谷物期價仍看政策“臉色”

隨著秋糧進入產(chǎn)量形成關(guān)鍵時期，谷物期貨也迎來了下一步行情發(fā)展的關(guān)鍵期。

“每年下半年都是管控物價相對集中的時間段，在這種情況下，管理糧價成為市場政策可能選擇的一個重要切入點。”國家糧油信息中心市場監(jiān)測處處長王曉輝在日前舉行的2011鄭州農(nóng)產(chǎn)品(糧油)期貨論壇上這樣說。

小麥：政策主導(dǎo)力度較大

王曉輝認為，無論是從生產(chǎn)的連續(xù)增長特點，還是從目前庫存結(jié)構(gòu)來看，小麥無疑都將成為管理物價時最容易處理的品種。

鄭州糧食批發(fā)市場總經(jīng)理助理劉正敏認為，收購期結(jié)束后，國家是否會出臺臨時收儲政策，明年的收購價格如何，這些都將影響小麥后期走勢。預(yù)計到明年5月份，小麥價格整體仍然處于上漲通道中，但是上漲幅度不會過快過猛。

從小麥供需基本面來看，格林期貨分析師郭坤龍在接受記者采訪時分析，隨著小麥消費旺季的到來，良好的需求預(yù)期對小麥價格構(gòu)成較強支撐，而相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品的比價關(guān)系也對麥價具有帶動作用。在供需基本面和國家政策的博弈下，鄭強麥后市有望探底回升。

值得關(guān)注的是，今年小麥和玉米比價關(guān)系較正常年份表現(xiàn)出明顯的“失調(diào)”。郭坤龍認為，自2009年至2011年8月以來，大連玉米期貨和鄭州小麥期貨連續(xù)收盤價的比值一直維持在07至0.95之間。而目前該比值約在0.92，處于比價區(qū)間的較高位置，這說明小麥價格相對玉米價格偏低。

王曉輝認為，在新麥上市之前，市場普遍認為今年優(yōu)質(zhì)麥的價格非常好，所以在上市之初很多企業(yè)積極投入優(yōu)質(zhì)麥的收購過程當中去，導(dǎo)致優(yōu)質(zhì)麥價格快速上漲，而這種上漲本身孕育比較大的價格風險。相比之下，無論從商品比價來看，還是從未來需求來看，普通麥都有比較多的機會。

水稻：難有趨勢性行情

“粳弱秈強”，中儲糧江西分公司稻谷專家熊學(xué)華用這樣四個字來概括稻米市場的行情。對于秈稻來說，熊學(xué)華認為，秈稻去年這個時候每市斤不到1元，今年進入了“1.2元時代”，和往年相比價格漲得快、漲得高。

今年以來，早稻生長形勢可謂“一波三折”。熊學(xué)華說，2、3月份現(xiàn)貨市場消費需求強勁，大家爭搶陳糧，春節(jié)過后的一個月之內(nèi)，早稻價格節(jié)節(jié)攀升。4月份開始，南方遭遇嚴重旱情，到5月底的時候，市場炒作非常厲害。

中糧糧油有限公司副總經(jīng)理費忠海說，根據(jù)2004年至2010年的季節(jié)性規(guī)律，早秈稻價格在9、10月份有回落，11月份行情啟動，一直到來年4月。如果沒有其他問題，價格會穩(wěn)定回升到新糧上市。

費忠海認為，全球水稻不斷增加，庫存相對比較充裕。我國每年從國際上進口一定的大米，但主要是自給自足，國際市場的影響非常小。過去幾年我國稻米連續(xù)豐收，供需比較平衡，也就是說水稻沒有趨勢性行情。

郭坤龍分析，自2011年7月以來，鄭州早秈稻期貨呈現(xiàn)明顯的區(qū)間震蕩走勢，主力1201合約期價在2550至2630元之間上下波動。從早秈稻基本面來看，2011年國內(nèi)早稻大幅增產(chǎn)進一步加大國內(nèi)供給壓力，但企業(yè)穩(wěn)步收購和國家補庫預(yù)期對期價形成支撐，而近期西南部分產(chǎn)區(qū)的干旱天氣也使得市場擔憂晚稻產(chǎn)量。在多空因素的角力下，早秈稻后市有望震蕩上行。

政策方面，今年中晚秈稻最低收購價格進一步提高。國家發(fā)改委、農(nóng)業(yè)部等部門日前下發(fā)《2011年中晚稻最低收購價執(zhí)行預(yù)案》，要求遼寧、吉林、黑龍江、江蘇等11個主產(chǎn)省區(qū)執(zhí)行中晚秈稻最低收購價每市斤1.07元，粳稻最低收購價每市斤1.28元，價格較去年分別提高了0.1元和0.23元。

玉米：需求強勁拉動價格

據(jù)了解，9月份以來，中國玉米價格上漲明顯，已經(jīng)觸及歷史高點。從年初迄今，玉米平均價格上漲15%，達到每噸約2440元，一些玉米消費大省的價格漲幅甚至超過20%。

新湖期貨認為，玉米現(xiàn)貨在9月份大漲，充分驗證了產(chǎn)需缺口的巨大和期末庫存的過低，這幫助玉米期貨封住下行空間，當前的壓力主要是玉米面積大幅增加和生長形勢良好。

中華糧網(wǎng)的分析稱，受前期干旱及近期連續(xù)陰雨天氣影響，黃淮產(chǎn)區(qū)玉米生長較往年有所延后，玉米生長進入產(chǎn)量形成的關(guān)鍵期。總體來看，后期如無大的災(zāi)害性天氣，今年玉米產(chǎn)量或?qū)?chuàng)新高。

從全球玉米供需情況來看，玉米供應(yīng)較去年略偏緊。美國農(nóng)業(yè)部8月份發(fā)布的供需報告下調(diào)了玉米產(chǎn)量和期末庫存。目前，美國玉米的主要產(chǎn)區(qū)又遭遇持續(xù)干旱天氣，玉米優(yōu)良率低于去年同期。

中華糧網(wǎng)分析稱，從整個8月份來看，各地玉米幾近售罄，市場緊張氣氛重現(xiàn)，各用糧企業(yè)爭相提價以爭取糧源，國內(nèi)玉米價格仍然處于穩(wěn)中走強的態(tài)勢中。同時，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖盈利較好，飼料需求強勁恢復(fù)，飼料玉米需求大幅增加，必將對后期國內(nèi)玉米市場有較強拉動作用。

費忠海認為，今年玉米供需關(guān)系非常緊張，出現(xiàn)了大量的小麥替代玉米的情況。小麥是國家調(diào)控的重要籌碼，這種調(diào)控不僅穩(wěn)定了小麥價格，同時對玉米價格的平抑也起到了很大的作用。