理順?biāo)悸?來年再戰(zhàn)

　　歲末行情，清淡依舊。市場(chǎng)的恐慌演變成一種“為跌而跌”情緒性的宣泄。其實(shí)投資者可以利用這段時(shí)間回顧一年的投資得失，理順投資思路，這對(duì)做好來年行情是大有好處的。
　　 社會(huì)學(xué)中有個(gè)著名的手表定律，說一個(gè)人如果只有一塊手表，那么不管這塊手表的精確程度如何，這個(gè)人還是容易掌握準(zhǔn)確時(shí)間；而如果有了兩塊手表，如果走的精確度不一樣，那么人倒反而變得無所適從了。手表定律在投資決策中也表現(xiàn)得非常充分，許多投資者在投資學(xué)習(xí)過程中涉獵廣泛，從政策宏觀分析到企業(yè)基本面研究，再到林林總總的技術(shù)分析方法。就學(xué)習(xí)而言，多多益善，而就決策而言，則需簡(jiǎn)單，否則就會(huì)陷入無所適從難以取舍的危局。
　　 筆者一直把上證綜指的60天線作為控制倉位水平的硬指標(biāo)，一旦跌破就迅速降低倉位水平。當(dāng)股指運(yùn)行在60天線下時(shí)，整體操作思路就以反彈為主，在60日乖離達(dá)到-10附近，考慮進(jìn)場(chǎng)。這個(gè)辦法也會(huì)遇到騙線的時(shí)候，但從長(zhǎng)期測(cè)算來看，這個(gè)辦法還是能夠規(guī)避大級(jí)別的調(diào)整。這樣看來，付出一些機(jī)會(huì)成本也是值得的。事實(shí)上，投資市場(chǎng)之中，并沒有十全十美的投資策略，有得必有失。其實(shí)，只要找到符合自己特點(diǎn)，掌握其核心策略的投資方法，從始至終堅(jiān)持使用，那么距離投資成功就為時(shí)不遠(yuǎn)了。投資中最怕的就是策略的飄移，這時(shí)往往就會(huì)招來較大的損失。一個(gè)簡(jiǎn)單的策略往往反映著事物的本質(zhì)，不管你是基本分析派，還是技術(shù)派，要想投資成功，都要進(jìn)出有據(jù)，否則，無論漲跌都會(huì)亂作一團(tuán)。
　　 從目前基本面情況來看，悲觀者和樂觀者有著不同的解讀，恰如面對(duì)一個(gè)只剩下半杯水的杯子，希望與絕望存乎一心。在筆者看來，目前的下跌已經(jīng)是對(duì)經(jīng)濟(jì)可能存在的問題的放大反應(yīng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能放緩，但經(jīng)濟(jì)不會(huì)硬著陸，政策會(huì)穩(wěn)中求進(jìn)。由于節(jié)前股市的調(diào)整已經(jīng)充分反映了一季度宏觀經(jīng)濟(jì)慣性下滑的預(yù)期，同時(shí)又產(chǎn)生對(duì)節(jié)后政策回暖的新預(yù)期，同時(shí)伴隨著“兩會(huì)”召開、上市公司年報(bào)披露拉開帷幕，兩會(huì)信息與分紅新政將產(chǎn)生共振，逐步產(chǎn)生春季行情。而從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，明年趨勢(shì)性上漲行情時(shí)間周期可能不會(huì)太長(zhǎng)，全年大約3個(gè)月左右，而最容易產(chǎn)生行情的時(shí)間點(diǎn)是2月至5月之間。因此，明年元旦前或春節(jié)前市場(chǎng)很可能在極度悲觀中形成一個(gè)重要低點(diǎn)，并反復(fù)震蕩形成底部。
　　 從技術(shù)分析角度來看，上證綜指持續(xù)收陰，目前10年均線位于2329點(diǎn)附近，而20年均線位于1722點(diǎn)附近，其保持著近百點(diǎn)的速率上行。從年K線的角度分析，1850點(diǎn)附近將是2012年的重要支撐位。對(duì)于目前指數(shù)的“挖坑”行情，在地產(chǎn)、金融保持穩(wěn)定的背景下，2000點(diǎn)以上任何點(diǎn)位都有可能成為行情的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，簡(jiǎn)單地認(rèn)為會(huì)直接持續(xù)下行的想法顯然是過于輕率的。現(xiàn)階段無須猶豫和徘徊，應(yīng)以積極姿態(tài)尋找機(jī)會(huì)。眾多行業(yè)與群體正醞釀反彈與估值修復(fù)的動(dòng)力，特別值得關(guān)注的是像信息技術(shù)等這類投資彈性大的品種。
　　 從明年行業(yè)選擇上來看，在整體經(jīng)濟(jì)增速下滑的大背景下，一定要尋找政策扶持，發(fā)展空間巨大的行業(yè)作為投資標(biāo)的。上周末國(guó)務(wù)院研究部署加快發(fā)展我國(guó)下一代互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)（IPv6），這是一個(gè)涉及產(chǎn)業(yè)鏈及技術(shù)支持存在眾多創(chuàng)新與突破的全新產(chǎn)業(yè)，這與支持八大重點(diǎn)高技術(shù)服務(wù)業(yè)緊密相關(guān)。近期已形成了一批強(qiáng)勢(shì)向上突破的信息技術(shù)領(lǐng)域的品種，如北緯通信、國(guó)脈科技、拓維信息等。IPv6產(chǎn)業(yè)發(fā)展關(guān)聯(lián)的三網(wǎng)融合、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)等信息信息技術(shù)服務(wù)，在信息技術(shù)進(jìn)入全面融合時(shí)期，將會(huì)催生新的盈利模式、新的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)。除了一批大型企業(yè)外，更多像國(guó)民技術(shù)、華勝天成等這類小型低市值企業(yè)，有可能在IPv6產(chǎn)業(yè)以及其他信息服務(wù)創(chuàng)新發(fā)展中找自己的定位和突破口，從中受益并可能成長(zhǎng)為行業(yè)巨人。