美債危機下的中美關系

#8226; 無論是和中國領導人晤談，還是對公眾演講，拜登反復強調“信心”兩字，這在美國債務危機初緩、美國主權信用評級降級引發全球關注的大背景下，意味深長。

拜登訪華讓美債問題越加凸顯。專家指出，美債問題其實是個雙面問題，如果美國經濟能夠轉危為安，中國經濟就會從中受益。但美國經濟如果要靠中國增持債務來支付其發展成本的話，就會不可避免的對中國經濟的發展產生負面影響。

面對危機：分擔共同責任，采取共同行動

六天訪華，美國副總統拜登最迫切希望傳達的信息是：對美國經濟前景要有信心。

拜登訪華重要收獲之一，就是中國領導人同樣表達了對美國經濟在應對挑戰過程中取得更好發展的信心。全球兩大經濟體釋放出同樣的信號，無疑是對未來遠景的重要共識。

近來，世界金融市場震蕩，與美國經濟當前表現差強人意密切相關。要真正打消市場憂慮，將信心化為現實，行勝于言。

對全球頭號經濟體而言，真正做到逐步縮赤字、減債務、調結構、促實體經濟發展，才能讓各方對美元資產的安全性放心，從而對美國經濟提振信心、增強信心。尤為重要的是，要讓世界看到，美國政府和相關方面有采取行動解決復雜問題的決心、能力和政治意愿。

同樣的道理適用于推進中美經貿合作。30年歲月流轉，美國提供資金和技術，中國提供勞動力、資源和市場的傳統合作模式已經發生根本變化。要在更廣領域、更高水平推進這一超越雙邊范疇、具有全球意義的經貿關系，在于美方能否在中方高度關切的放寬對華高技術產品出口限制、為中國企業赴美投資提供公平環境等問題上拿出切實行動，在于雙方企業能否敏銳把握能源、環保、基礎設施、生物醫藥、金融服務、中小企業等領域展現的巨大合作機會。

從更高層面講，信心源于戰略互信，源于客觀、理性地看待和了解對方，源于對對方發展方式和路徑的正確戰略判斷，源于對對方核心利益的尊重。不猜忌、不懷疑，才能避免戰略誤判。

拜登副總統訪華，適逢中美“乒乓外交”40周年。從相互隔絕到利益交融，中美關系當今的發展遠非當年所能想象。身為美國資深政治家，拜登本人更在中國改革開放之初、新世紀到來、中國開始實施“十二五”規劃等重要歷史節點訪問中國。通過訪問，對中國未來發展和中美關系一定會形成新的看法和認識。期望通過訪問，拜登行前表達的“將兩國關系確定在可以持續幾十年的穩定軌道上”決心能進一步增強。

專家們呼吁，中美經貿合作應在以下兩方面取得突破：一是對華高技術轉讓能否實現突破，讓中國可以用美元資產去購買美國高技術產品；二是中國對美投資能否順利實現，美國是否真心誠意地在法律和政治方面為中方在美投資打開大門，給予赴美投資的中國企業以公平待遇。

中國現代國際關系研究院美國所所長袁鵬說：“如果這兩方面能夠突破，將為雙方經貿合作提供很好的契機。”

作為兩個在全球有影響的大國，中美都深知大國之間相處之道從來都是復雜的、多面的，也注定不會是一路坦途。但面臨相似挑戰，要求中美雙方都來分擔共同責任、采取共同行動，推動兩國成為相互尊重、互利共贏的合作伙伴。

中美交往，有了信任，有付諸實踐的行動，才會讓信心得到更實在的支撐。

冷思美國：化解危機的“四種途徑”

美國如何化解債務風險，顯然有自己熟稔的思路與手段。綜合各種手段看，美國向全球轉嫁危機、讓全球為美債埋單的選擇，將是化解美債危機最陰險的“一招”。

路徑1：痛改前非，真正削赤。美國要想真正負責任地解決美債問題，就必須從根本上改變擴張性財政政策的執政思路。當年克林頓政府是二戰后唯一連續4年財政開支未欠債的總統。克林頓任期內多次否決了共和黨的減稅計劃，把財政結余用于充實社會保障和削減國債。

從目前看，奧巴馬政府也面臨財政赤字過大、債務不可持續的局面。但對奧巴馬來說，切實執行減赤計劃幾乎是“不可能完成的使命”。在美國政府的開支中，軍費、養老保險和醫療保險三者占據“大頭”。在美國強化軍事霸權的背景之下，軍事實力是美國人的“命根子”，指望美國減少軍費開支幾乎不可能；養老和醫療開支則是民主黨的執政基石，大幅削減任何一項都會令奧巴馬連任之路堪憂。

路徑2：再提上限，償還舊債。在無論是增收還是減支都困難重重的背景之下，美國政府唯一的辦法就是“借新債還舊債”，任憑“債務雪球”越滾越大。從長遠看，天量債務能否最終實現償還，其實已沒有多少人關心，核心是美國還能夠“舉借新債還舊賬”，繼續維持財政運轉。

很顯然，美國8月初第79次提高債務上限，肯定不是最后一次。在緊迫或適當的時機，美國還會重演如此“鬧劇”。這已經不僅僅是美國兩黨的“政治秀”表演，也是美國不得不用的手段。由此，美債債權人可能都不得不繼續被迫借錢給美國。

路徑3：推出QE3，稀釋債務。在背負沉重債務的情況下，流動性是解決債務困境的最好方法。比調債務上限作用更大的，無疑就是美聯儲的量化寬松政策。為了刺激美國經濟復蘇，美聯儲堅持零利率政策，不斷向市場注入大量的流動性，借助流動性稀釋著自己的巨額債務，必將對新興經濟體再次帶來熱錢涌入與輸入性通脹的壓力，再次沖擊全球脆弱的金融市場與經濟復蘇。

《貨幣戰爭》的作者宋鴻兵指出，面對美債高企的局面，除了推出QE3（第三輪量化寬松貨幣政策）之外，美國政府似乎別無選擇。而一旦推出QE3，必然導致美元大幅度流出美國，全球其他貨幣被迫升值。對全球貨幣市場而言，QE3都是新一輪“絞殺”。

路徑4：美元貶值，全球通脹。對美國來說，只要保證國內“溫和通脹”，美元貶值對美國經濟并無大礙，結果是美國能贏得債務經濟帶來的一切好處，卻較少為此承擔代價，這才是美國金融霸權的真正含義。很顯然，采用美元貶值和通貨膨脹“隱性違約”，早就是美國減債減赤的慣用手法。而對全球投資者來說，最終和最大的風險也正在于此。

“美國說在美投資和美元債務是安全的，這是必要的。但光這么說還遠遠不夠。”中國美國經濟學會理事何偉文評價。

他認為美國更需拿出切實行動來保證安全。“歸根結底，美國要把自身債務結構和經濟搞好，采取增加稅收、減少開支、縮小預算赤字，使經濟獲得持久發展動力等措施，才能提供根本的保證。”

專家同時表示，相較其他國家而言，美國的國債在償債能力、變現成本上仍具有優勢。在美債危機的背景下，中方可在增加對美投資同時，加大對美高技術產品的購買以降低風險。此外還應提升經營管理能力，避免美元資產購買力的下降。

專家認為，中美兩個大國領導人宣告出的信心，來自對兩國未來中長期發展的積極期待。中方也相信美國可以走出逆境，完成自身經濟結構調整。

“中國表達對美國經濟的信心，是在幫助全球，也是在幫助自己。”國家發展和改革委員會對外經濟研究所研究員張燕生說，“只有越來越多的國家建立起信心，這個世界才有希望。”

外交部外交政策咨詢委員會委員馬振崗說，自從美國信用評級降級以來，股市發生震蕩。在當前世界金融市場、經濟形勢存在不穩定因素的背景下，中美雙方都要建立信心。

馬振崗直言：“美國反復強調信心很自然。而對中國來說，如果美元大幅度貶值，我們損失會很大。因此，建立信心有著重要意義。”