抄底日本去!

　　可能是窮則思變，私募現在也在轉變思路。
　　最近，我拜訪了寶聯投資總裁陳灝康，他在圈內名氣并不大，倒也是君安系操盤手出身。我去他那里的時候，他剛好送走一批日本客人。他說，這些客人來自日本財務部，與他一起談合作項目。原來，他早已把目光放在了日本奢侈品上。
　　他旗下有家公司叫做德潤投資，馬上將與磐石投資，組建一個120億元的資本航母。
　　我發現，他最大的投資理念，源自并購。中國第一起并購案就是他做的，他自稱是中國“資產重組”的第一個實踐人。1997年第一個資產重組的案子蘭陵陳香酒業收購山東環宇出自他手。
　　在君安的時候，他看了很多書，里面講了很多并購的東西，但中國人沒有去實現，他就想辦法去實現。在這個過程中，陳灝康也形成了自己的對股票價值的看法，一句話總結：信息優先，通過時間的推移換來價格優先。在他看來，做投資很難預測企業的未來。對于投資者來說，確定性越大就越賺錢。在他看來，并購好之所以好，因為并購是個確定性事件，他去拿一塊好資產去并購一塊壞資產，企業現在的價值、未來的價值多少，都很清楚。一旦并購成功，公司的價值就會上升。由此，陳灝康就建立了一種投資理念——要做確定性最高的投資。并購讓他在最大程度上了解自己投資的公司。在他看來，股價本身，就是信息優先隨著時間推移而體現的未來價值。
　　他的戰績是2005年投資的無錫尚德，那個項目他一年賺了40倍。當時，無錫尚德已經是一個很受關注的公司。經營三年，第一年虧7000萬，第二年盈利7000萬，第三年盈利1個億。他們起初不相信，但無論從什么方面考察，這確實就是真的。
　　在陳灝康考察之前，全世界46個機構已經去過施正榮（無錫尚德CEO）那里，但最后股權協議的談判都不了了之。一是因為無錫尚德的股權結構很復雜，涉及7家國有股份，要進行民營改造很困難，這么賺錢的公司當然誰都不愿退出。另外，2005年國內IPO停發，有國有股份的公司無法到境外上市。
　　于是，陳灝康索性和國有企業一家家談，給他們的價格是24倍，最后他們都同意了出售股份。不過，目前他也對新能源比較擔心，全球70%的光伏都是中國人在造，不過現在協同效應下惡性競爭帶來的整體行業收益下滑是個滿嚴峻的問題。
　　如今，他正帶著這個理念，去日本淘金奢侈品，因為那里的價值低估了。他與日本人合作的奢侈品基金也是并購思路，因為他主要去收購日本一些低價的奢侈品項目。
　　日本是奢侈品消費數一數二的大國，有很多奢侈品基金投資，一般都是5-7年的投資期限，如今，很多基金要到期清算，要變現，沒有渠道，一些公司面臨破產，但日本文化愛面子，不愿意把產品拿到市面上拍賣，就有朋友找到陳灝康他們。
　　陳灝康第一批接觸的是紅酒，以3折的價格把他們一屋子5000瓶紅酒都買下了，然后賣給一家香港的酒行，賺了3倍。第二批是鉆石，他本來只是想和第一次一樣收購裸鉆，他一個朋友說收購鉆石有什么意思，有個快倒閉的鉆石公司你們要是收購了，鉆石就全是你的了。他覺得有道理，就去看了這家公司SDC(Sakha Diamond Corp.)。當時這個公司市值跌到了2000萬美金，他們在日本有兩個門店，在俄羅斯沙哈有個鉆石加工廠為他們提供原石。原石的來源現在越來越少了，因此他們和香港一家鉆石公司——歐陸之星只花了3天的時間就決定收購了。他們以5.2日元的價格收購，還沒到他們手上就上升到了30日元，一個月股價突破90日元。
　　陳灝康這樣的私募眼里，當前別人避之不及的日本當前是個淘金地，所以眼下正籌備在香港建立中日資本基金，將日本好的管理平臺和技術和中國企業對接?？磥硎袌鲇肋h不缺機會，抄底日本也是個思路！