龍年會有驚喜 首季定乾坤

　　 剛剛過去的2011年，A股“熊霸天下”，是讓廣大股民、投資者揪心的一年，是大部分投資者虧損累累的一年。但從技術分析，尤其是周期分析的角度來看，2011年股市的“重要重整”早就“注定”。
　　 從技術周期的角度來看，滬深股市近20年來有一個非常明顯的長周期波峰、波谷循環規律。如圖一所示，90年代初以來，大約40至45個月，股市就出現一個大型、顯著的波峰或者波谷，而且迄今為止，股市歷史上幾乎所有重要的波峰、波谷，都在這個“周期魔咒”的主宰下形成。
　　 圖一清楚顯示，2007年底的歷史性頂部以及2010年底的重要頂部（深綜指更明顯），都受到這個重要周期規律的影響而形成，而2011年正好處在從“山頂”下坡的階段。所以說，對于周期分析而言，2011年的“重要重整”是“理所當然”的。如果這個周期規律繼續有效（可能性很大），那么，2012年將是本輪熊市最終“塵埃落定”的一年。
　　 2011年的下跌令很多人對未來都顯得較為悲觀，甚至有券商機構的年度報告認為2012年上證指數會跌破1664點，鮮有機構認為上證指數能在2012年會重上3000點。
　　 對于2012年的走勢，筆者認為明年會有“驚喜”，但很可能是“先驚后喜”，主要理由如下：
　　 1、上證指數年K線歷史上從未連續3連陰，即從未連續下跌3年，因此，預計連續兩年下跌收年陰K線后，2012年年K線收陽線概率很大。
　　 2、滬深股市從1992年開始，存在一個所謂的“大選年效應”，即大約每4年出現一次大單邊行情或者大反攻行情，1992年、1996年和2000年都出現單邊大漲行情，而2004年則是熊市中的大反攻，2008年則是單邊大跌行情。根據這個規律，可以推測，即使熊市不能在2012年終結，單邊大跌更不現實。因此，2012年至少會出現一輪熊市中的大反攻行情。
　　 3、根據前文所述的滬深股市約45個月的波峰、波谷循環規律，下一個大約4年一遇的波谷將在2012年出現（圖一）。需要注意的是，這是一個可能出現3-6個月的“誤差”的周期規律。因此，對于本輪熊市的波谷具體落點，從圖一和圖二的月K線圖中的10、15、20和40個月對稱規律來看，2012年2、3月份是最值得高度關注的月線級別時間之窗。該時間之窗可能是波谷最可能的落點之一，該時間段大盤的表現將決定全年的走勢。投資者對這個時間之窗的把握，也極可能決定全年投資績效甚至成敗。
　　 4、從技術形態來看，上證指數自1993年以來形成較為標準的長期、大型上升通道。該通道下軌2012年上半年大致在1900點至2000點區間，如果重大預料之外的利空，被有效跌破的可能性很小。
　　 5、從浪型上看，筆者認為3478點開始運行“大C浪”的可能性基本可以排除。長期浪型最可能如圖二所示的劃分，即1664點完成大循環級④浪，最近3年運行循環級I浪和II浪，明年有望開始運行循環級III浪。
　　 以上主要針對上證指數進行分析。但最近兩三年中，上證指數和深綜指走勢差異較大，表現在盤面上就是大盤股、藍籌股與小盤股、題材股、績差股兩大陣營走勢分化非常明顯。部分已經調整了4年的大盤股、藍籌股極可能提前完成熊市探底，甚至可能最早在2011年10月份前后結束4年熊市。而對于2011年初甚至年中才剛剛從“山頂”下滑的小盤股、題材股、績差股，在2012年的大部分時間尤其是上半年，仍將不容樂觀。
　　 從技術的角度看，小盤股指數（圖三）很可能剛剛確認了一個大型、跨年度、復合頭肩頂形態。根據該形態分析，如果小盤指數不能在2012年第一季度“奇跡般地”破壞、消化這個大型頭肩頂，則這個板塊依然是2012年最值得警惕的風險所在。
　　 對于元旦后的中短期走勢，筆者持相對樂觀的看法。首先是根據“一月預言”——1月漲、全年漲；1月跌、全年跌。而前述分析認為2012年收漲概率很大，因此根據“一月預言”反推可知1月上漲的概率較大。其次，元旦前大盤連續下跌8周，已經平了2008年暴跌中的紀錄，因此元旦首周開門紅值得期待。
　　 另外，從元旦前大盤的技術特征，根據和諧共振法則，大盤處在一個中小型的“和諧共振點”。2011年4月中頂部以來呈現清晰的五浪結構，幾大指數都在半年來形成的中型下降通道下軌止跌，元旦后第一周是37周和60周匯聚點，也是180日和43日周期點，因此即使元旦后大盤有望呈現顯著的異動、反彈。