邱光和:沒有生產(chǎn)廠房的百億家族

森馬服飾上市首日即遇破發(fā)，邱光和家族財(cái)富縮水29.34億元，實(shí)為372.66億元。股票上市交易將近兩個(gè)月，仍持續(xù)處于低迷狀態(tài)，沒有生產(chǎn)廠房和品牌設(shè)計(jì)力不強(qiáng)，是股價(jià)破發(fā)的主因。

“穿什么，潮我看”，林小姐被森馬的廣告詞所吸引，拉著老公去森馬店里挑選情侶裝。她說(shuō)：“上高中的時(shí)候就特喜歡穿森馬，那時(shí)候的口號(hào)是‘穿什么就是什么’。它的款式簡(jiǎn)單大方，顏色多樣，我們都非常喜歡?！?/p>

林小姐的老公也緊跟著進(jìn)去了，他說(shuō)：“我是對(duì)剛上市的森馬服飾感興趣，才跟著進(jìn)去瞧瞧的。一個(gè)普通服裝品牌，發(fā)行價(jià)67元／股，開盤報(bào)61.18元／股，一股夠買件衣服的了。股票首日就破發(fā)，不知道它的服裝以后會(huì)賣得怎么樣?”

孤單的暴富

3月11日，森馬服飾(002563)登陸深交所A股市場(chǎng)，交易首日即遇破發(fā)，收盤價(jià)為62.11元／股，較67元／股的發(fā)行價(jià)下跌7.3％，首日換手率為21.68％。

雖然森馬服飾股票上市首日遭遇破發(fā)，但董事長(zhǎng)邱光和家族的資產(chǎn)再次膨脹。公開資料顯示，森馬服飾的實(shí)際控制人為邱光和、周平凡、邱堅(jiān)強(qiáng)、邱艷芳、戴智約，其中邱光和與邱堅(jiān)強(qiáng)為父子關(guān)系，邱光和與邱艷芳為父女關(guān)系，周平凡與邱艷芳為夫妻關(guān)系，邱堅(jiān)強(qiáng)與戴智約為夫妻關(guān)系。森馬服飾上市交易，締造的是家族暴富神話，與其它股票連同非家族股東一起集體暴富相比，略顯孤單。

森馬服飾發(fā)行后，邱光和家族直接和間接的持股比例共計(jì)為87.57％，持股數(shù)為6億股，按上市首日收盤價(jià)62.11元／股計(jì)算，邱光和家族在森馬服飾上市首日，對(duì)應(yīng)財(cái)富為372.66億元。

較之發(fā)行價(jià)67元／股對(duì)應(yīng)的402億元財(cái)富，股票破發(fā)，使得家族財(cái)富首日就縮水29.34億元。

可借鑒模式

今年60歲的邱光和，通過(guò)電器銷售獲得第一桶金，于1996年成立森馬集團(tuán)有限公司，注冊(cè)資本23800萬(wàn)元。2009年3月2日，森馬集團(tuán)將杭州注冊(cè)資本增加至1.5億元，并更名為杭州森馬服飾股份有限公司。

森馬服飾首日破發(fā)，卻依然被諸多機(jī)構(gòu)和投資者看好。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，森馬服飾為市場(chǎng)提供了可供借鑒的發(fā)展模式。

首先，森馬服飾通過(guò)多品牌的成功運(yùn)作，規(guī)避了公司運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，拓展了盈利能力。森馬服飾旗下?lián)碛猩R品牌與巴拉巴拉品牌，森馬品牌在2010年收入46.8億元，在休閑服市場(chǎng)位居第二；巴拉巴拉在2010年收入14.7億元，在童裝市場(chǎng)穩(wěn)居第一。其次，通過(guò)品牌打造、生產(chǎn)外包、連鎖經(jīng)營(yíng)模式，公司快速做大，2009年銷售收入突破80億元。

據(jù)了解，森馬服飾打破了傳統(tǒng)做法，把短板外包，將生產(chǎn)的事交給分布在珠三角、長(zhǎng)三角的一批加工企業(yè)來(lái)做，而將物流、財(cái)務(wù)、品牌中心等設(shè)在總部。這樣，自己就能更好的致力于品牌的設(shè)計(jì)和推廣，不用建生產(chǎn)廠房，把錢用在了刀刃上。這也是森馬能迅速崛起的最重要的核心因素。

對(duì)此，邱光和曾說(shuō)：“如果不把生產(chǎn)的事情交給別人做，自己一條龍做到底，估計(jì)再給我10億元，恐怕也做不到今天的規(guī)模!”

據(jù)該公司招股書披露，森馬服飾募投資金將主要用于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，計(jì)劃在未來(lái)24個(gè)月內(nèi)，在全國(guó)新建63個(gè)營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)。除了“多開店”的基本策略，公司還致力于實(shí)現(xiàn)“開好店、開大店”的經(jīng)營(yíng)理念，加快提升品牌知名度與美譽(yù)度，從而間接帶動(dòng)終端銷售額的增長(zhǎng)。

危機(jī)重重

森馬服飾上市前，一位自稱是森馬離職員工的舉報(bào)人士稱，森馬服飾在2003年至2009年間偷逃稅款30億元，全國(guó)至少12家省市稅務(wù)機(jī)關(guān)介入調(diào)查。海南省稅務(wù)部門稱，森馬服飾涉嫌偷逃稅款的數(shù)據(jù)，涉及海南省的基本屬實(shí)。

對(duì)此，網(wǎng)友紛紛評(píng)論，說(shuō)森馬服飾上演了一出“搬起石頭砸自己的腳”的戲劇，因?yàn)樯R服飾的共同享有的核心價(jià)值觀是“崇德尚賢，和諧共贏”。邱光和曾說(shuō)過(guò)：“不講誠(chéng)信的人，實(shí)際上自己搬起石頭砸自己；而講求誠(chéng)信，不僅會(huì)給人給企業(yè)帶來(lái)好聲譽(yù)，而且還會(huì)‘無(wú)形變有形’，帶來(lái)新的生意和滾滾的財(cái)源?！?/p>

如此大的負(fù)面新聞，讓森馬一度陷入了信任危機(jī)。邱光和表示：“這是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在搗鬼!”目前，關(guān)于森馬服飾逃稅的信息依然真假不定。

除此之外，公開資料顯示，森馬服飾存在其它投資風(fēng)險(xiǎn)。比如，森馬服飾是外包生產(chǎn)的，存在著質(zhì)量和貨期可能延遲等因素給公司帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而面輔料的價(jià)格和委托加工成本出現(xiàn)持續(xù)上漲的情形，也可能導(dǎo)致面輔料不能及時(shí)供應(yīng)、采購(gòu)成本上升的局面，從而對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成一定影響。

信任危機(jī)、質(zhì)量隱患和面料成本上漲等因素，讓森馬服飾上市之后將近兩個(gè)月，仍持續(xù)處于低迷狀態(tài)，一路下跌。更值得森馬服飾注意的是，許多消費(fèi)者覺得，追捧森馬是因?yàn)樗钍胶?jiǎn)單，質(zhì)量對(duì)得起價(jià)錢。但在日新月異的社會(huì)，各種時(shí)尚潮流不斷的披靡而來(lái)，森馬若長(zhǎng)時(shí)間沒有創(chuàng)新，緊跟潮流或者提高商品質(zhì)量、降低售價(jià)，就不可能一直都走得順利。

但要提高質(zhì)量、降低售價(jià)，在物價(jià)普遍上漲的當(dāng)下，并非易事，而要讓自己的服飾設(shè)計(jì)風(fēng)格緊貼大眾潮流更是難上加難。