經濟危機2012

　　過去的一個月中，最令國內企業界關注的消息無疑是：受宏觀調控、資金鏈斷裂等影響，今年1～9月浙江共發生228起企業主逃逸事件，為近年同比最高，其中不乏員工數千人的企業。浙江官方關于企業主逃逸的調研報告顯示，這些企業共拖欠14644名員工7593萬元薪酬，欠薪人數和欠薪數額均為歷史之最。
　　同時，房地產大佬們開始支撐不住以降價換成交量，股市開始了一輪一輪極具威懾的暴跌。從全球經濟來看，對“二次探底”的進行警示的聲音再次密集起來。這些事件的疊加，頗具標志性意義。2008年全球金融危機至今已有三年時間之久，可如今看來，這次危機的余波對于我們的考驗才剛剛開始。
　　 而對即將到來的2012年，是否會是世界末日不敢確定，但作為世界經濟的末日，其可能性卻是非常大。
　　
　　老板“跑路”的生死結
　　在《商界》今年上半年組織特別策劃——《通漲猜想》之時，不少經濟學家和企業人士都向我們表達了這樣一個觀點：在2008、2009年全球金融危機白熱化之時，其實中國企業的日子是很好過的。原因在于，盡管外需面臨著困境，對于外貿依存度極高的中國制造而言，的確意味著很大的壓力，但利好的因素也不是沒有：一方面，中國的金融系統幾乎沒有受到太大的沖擊；另一方面，原材料成本降低了，企業的利潤率反而有所上升。
　　而現在，一位溫州企業老板列出的2008年與2011年的成本簡要清單，為我們清晰地展現出事情的變化：企業成本的快速上漲，再加上今年以來不斷刺激人們眼球的地荒、煤荒、電荒、錢荒、用工荒……無疑使得中小企業真正陷入了“苦日子”。有評論認為，溫州老板們“跑路”的直接原因，多因高利貸和民間借貸秩序的混亂，但我們不妨以溫州為例，來看看老板們“跑路”在宏觀層面的原因。
　　眾所周知，2008年面對國際金融危機的沖擊，國家推出4萬億元刺激計劃，而地方政府的配套資金則預計還要高出這個數字。那時候，在溫州商人們眼里，簡直遍地都是錢，銀行紛紛將貸款送上門，并且申貸條件優惠。可這樣好日子如今一去不復返，隨著以存款準備金率連續上調為標志的貨幣緊縮政策的實施，溫州經貿局的數據顯示，1～3月全市新增貸款投放為238.28億元，僅相當于去年同期的66.5%。
　　一位企業主介紹，2008年時，貸款只要一申請馬上就給，現在銀行說要上報、根據計劃來安排，等待時間要兩三個月甚至更長。還貸時間也收緊了，要求提前還款。有土地產權、有廠房的企業授信額度縮小了，那些房子租來，地皮租來，靠擔保協議貸款的中小企業，很難再得到貸款。
　　而在溫州市經貿局調查的企業中，認為當前資金面偏緊的企業占了42.9%。民間借貸由此格外火爆起來。
　　溫州市金融辦近期對350家企業的抽樣調查結果顯示，今年一季度末，企業運營資金構成中，自有資金、銀行貸款、民間借貸三者的比例為56：28：16，銀行貸款占比與上年同期相比下降2個百分點，民間借貸占比，則大幅提高了6個百分點。民間借貸利率也因此水漲船高。
　　然而，由于民間借貸利息很高，企業一般用于短期“過橋”周轉，也就是借過來還銀行貸款，待銀行貸款到后再還高利貸。企業微薄的利潤，也被民間高利貸分食。
　　一旦銀行貸款沒有及時到位，民間高利貸無法還上，資金鏈就會斷裂。“金融危機時貨幣政策擴張，政府要求企業擴大生產安排就業，兩年多過去，現在不少企業剛剛完成產能擴張，資金還沒回籠，貨幣政策又猛地收緊，一些企業就扛不住了。”一位溫州老板說。
　　在溫州，不少企業的倒閉都有著相似的過程：銀行停貸，快速擴張時投入大量資金又一下收不回來，被迫借了大量高利貸，導致資金鏈斷裂。
　　
　　
　　出路何在？
　　10月4日，國務院總理溫家寶赴溫州考察中小企業生存狀況。他提到了要大力整頓金融秩序，采取有效措施遏制高利貸化傾向，依法打擊非法集資。而在地方政府層面，也出臺了多項措施進行援手。
　　目前來看，從中央政府到地方政府基本上都采取了積極施救的態度。在10月12日，中央召開了國務院常務會議，出臺了一系列對民營企業進行救援的政策，比如對小型民企的所得稅進行減免，要求金融機構對中小企業的貸款放寬對呆壞賬的容忍度等。
　　政府出手的現實問題在于，是否屬于一廂情愿？從溫州民間借貸的資金流向來看，主要有以下五個方面：1，用于一般生產經營的占35%；2，用于房地產項目投資或集資炒房的占20%；3，借給民間中介收取利息的占20%；4，用于短期周轉的占20%；5，剩余5%為其他投資、投機及不明用途等。
　　從宏觀層面來看，救與不救，繼續從緊還是適度寬松，保經濟增長還是管通脹壓力，目前也處于錯綜復雜的考量階段。
　　已公布的今年8月份經濟數據顯示，中國經濟增速出現了平穩減緩，物價也從高位溫和回落。溫家寶總理在9月14日的夏季達沃斯論壇上指出，中國經濟增長正由政策刺激向自主增長有序轉變，繼續朝宏觀調控的預期方向發展。而多方分析據此普遍認為，鑒于經濟減速和物價可能見頂的形勢，進一步緊縮政策已無必要，但也不會很快放松。
　　2011年9月13日，路透社發表的分析文章認為，中國8月新增信貸超預期，且貸款結構顯示中小企業已獲得定向寬松待遇。這預示著中國政府自去年開始不斷加碼的貨幣緊縮政策，漸行至階段性終點。
　　不過，分析師們也認為，政府最為關心的物價水平仍居高位，貨幣政策亦不可能全面松動。在歐美主權債務危機不斷升級、全球經濟復蘇步伐緩慢，且美國或推出第三輪量化寬松的復雜形勢下，等待與觀望將是中國央行最有可能采取的政策策略。“目前這種狀況，通脹或者通縮都有可能，等待與觀望……這就是中國央行能做的。”巴克萊資本亞洲首席經濟學家黃益平稱。
　　
　　
　　不僅僅是慢一點
　　歐美債務市場上的變故，似乎尚未沖擊中國制造業的出口成績。中國海關總署公布的統計數據顯示，今年前7個月，中國出口10493.8億美元，同比增長23.4%。中國制造的出口表現，似乎遠超年初預期。
　　但上述樂觀統計數據和分析判斷，未能阻擋接二連三的中國制造利空消息。對外，人民幣升值、美元貶值，進口原材料價格上漲、中國制造的低成本優勢被削弱。對內，物價上漲、工資上漲，中國制造成本壓力加大。清華大學中美關系研究中心研究員周世儉提醒，中國對美國出口的增長幅度今年以來一直在放緩，根據美國海關的統計，美國1～2月自中國的進口增速還在20.8%，1～4月增速已經下滑至17.3%。
　　一位企業主介紹，他一個明顯的感受是，美國終端銷售的不順暢，導致客戶的下單極為謹慎。“需求明顯不如上半年，”他說，當前的在手訂單排期大致到10月份，已經可以明確公司三季度的出口會明顯回落。雖然歐美之外新興市場的穩定增長，使得企業1～7月份出口額實現了30%的增幅。但這批訂單大部分來自春節前，而且對美國的出口額前7月已經下降了15%，考慮到提價因素，出口量的下降幅度會更大。
　　而以溫州為例，官方的多項調查顯示，2011年前3個月，溫州眼鏡、打火機、制筆、鎖具等35家主要出口導向型企業利潤同比下降約30%，虧損面占1/4多。事實上，以服裝行業為例，雖然海關的統計顯示在前7個月的服裝出口額增長超過了20%，但這僅僅是成本上漲企業出口提價后導致的賬面出口虛增。前6個月的實際出口數額測算下來，增幅大概僅在2%左右。
　　外需不夠，內需來湊。溫家寶總理指出：“中國占有世界20%的人口，人均GDP超過4000美元，進入到消費結構升級的關鍵階段……提高城鄉居民消費水平和生活質量，加強經濟社會發展薄弱環節，都孕育著巨大的國內需求。”
　　
　　而提高城鎮化率與擴大服務業發展，則是溫家寶總理提出的提振內需的方向。
　　而官方數據顯示，截止目前，中國城鎮化率為47.5%。若提高4個百分點，將達到51.5%，這將使中國的城鎮人口數量首次超過農村人口。有分析認為，當前明確的政策信號是：中國將著力構建擴大消費需求的長效機制。
　　不過，以消費拉動內需的計劃能否如愿，已經提了多年，至今仍是一個未知之數。中國市場的消費潛力有多大？是否會進一步拉高CPI？會不會引起新一輪的投機乃至泡沫？華創證券宏觀分析師華中煒指出，“決策者顯然已經可以承受慢一點的經濟增長……政策如何引導并切實支持這一方向，是下一步關注的焦點。”
　　
　　
　　經濟2012會來嗎？
　　實際上從目前的情況來看，我們關注的焦點不是“慢一點”的問題。而是，中國經濟會出現硬著陸嗎？
　　歐美經濟自然是一片風雨飄搖，著實指望不上，然而中國經濟這次也一反以往“風景這邊獨好”的樂觀。從具體的表現來看，除去廣大中小制造型企業普遍面臨的困境，一些支柱行業和風向標市場也出現了大幅“跳水”的跡象。
　　吳曉波先生形象地談到，綜合來看的話，現在溺水的是民營企業，但受傷的是整個中國經濟。自從2009年12月份的中央經濟工作會議以后，整個經濟由擴張性經濟向緊縮性經濟逐漸轉移，在歐美市場持續不能復蘇的前提下，中國市場經過20多個月的整肅，現在看來已經有可能發生硬著陸這樣的一個危險。
　　在房地產市場方面，在中秋節的前兩天，北京新建商品房網簽總量與去年同期相比下跌45%。而上海、深圳、廣州等中心城市的樓市，也堪稱慘淡。有調查顯示，滬深等十大城市8月份住宅均價環比下降0.41%，這是近年來房價首次下降。
　　而股市更是難改頹勢。中信證券9月13日發布報告稱，中國股市暫無持續上行的動力，海外的波動對A股構成一定負面壓力。但在估值水平整體較低的支撐下，預計國內股指將以震蕩為主。
　　從宏觀數據來看，比出口增速放緩更讓人無奈的是，進口增速也在放緩。而今年前兩個季度，中國GDP增速分別為9.7%和9.5%。在去年同期，這個數據為11.1%。亞洲開發銀行9月14日調降了包括中國在內的亞洲多個國家的經濟增長預測。德意志銀行的研究報告甚至認為今年第四季度，中國的GDP增速將降到8%左右，明年首季，這個數字將是6.8%。
　　實際上，各方對中國經濟增速的預計，大都認為未來十年均維持在7%左右。按照經驗，當中國GDP增速將降至8%以下，則無法確保創造足夠就業，以跟上城鄉人口的遷移速度。這對整個中國經濟而言，無異于硬著陸時撞上了石頭地面。
　　山雨欲來黑滿城，在2012即將到來之際，或許，我們都應該提前為自己的企業準備好合適的救生艙。
　　編 輯 趙代波
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