豬指數內在邏輯

CPI是什么？消費價格指數，英文是Consumer Price Index。不過中國CPI還有另外一個叫法“中國豬指數”，China Pig Index。

這是因為豬對中國CPI影響太大，以至于人們不得不對豬尊敬有加。在CPI樣本構成里，食品所占比重較大，其中豬肉價格變化對食品乃至整體物價水平影響最為顯著。

最新數據顯示， 6月CPI同比上漲6.4%，其中豬肉價格上漲57.1%，影響價格總水平上漲約1.37個百分點。至少在未來幾個月，CPI都會是豬指數，豬對價格的影響力都會存在。

豬肉價格為什么上漲呢？其中有豬周期因素影響，此外還有成本推動因素，但主要原因還在于周期循環。農業專家認為，一個豬周期大概三年多時間，其過程為：肉價上漲存欄增加價格下跌存欄減少價格上漲。

這是典型的產業周期性變化過程，引導力量就是價格。價格這個看不見的手，指引豬的生產方向。由于中國養豬產業集中度低，養殖戶分散，個體理性最終造成產業的集體不理性，這就是豬周期不斷循環的原因。如果打破這個怪圈，那么增加養殖集中度，是最好的辦法。

在豬周期過程中，政府迫于物價壓力，常常采取干涉手段。比如在豬肉價格上漲時，增加養殖補貼。這種作法當然是反周期手段，看似可以在短時間內刺激供給，進而平抑肉價，但實質上很可能加劇豬周期波動。原來豬肉價格是市場指引力量，養殖戶看到肉價上漲了，就會增加存欄數量。因為考慮到歷史慘痛經驗，養殖戶很可能穩步增加存欄量。但政府補貼刺激后，養殖戶認為可以即時得到補貼收益，那么就可能大幅增加存欄數，這無疑會為下一次價格暴跌打下新的基礎。所以，補貼給豬的政策是愚蠢的。放開價格，將補貼直接交給低收入者，其實可以起到更好效果。

政府的“豬政策”往往只考慮一時，所以歷史只好循環往復。市場希望價格穩定，但豬在折騰。

“中國豬指數”似乎告訴我們一個物價上漲的邏輯，即CPI上漲主要是豬肉價格上漲，而非全部消費品價格上漲。因而統計局官員告訴大家，物價是結構性上漲，不是全面上漲。不久前在搜狐讀書會上，有經濟學家也支持這個觀點。

真實的邏輯是這樣嗎？豬肉價格上漲，肉制品價格上漲，食品價格上漲，勞動成本增加，工業制成品價格上漲。這應該是一個價格動態上漲的過程，也就是結構性變化的過程。如果你把結構性問題看作是靜態的，那就會只看到部分商品價格上漲。如果看作是動態的，則會看到價格先漲和后漲的關系。

有經濟學家認為目前通貨膨脹沒有那么厲害，其理由就是工業品產能過剩，供給大于需求，因而價格總水平不可能上漲。這種看法，其實也是靜態地看問題。中國產能過剩不假，但受西方“去杠桿化”和中國泡沫經濟影響，一些中小企業放棄了實業投資，產能問題出現新的變化。在實體經濟平均利潤率較低情況下，很難看到企業會增加投資。

隨著全球經濟復蘇，過剩的出口產能缺口也有所消化。即便出口產能缺口依然存在，那么就一定確保這部分產能能夠讓國內市場消化嗎？不能，因為國內外消費結構不同，廠商國內銷售渠道又受到限制，因而出口產能不一定能轉移到國內。

真實的經濟邏輯是，有需求的產能并不過剩，無需求的產能正在淘汰。所以，如果動態看問題，結論可能是，盡管短期有工業產能過剩問題，但產能過剩并不意味著總產出不會下降，因為外需下降了，相對應的供給必然減少，而過剩產能慘遭淘汰，也是中國經濟轉型應有題中之義。

貨幣主義觀點是，通貨膨脹終究是一種貨幣現象。過度增長的貨幣存量最終要反映在物價總水平上。盡管有的物價后漲，但價格總水平終究會上漲。即便處于價格下降通道中的產品，也會因貨幣因素導致價格下降速度減緩，這不也可以視作另類的價格上漲嗎？

政府之所以對養豬問題大動干戈，是意識到肉價上漲會產生聯動作用，所以“豬政策”是為了應對通脹。但不解決貨幣增發問題，單靠養豬并不能抑制物價整體水平上漲，畢竟通脹是貨幣現象，而不是豬拱出來的。