光伏:裝機目標超出預期

　　投資要點：1、可再生能源“十二五”規劃光伏裝機目標有望大幅提高，未來存在繼續上調的可能性；2、光伏核心設備集成商及下游光伏電站系統集成商將優先受益。
　　
　　正在制定的可再生能源“十二五”規劃將光伏裝機目標提高到15GW。在中國可再生能源規?；l展項目一期總結會上，國家能源局透露，正在制定可再生能源發展“十二五”規劃。規劃顯示，到2015年太陽能發電將達到15GW。此次光伏規劃目標超過此前透漏的10GW裝機量50%，超出市場預期，為寒冬中的光伏行業送來一股政策暖風。我們預計前期新增裝機量會偏低，而后期將會逐漸放量，五年內總的裝機容量有可能會超過規劃目標。
　　光伏五年裝機目標過多次調整，存在繼續上調的可能性。最早透漏的可再生能源“十二五”規劃中，光伏五年裝機目標是5GW，接下來此光伏裝機規劃提高到10GW，此次公布的裝機目標再次提高5GW。我們不排除將來政府再次上調裝機規模的可能性。為促使我國非化石能源發展，解決可再生能源發電并網難題，國家能源局透露下一步將推出可再生能源電力配額制。配額制或將規定發電企業在發電和電網企業在并網時都將使用一定比例的可再生能源。另外，規劃也首次提出支持分布式光伏發電應用，可以就近解決電力不足的問題。看好東部地區的荒山光伏電站及工業企業建設屋頂光伏電站自發自用。
　　看好核心設備供應商精功科技，以及增速快市盈率低的大港股份以及下游光伏電站系統集成商。精功科技的產品及技術可以降低產業鏈重要環節的成本，為光伏應用規模的擴大提供內在動力。大港股份以單晶硅片為主要產品，生產規模快速擴張，目前市盈率低，業績具有很好的成長性與彈性。