者受托管理“太子奶”，完全是為了維護社會穩定，確保民族品牌發展和地方就業，最大限度地保護各債權人和職工的利益，防范社會動蕩，伺機重組新生。
　　至于為何會主導推動太子奶破產重整，高科奶業稱，他們是在經營過程中深感太子奶的債務問題不能根本解決，已不可能繼續生存，在自主重組與和解債務失敗后，只有破產重整，才有可能拯救太子奶品牌、提高對債權人償還比例、保住員工就業機會、避免破產清算。
　　
　　如山債務甩不掉繞不開
　　
　　無論“太子奶”接下來的路怎么走，都要面對如山的債務。第一次債權人大會，除了通報債權情況和資產狀況等，沒有就清償債務等關鍵問題給出實質性答案，這令一些與會債權人感到失望。
　　湖南“太子奶”第一次債權人大會官方信息顯示，截至2010年11月17日，除勞動債權外，共有1682家債權人參與了債券申報。湖南太子奶破產重整管理人德恒律師事務所編制的《湖南太子奶債權清冊》顯示，初步確認對湖南“太子奶”擁有債權的企業和個人多達1315家，確定的債權金額約為人民幣12.13億元。此外，湖南“太子奶”還有涉及36家債權人、總額10億元以上巨額債務，根據目前資料管理人暫無法發表審查意見，或者涉及訴訟未決等原因，被劃入“待定”范疇。
　　北京市德恒律師事務所還披露，湖南“太子奶”擁有的核心資產包括位于株洲市栗雨工業園近40萬平方米土地使用權、20多萬平方米建筑物所有權、422個有效商標(其中包括2個“中國馳名商標”)、31個有效專利、約6800臺(套)機器設備、辦公設備及運輸設備等。該事務所陳建宏律師說，由于一些建筑物價值核定尚待專業機構評估，因此暫時難以對湖南“太子奶”給予較準確估值。
　　湖南“太子奶”第一次債權人大會，除了通報債權情況和資產狀況等，沒有就清償債務等關鍵問題給出實質性答案，這令一些與會債權人感到失望。
　　“太子奶”目前的控制人，對外界傳導著比較樂觀的情緒。有消息稱，進入四季度，“太子奶”產品在時隔兩年后首先亮相濟南全國糖酒會，除收獲有效的5000萬元訂單的同時，全國有700多家客戶愿意加盟銷售網絡。
　　按照株洲市“重整”思路，在湖南“太子奶”資不抵債、實行重整的情況下，股東喪失權力、債權取代股權順理成章。一旦“太子奶”成功引入戰略投資者，債權人可以選擇做股東，也可以選擇以現金清償債務。但具體清償比例確定，需待資產評估和處置等情況明朗。
　　對此，有中小債權人頗感擔心。一些人對記者說，按照目前的形勢，清償比例極低，顯然難以令債權人滿意；如果重整失敗，最后被迫走向破產清算，結果可能更加慘淡。
　　（編輯/王薇）