小心馬云

整個支付寶股權的轉移，

只不過是馬云給國家做的一個順手人情罷了，

“愛國”的馬云依然是一個商人，

他只是希望將支付寶置于自己控制的內資公司之下后，

能增加跟雅虎的股權談判籌碼而已。

膨脹的劍客

云是個武俠迷，阿里巴巴集團每個人都有一個花名，金庸武俠小說中的名字用盡了，就用《仙劍奇俠》中的名字。馬云的花名是“風清揚”，該人物來源于《笑傲江湖》，威望顯赫，劍法極高，性情淡泊。

連著考了三年大學，最終只考了個杭州師范學院英語專科。但這并不妨礙馬云成為一個“神話”。馬云不僅僅是互聯網江湖里的老大哥地位的人物。在中國的創業家群體，也確實有一批馬云的追隨者。他們很信奉馬云的一些關于“商道”的理念和觀點。

這么多年來，馬云也習慣了萬人擁戴的氣場。這在某種程度上讓王者感覺被釋放直至膨脹。 “我說不可以就是不可以，就這么簡單。”在表示支付寶必須百分之百并解除跟阿里巴巴集團協議控制關系時，在對方是孫正義（軟件銀行集團董事長兼總裁，曾在馬云最困難、快堅持不住的時候，向馬云伸出援助之手）時，馬云仍顯得強硬激烈，如此言辭，不像是“風清揚”能說出來的話。

高手如“云”

馬云還是個太極愛好者。2011年4月13日，馬云和武打明星李連杰正式宣布成立了太極禪文化公司，“愈學習太極之后愈發現，其實我做企業無論是企業的內部管理跟員工管理，還是跟客戶、跟競爭者的關系幾乎完全是按照太極的宗旨”。

阿里巴巴集團是一個有兩大外資大股東的公眾公司，旗下還擁有一家香港上市公司阿里巴巴B2B。按理說，這樣一家有著外資背景和資本上市概念的公眾公司，任何的交易行為都逃不過嚴格的公司章程規定和詳盡資本市場監管機制。尤其是對于支付寶股權轉移這樣的大事情，要想在股東態度模糊甚至是反對的情況下，實現公司轉出，可謂難上加難。

但是馬云竟然做到了。還原整個支付寶風波之后，公眾會發現太極高手馬云在整個事件中表現出了一個太極拳愛好者的風格：不緊不慢，借力騰挪。

馬云一直希望支付寶早日獨立出來，但阿里巴巴集團董事會里的外資股東雅虎和軟銀一直不同意。等待了好幾年，抓住每一次的政策時機，馬云最終完成了支付寶的轉移。

整個支付寶的股權轉移，分三次進行。第一次是2009年6月完成了支付寶股權的第一次轉讓，即轉讓70%至浙江阿里巴巴。這一次馬云打的是政策牌，即2009年4月份央行出臺了一個對于非支付機構企業做備案登記的文件。馬云參照了商業銀行外資持股比例的規定，認為保持一定的中資比例即可拿牌，于是有了70%股權的轉讓。

在這次轉讓中，馬云明顯先斬后奏。阿里巴巴集團董事會在2009年7月24日形成了一個會議紀要，授權阿里巴巴集團管理層去完成股權結構調整事宜，并獲取支付牌照。但是馬云卻在沒有授權的情況下，于2009年6月完成了支付寶股權的第一次轉讓。

至于為什么在沒有授權的情況下能轉移成功，按照一位業內人士透露的信息，馬云是鉆了公司章程的漏洞。根據支付寶的公司章程，支付寶的股權轉移只需要經過支付寶公司董事會批準并告知阿里巴巴集團董事會即可。由于支付寶董事會成員是支付寶的高管和阿里巴巴集團中方高管，并沒有外資代表的席位。因此股權變更順利完成。

第二次是2010年8月份，支付寶剩下的30%股權很順利地被轉讓給了浙江阿里巴巴這個內資企業。這次馬云依然打的是政策牌，2010年6月，中國人民銀行發布了《非金融機構支付服務的管理辦法》（簡稱“二號令”），其中第九條規定了有外商投資背景的支付機構管理辦法—包括業務范圍，出資人的條件和比例由人民銀行另行規定，報國務院批準。

馬云認為，“另行規定”很模糊，沒有具體要求，甚至將被允許什么業務都不得而知。這條路根本不通，支付寶只有百分之百的內資才能申請第三方支付牌照。兩次股權轉移，作為股東的雅虎和軟銀雖然有不同意見，但都沒有反對，因為即使支付寶股權百分之百轉出，支付寶依然是阿里巴巴集團通過協議控制實際掌握的公司。

然而事不過三，當馬云又有動作時，雅虎和軟銀開始發飆。雙方矛盾伴隨著馬云轉移支付寶第三步——解除支付寶和阿里巴巴集團協議控制關系而激烈爆發。一場大戰下來，對方發現，馬云竟然借力打力，讓支付寶完全地變成內資公司。

一出雙簧

在這場較量中，雅虎道高一尺，馬云魔高一丈。

一位要求匿名的支付行業消息人士透露，支付寶風波爆發“巧合地”選在今年的中美戰略經濟對話期間，中國和美國的多個部委都來電來函，要求阿里巴巴集團提供支付寶現有的股權結構圖。很多站在馬云這邊的人擔心，支付寶變成了中美博弈的一個政治籌碼，股權問題將被當做談判籌碼，去緩和美方對中國金融管制的不滿。雅虎的聰明之處在于，將質疑在這個敏感的時期拋出，是希望借助政治和外交的力量，為自己在爭奪支付寶股權中獲取更多的主動權。此前VISA就以金融管制下中國銀聯具備壟斷地位為由，要求美國政府把中國政府告到了WTO，最后被中方以國家金融安全為由頂回去了。而這正中馬云的下懷。太極高手馬云將計就計，通過主流媒體發表內參的形式，反以經濟信息安全為由，希望決策層支持馬云的決定。同時，阿里巴巴的輿論公關啟動，馬云表忠心的言論出現在各大媒體上，“如果國家有需要，我隨時會把支付寶獻給國家”。

借政策為自己擋箭牌，這是馬云的高明所在，他將解除協議控制的原因再次歸結成監管政策的需求，即所謂的央行無形影子監管，“央行口頭形式要求支付寶必須是真內資，不允許協議控制，否則拿不到牌照”。實際上，一些假內資的支付公司也拿到了牌照。在媒體見面會上，精明的馬云試圖淡化和回避這一點，但媒體揪住不放，最后支付寶CEO彭蕾出來替馬云解圍，她表示：為什么別人可以（協議控制）我們不可以。這個我沒有辦法告訴你們。

2009年7月的會議紀要中，對阿里巴巴集團管理層在支付寶股權調整和獲取牌照上授予的權力范圍有多大，是否可以讓馬云在雅虎和軟銀反對的情況下依然順利完成協議控制的解除，這些問題馬云都沒有給出答案。

但毫無疑問的是，馬云跟央行演的一出雙簧，演戲的目的很簡單，馬云不希望支付寶這個未來的現金奶牛產的奶被雅虎和軟銀分食，而央行的考量則是國家經濟信息安全的問題。支付寶占據的市場份額超過50%，監管層出于經濟信息安全的政治考量，必然對支付寶嚴格監管和苛刻發牌。

支付寶如今已經掌握了幾億中國人的金融交易信息。而美國政府也對支付寶這種第三方支付平臺很有興趣。此前，朝鮮最高領導人金正日曾經通過某第三方金融機構給自己在澳門的兒子匯了一筆款，美國軍情局在幾個小時之后就獲悉了此事。

這也是為什么雅虎想通過外交方式施加壓力，讓中國國務院能夠批準有外資股東的支付寶獲取支付牌照，以及中國央行連技術上的協議控制都不允許支付寶操作的根本原因。整個支付寶股權的轉移，只是馬云給國家做的一個順手人情，“愛國”的馬云依然是一個商人，他只是希望將支付寶置于自己控制的內資公司之下后，能增加跟雅虎的股權談判籌碼而已。

而馬云的高明在于，充分的借用了監管政策這個“力”，來打雅虎和軟銀反對支付寶轉移的“力”，深得太極精髓。

高手的野望

2005年的馬云，還是一個缺錢且看重錢的企業家。當年8月，阿里巴巴集團以39%的股權換取雅虎10億美元投資及雅虎中國全部資產。

與今天的互聯網行業形成阿里巴巴、百度和騰訊三大寡頭控制大半江山不同，當時互聯網行業還處在“論劍”階段，馬云急需資金爭奪王位，為此甚至不惜失去遠期利益，接受了這樣的合作協議：2010年10月后，雅虎的投票權將由35%增至39%，馬云等管理層則從35.7%降至31.7%，雅虎也將獲得阿里巴巴集團董事會的第二個席位。

然而，中國電子商務的發展速度連馬云也沒有預料到會如此超高速，馬云的阿里巴巴帝國很快就獲得了自己想要的江湖地位。

馬云在坐上了江湖大哥寶座之后，是后悔曾經跟雅虎簽訂了“不平等條約”，還是當時握手時馬云在考慮分手的事？沒有人知道答案。

人們只知道，馬云去了趟美國之后，回來就開始暗渡陳倉盤算跟雅虎分手的事了。如今的馬云也有的是錢來付這個分手費。

2009年初，馬云赴美拜訪雅虎初上任的巴茨，后者當著阿里巴巴管理層的面，指責馬云沒有把雅虎中國做好。

從2010年2月，阿里巴巴一直找雅虎商談回購事宜，但談判均告吹。但馬云的決心是很大。他甚至通過阿里巴巴前CEO衛哲下了逐客令，“阿里巴巴已經不再需要雅虎，雅虎是一個面臨破產的公司。”一天之后，雅虎發言人在回應衛哲的言論時稱，將維持阿里巴巴的39%持股不變。

對此，雅虎中國前CEO謝文分析說，2005年引入雅虎是馬云的失策。當時雅虎是全球第一大公司，馬云也有多元化的野心。原本馬云希望通過捆綁雅虎進行擴張戰略。但幾年下來，除了電子商務業務，阿里巴巴涉足的搜索和軟件等領域都不成功。

“馬云當年有點虛榮心，找雅虎不是缺錢。實際上雅虎投資的十億美元沒有進入阿里巴巴，而是被股東套現，比如孫正義一個人拿走了6億多美元。真正到阿里巴巴的錢也就七八千萬美元。”謝文說，這兩年，馬云開始戰略回歸，啟動阿里巴巴轉型，希望雅虎出局，但雅虎就是不走。

整個故事講下來，似乎馬云已經是勝利者了，但事實卻未必如此，對于馬云來說，轉移出來之后的支付寶也面臨著巨大的挑戰。

支付寶和全球著名支付公司美國PayPal不同，PayPal從誕生起就是一個獨立的公司，而支付寶第一天只是淘寶的一個功能，不存在著自己獨立的商業模式。因此，馬云在溝通會上說，要把支付寶變成一個獨立的商業模式，還要投入大量的資金，還要新的合作伙伴，還有整個業務的開展，是有巨大挑戰的。

這些話既是在告訴雅虎和軟銀，想要分肉吃，得先下點本錢。更是佐證了圈內正流傳的一個關于馬云金融野心的說法：哪天你要是聽說某家國有銀行入股了支付寶，千萬不要吃驚。