難以化解的“溫州危機”

本文作者系藍獅子圖

書出版人、財經作家

在經濟體制改革、金融市場化創新的宏觀目標遲遲不能啟動時，溺水

者們的命運是非常可悲的。而岸上的人手中，其實并沒有“救生圈”。

溫州借貸史

溫州，中國個體私營經濟最早的萌芽地，早在1984年就出現了第一家民營錢莊，它的木牌子只掛出一天，就被當地政府以“不符合中央政策”為由，強行摘下了。從此，錢莊轉入地下。在過去30多年里，民營企業在信貸上所遭遇的窘境，可以用三個70%來形容：它們解決了70%的就業人口，可是只有70%的企業得到過銀行的貸款，而這些貸款中有70%是一年期以內的短貸。所以，長久以來，“非法借貸”和“短貸長投”是一個普遍而危險的現象。

溫州高利貸第一次爆發重大危機是在1986年，“抬會事件”發生，最終政府以抓人和處決“會頭”的方式進行了彈壓。1993年的通貨膨脹時期，又出現過一次。其后14年時間，高利貸一直存在卻未出現重大危機，而浙粵等地民營企業能夠迅速壯大，與這里活躍的民間金融環境有很大關系。一個最顯著的事實是：在1990年代后期到2004年的歷次宏觀調控中，此地區的民營企業比其他地方的企業具有更強的抗風險能力。所以，溫州民眾對高利貸者，并非像外界所想像的那么“咬牙切齒”。

高利貸再一次拉響危機的警報，是在2007年。原因是，民營企業的規模越來越大，而地下錢莊市場的規模已經不能與之匹配。所以，當經濟環境過熱，政府以信貸控制的方式進行調控時，資金需求量在極短的時間內猛然增加，導致地下信貸市場的利息水漲船高，而各企業為了獲得“救命錢”，不得不飲鳩止渴，甚至進行了極其危險的“信貸互保”，這就發生了“倒一家，垮一片”的可怕景象。當時政府參與解困的辦法是：以土地注入的方式，從商業銀行取得貸款，幫助企業進行重組。幸運的事情隨即發生，進入2009年之后，房產市場反彈火爆，通過土地性質的改變及出售轉讓，集體解套。

但今日，我們是否還有這樣的“救生圈”？

難覓救生圈

日前，國務院召開常務會議，推出了減半征收所得稅等一系列優惠措施。中央政府的積極姿態當然是讓人欣慰的。不過，我們從改革史的角度看來，30多年來的歷次民營企業危機，沒有一次是靠中央政府的政策獲得解救的。此次，恐怕也難例外。所以，“放松銀根”難以立見成效——況且，七成以上的中小企業從來與“銀根”無關。

再說地方政府，要像2007年那次一樣，用土地來解決問題，難度也在增加。其一，地方債務平臺已從三年前的2萬億元增加到了10萬億元，宏觀持續吃緊，很多縣市政府已“自身難保”；其二，連續20多個月的房產打壓已讓土地價值大幅縮水，內需轉旺誰能預測？

再說商業銀行。用行政性手段和窗口指導的方式“逼迫”銀行給溺水者發“救生圈”，顯然是不可靠的，銀行從來只干“錦上添花”的事情，從本質上，他們確乎沒有這樣的義務。而且，銀行如果完全聽從政府，那么“商業”兩字已可以直接去掉。

還有人提出兩招。一是利用這次危機，全面整肅東南沿海的高利貸市場，多抓幾個“吳英”出來“殺一儆百”。這招不是不能用，不過它最終的結果只能是“殺百儆百”。二是讓那些勞動密集型和抗風險能力弱的企業在風暴中“優勝劣汰”，通過“市場之手”來完成轉型的任務。這招也不是不能用，可誰來消化數以百萬計的失業者？難道再讓中西部承擔東部轉型的代價嗎？

溺水的是民營企業，受傷的是整個中國經濟。對于正在激流中掙扎的溺水者來說，在經濟體制改革、金融市場化創新的宏觀目標遲遲不能啟動的大前提下，他們的命運很可能是非常可悲的，而岸上的人手中，其實并沒有“救生圈”。

責任編輯：馬小琳