政策轉(zhuǎn)向與否只是有獎競猜

　　雖然防通脹仍然是當(dāng)前首要任務(wù)，但市場對將來政策的預(yù)期開始出現(xiàn)了分化，有越來越多的研究機(jī)構(gòu)開始將關(guān)注點(diǎn)放在是否需要放松緊縮政策、刺激經(jīng)濟(jì)上來了。說實(shí)話，這一轉(zhuǎn)變并非沒有道理，因?yàn)榻鼇斫?jīng)濟(jì)增速下降的態(tài)勢已經(jīng)引起有關(guān)方面關(guān)注，而上市公司一季度報告也顯示，一季度的利潤環(huán)比出現(xiàn)下降的勢頭，同時，企業(yè)庫存出現(xiàn)飆升的狀況。
　　將重點(diǎn)從通脹轉(zhuǎn)到經(jīng)濟(jì)，在決策層方面并非沒有這樣的舉動。在4月份數(shù)據(jù)公布之前，已經(jīng)有決策層關(guān)于關(guān)注調(diào)結(jié)構(gòu)的講話，而且不止一位有這樣的表述。但在4月份數(shù)據(jù)出來的前后幾天，關(guān)注通脹的講法又?jǐn)[在了最突出的位置。筆者曾撰文認(rèn)為二季度將主要是調(diào)結(jié)構(gòu)，因此對上調(diào)存準(zhǔn)率或加息都不抱期望（當(dāng)然，加息迄今為止仍然是央行的最后選項(xiàng)），來自決策層的聲音也在這一判斷中占據(jù)了重要因素，但后來口風(fēng)的改變，使得央行出人意料地在數(shù)據(jù)公布后的周四晚上宣布了再次上調(diào)存準(zhǔn)率的決定。
　　最近有兩個事比較惹人猜疑。一個是4月份的數(shù)據(jù)公布，缺乏一個官方的解釋和定調(diào)。一個是央行2010年年報，只看到各大媒體紛紛引用央行的標(biāo)準(zhǔn)摘要，但在央行網(wǎng)站上卻看不到相關(guān)全文。有關(guān)的摘要也含糊其詞，對貨幣政策工具的使用有些語焉不詳。是不是該份年報對有關(guān)政策的措詞與當(dāng)前的政策新取向有相悖之處？當(dāng)然，只能是猜測。
　　周四財(cái)政部公布了1-4月國企的運(yùn)行情況，從營業(yè)收入來看，4月份比3月份環(huán)比下降了1.9%，雖然利潤總額呈現(xiàn)環(huán)比增加的態(tài)勢，但收入環(huán)比下降仍然是個不好的信號。同比來看，增速出現(xiàn)放緩現(xiàn)象。
　　經(jīng)濟(jì)增速如此，但通脹仍不敢輕言放松。4月份葉菜價格的下滑對拉低CPI有貢獻(xiàn)，但進(jìn)入5月份之后形勢似乎復(fù)雜了許多。葉菜價格環(huán)比上漲的勢頭開始變強(qiáng)，湘鄂贛的旱情加大了對后續(xù)通脹的擔(dān)憂，豬肉、雞蛋的價格上漲，特別前者，出現(xiàn)了同比50%以上的漲幅。好的消息是，近來蘋果、大蒜的價格開始下滑。從最近央視對路橋收費(fèi)的高頻嚴(yán)打態(tài)勢看，下一步降低路橋收費(fèi)可能是決策層必行之棋。如果真能大幅降低相關(guān)收費(fèi)，對緩解和降低社會運(yùn)營成本將有非常直接的效果，對于緩解通脹也將是成果斐然。
　　“十二五”期間，深化改革也是重大布局。之前，深化改革所涉領(lǐng)域與政府部門的行政體制改革有關(guān)，也有資源品的補(bǔ)助性價格有關(guān)。在談到今后幾年的通脹形勢時，差不多的分析者都會比較擔(dān)憂資源品價格改革的持續(xù)會加重社會的通脹壓力，但如果能加大整體改革的頂層設(shè)計(jì)，我們將發(fā)現(xiàn)，改革的結(jié)果會有利于社會生產(chǎn)效率的提升，有利于有效降低社會運(yùn)行成本，使得畸高的價格回復(fù)到正常狀態(tài)。
　　有學(xué)者著有一本書，談中國商品的價格為何比美國還高。我們的人工成本是更低，但我們的社會運(yùn)行成本是畸高的，而且隱性收費(fèi)無所不在。路橋收費(fèi)便是其中最為人詬病的。甚至有人大代表引用物流協(xié)會的數(shù)據(jù)稱，廣州到北京的運(yùn)輸成本高于廣州到美國的成本。高昂的物價背后，是全社會在為少數(shù)行業(yè)埋單。
　　如果能目前有利時機(jī)推進(jìn)相關(guān)環(huán)節(jié)的改革，相信會獲得廣泛認(rèn)同。這一步是相對較為容易進(jìn)行的，與有關(guān)報道中涉及的稅費(fèi)部分相比，推進(jìn)的難度不大。
　　對中國經(jīng)濟(jì)的后續(xù)發(fā)展，擔(dān)憂的成份更多，包括對人口紅利消失的擔(dān)心等，但中國的制度改革的紅利還未充分發(fā)揮出來，這一塊蘊(yùn)含的潛力是巨大的，關(guān)鍵看如何去釋放，有沒有這個勇氣。
　　回到對政策的猜測上來：到底是刺激經(jīng)濟(jì)還是抑制通脹？政策最后的出臺一定需要數(shù)據(jù)說話，這一點(diǎn)需要我們對大小數(shù)據(jù)保持高度關(guān)注；另外，對數(shù)據(jù)如何判斷一定不是取決于我們，而是取決于決策層，所以，我們需要對決策層的表述保持高度關(guān)注。除此之外，一切都是猜想。
　　當(dāng)然，是有獎競猜。