白糖價(jià)格居高不下替代糖發(fā)力中國(guó)

“糖高宗”高燒不退成為最近用糖企業(yè)頭疼的問(wèn)題。

為保證食糖市場(chǎng)供應(yīng)，穩(wěn)定食糖價(jià)格，國(guó)家發(fā)改委、商務(wù)部、財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布消息表示，9月16日將投放第九批國(guó)家儲(chǔ)備糖，數(shù)量為20萬(wàn)噸，競(jìng)賣(mài)底價(jià)為4000元/噸。

近段時(shí)間以來(lái)，白糖價(jià)格一直處于高位，據(jù)中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員周思然介紹從近三年白糖市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，市場(chǎng)供應(yīng)偏緊，供需缺口增大，糖價(jià)呈現(xiàn)快速上漲趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，近三年糖價(jià)最低時(shí)僅為3000元/噸左右，而最高則達(dá)到7900元/噸左右。

國(guó)泰君安證券分析師得到數(shù)據(jù)顯示，柳州現(xiàn)貨糖價(jià)達(dá)到7730元/噸，價(jià)格較2009年漲幅接近200%。在期貨市場(chǎng)方面，鄭糖主力合約報(bào)價(jià)在7818元/噸，較年初上漲14%。

在白糖價(jià)格高漲的壓力下，許多生產(chǎn)替代糖的企業(yè)開(kāi)始瞄準(zhǔn)市場(chǎng)，與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)大型的食品行業(yè)也開(kāi)始在海外進(jìn)行并購(gòu)，希望在糖業(yè)這一領(lǐng)域占得有利地位。

上漲原因

而對(duì)于白糖價(jià)格上漲，各種成本的上漲以及原料的緊缺，以及國(guó)外榨糖季的推遲都是原因。據(jù)國(guó)泰君安分析師稱(chēng)：“根據(jù)我們推算，目前制糖成本每噸在5500 元左右，相比去年同期上漲22%；而現(xiàn)貨白糖售價(jià)近7800 元/噸，同比上漲43%。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)下廣西甘蔗每噸收購(gòu)價(jià)格為480元/噸左右，去年同期為365元/噸，根據(jù)8噸甘蔗榨1噸白糖推算，每噸白糖的制糖成本上漲將近1000元。我們認(rèn)為，2010年開(kāi)始農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上漲主要是由于成本推動(dòng)型上漲，未來(lái)幾年大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格溫和上漲將是個(gè)極大概率事件。基于這種推測(cè)，我們認(rèn)為白糖價(jià)格的高企在未來(lái)亦將是一個(gè)常態(tài)。”

中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員周思然也認(rèn)為，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)供給、庫(kù)存量、國(guó)家政策、國(guó)際市場(chǎng)供求變化等因素都可能影響白糖價(jià)格。近期白糖價(jià)格不斷上揚(yáng)，其原因無(wú)外乎是國(guó)內(nèi)因素和國(guó)際因素。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上，隨著我國(guó)白糖消費(fèi)的持續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)白糖供應(yīng)處于偏緊格局，再加上7、8月份是我國(guó)備糖旺季，白糖需求明顯增加，供應(yīng)缺口增大；國(guó)際市場(chǎng)上，全球食糖最大主產(chǎn)國(guó)巴西減產(chǎn)預(yù)期支撐國(guó)際糖價(jià)居高不下，與此同時(shí)，不斷擴(kuò)大的產(chǎn)需缺口也促使國(guó)內(nèi)加大食糖進(jìn)口量，對(duì)外依存度提高，受?chē)?guó)際糖價(jià)影響加大。

而A股市場(chǎng)上的貴糖股份以及南寧糖業(yè)的表現(xiàn)來(lái)看，兩家企業(yè)的業(yè)績(jī)都出現(xiàn)了上漲，特別是南寧糖業(yè)，報(bào)表數(shù)據(jù)相當(dāng)靚麗。據(jù)南寧糖業(yè)2011年半年報(bào)顯示，南寧糖業(yè)在2011年上半年的營(yíng)業(yè)收入上漲了40.71%，而營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)了120.55%，利潤(rùn)總額增長(zhǎng)了140.51%，存貨高達(dá)5.6億元；而貴糖股份的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)了8.96%，利潤(rùn)總額增長(zhǎng)了31.84%，存貨也達(dá)到了4.7億元。

對(duì)于9月14日的白糖價(jià)格下跌，華泰證券分析師認(rèn)為，周三糖價(jià)大幅下跌主要是由于國(guó)家將于9月16日投放第九批20萬(wàn)噸儲(chǔ)備糖。目前白糖消費(fèi)旺季已過(guò)，國(guó)家拋儲(chǔ)對(duì)于糖價(jià)會(huì)有一定的抑制。但是目前的國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存為零，也就是說(shuō)國(guó)儲(chǔ)要拋的是期糖，很難實(shí)質(zhì)性地改變目前白糖的供應(yīng)緊張局面。從本榨季前幾次拋儲(chǔ)來(lái)看，每次在發(fā)布拋儲(chǔ)消息后都會(huì)給鄭糖帶來(lái)一定的壓力，但是成交均價(jià)較高，反而給了白糖上漲的動(dòng)力。盡管消費(fèi)旺季已過(guò)，此次拋儲(chǔ)成交均價(jià)會(huì)低于前期，但是由于本榨季末的供應(yīng)緊缺以及競(jìng)賣(mài)的是期糖的原因，很難有效壓低糖價(jià)。

替代糖發(fā)力中國(guó)

在白糖價(jià)格居高不下的情況下，許多食品行業(yè)感受到了白糖帶給他們的成本壓力，據(jù)一位食品行業(yè)人士介紹說(shuō)，白糖價(jià)格上漲對(duì)造成成本20%的上漲。

在白糖價(jià)格高漲的壓力下，許多生產(chǎn)替代糖的企業(yè)也開(kāi)始瞄準(zhǔn)市場(chǎng)。加拿大GLG生命科技集團(tuán)是世界上最大的甜菊糖的生產(chǎn)商。甜菊糖是繼甘蔗、甜菜之后的第三大糖源，GLG公司正在跟中國(guó)政府接觸，希望將甜菊糖列為戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備物資，使得甜菊糖與白糖取得同樣的地位。

自從美國(guó)FDA在2008年12月18日批準(zhǔn)高端甜菊糖作為健康糖源以來(lái)，包括可口可樂(lè)、百事可樂(lè)在內(nèi)的多家世界500強(qiáng)企業(yè)，迅速抓住食糖工業(yè)由傳統(tǒng)白糖到甜菊糖轉(zhuǎn)變的歷史機(jī)遇，在兩年時(shí)間內(nèi)即向北美、法國(guó)、澳洲市場(chǎng)相繼推出了數(shù)百種無(wú)糖或低糖的食品、飲料產(chǎn)品。而以甜菊糖為原料的食品和飲料也正在進(jìn)入中國(guó)。

除此之外，國(guó)內(nèi)大型的食品行業(yè)也開(kāi)始在海外進(jìn)行并購(gòu)，希望在糖業(yè)這一領(lǐng)域占得有利時(shí)機(jī)。據(jù)了解，今年中糧集團(tuán)就收購(gòu)了澳大利亞最大的糖企，而光明也在澳大利亞和新西蘭尋找糖業(yè)的項(xiàng)目進(jìn)行海外并購(gòu)。

中投顧問(wèn)食品行業(yè)研究員周思然認(rèn)為隨著白糖下游食品行業(yè)的發(fā)展，白糖消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，而國(guó)內(nèi)白糖產(chǎn)量雖出現(xiàn)增長(zhǎng)，但其增幅仍然趕不上市場(chǎng)增長(zhǎng)速度，白糖供應(yīng)偏緊，市場(chǎng)供需缺口逐年增大，白糖進(jìn)口量逐漸增多，對(duì)外依存度提高。因此，彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)食糖市場(chǎng)供需缺口是國(guó)內(nèi)企業(yè)不斷進(jìn)行海外收購(gòu)的重要原因。當(dāng)然，借助國(guó)外企業(yè)拓展國(guó)際市場(chǎng)，布局全球，提高企業(yè)知名度，提升企業(yè)形象也是國(guó)內(nèi)企業(yè)海外征途的原因。

而正略鈞策合伙人陳庚表示，中糧集團(tuán)、光明食品集團(tuán)等企業(yè)紛紛進(jìn)行海外糖業(yè)公司的并購(gòu)，我認(rèn)為更多的還是來(lái)自于公司戰(zhàn)略發(fā)展與主營(yíng)業(yè)務(wù)支撐方面的考慮。兩家企業(yè)都是著名的食品企業(yè)，對(duì)白糖的需求非常旺盛，而目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)需有缺口，價(jià)格一直上漲是兩家企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)的基本判斷。