塑料或將繼續維持震蕩行情

一、聚乙烯的人民幣市場變化情況

自本月開始，國內期貨市場連續上漲，LLDPE(線形低密度聚乙烯)期貨價格對本周現貨市場起到較為積極地帶動作用。多數LLDPE主流報價穩定在10200元／噸，但這顯然不足以成為行情根本轉變的充分條件，需求仍然疲軟，當前價位上成交難度極為明顯，雖承成本支撐，但相對偏高的價格令需求持續低迷，本月表現看漲跌兩難，成交仍有較大壓力。進口料比國產料相對偏低的情況較為普遍。HDPE(高密度聚乙烯)總體表現穩定，中空和膜料缺貨的情況仍然存在，但僅少數牌號有上行表現。拉絲和注塑等品種價格企穩，成交偏弱，且多集中在低價位資源上。

二、PE的美金市場情況

在經歷了一段時間的持續陰跌后，本月PE美金市場終于迎來了止跌企穩。不過對于低迷的市場人氣而言，行情并未出現明顯改觀。商家心態疲弱，隨著報盤的逐步穩定，抄底心態開始出現，但由于利好不多，買家拿貨謹慎，還盤與報價相差較大，低價貨源受到青睞，整體成交仍略顯僵持。具體而言，HDPE市場貨源不多，抗跌能力最強，而讓LLDPE和HDPE仍頹勢難改，需求差和庫存高是主要因素。

本月市場企穩并不能說明市場價格已探至底部，市場交投氣氛始終不佳，周末5月經濟數據即將公布，本周處于加息敏感期，買賣雙方更是不敢輕易出手。對于本月后期走勢，利好面并非沒有，首先，國內石化6月份仍有減產計劃；其次，6月份部分工廠農膜生產開始啟動，需求有望改善；其三，從目前原油波動來看，95美元上方支撐明顯，成本支撐可以維持。同時需要指出的是，相比去年同期，今年受限于流動性收緊和人民幣升值，工廠開工明顯低于往年，還有庫存偏高和地緣政治引發的油價不穩都會對市場形成抑制作用。在6月調控政策明朗化之前，市場不會出現明顯的行情波動，作為短期內的唯一利空，是否加息十分重要，如若加息預期再次落空，市場可能繼續疲軟震蕩行情。

三、國際市場背景

原油繼續震蕩，走勢難以判斷，國際PE市場仍是較為疲軟，需求較差，多數市場表現不佳，亞洲、美國市場價格繼續下滑。

亞洲線性市場繼續處在下跌行情中，CFR遠東1260－1290美元／噸，CFR東南亞1290－1295美元／噸。由于亞洲乙烯價格下跌幅度較大，商家多看空后市，暫無建倉意向。中國國內人民幣市場線性報價在10100－10200元／噸，成交難有起色。美金市場部分商家有意降價出貨，而下游買家更多的是在尋找更低價位貨源，交投氣氛清淡。外商裝置方面，泰國PTT石化將關閉其位于瑪塔府的100萬噸／年的乙烷裂解裝置，進行為期40－45天的檢修，因此其下游的PE裝置也將會停車。泰國FIT石化冊裝置位于瑪塔府，包括30萬噸／年LDPE裝置，40萬噸，年LLDPE裝置和30萬噸／年HDPE裝置。LDPE裝置關閉40天，LLDPE和HDPE裝置關閉20－25天，具體關閉日期，泰國PIT石化尚未公布。

1.國際原油

原油市場仍難以形成趨勢，或將繼續維持震蕩，但由于美聯儲二次寬松行將結束，后期政策選擇令市場較為敏感，預計震蕩空間可能有所放大。但這種情況的出現并不會改變其在行情中的影響力，一般情況仍可以忽略油價的作用。

具體分析：國際原油價格整體上漲，歐佩克在6月8日的會議上沒有對于增嚴達成一致支撐了國際油價。同時，美國煉廠開工率增長、原油汽油庫存下降、季節性需求增加也對石油價格形成支撐。不過，經濟面依然不樂觀，上周五，美國勞工部公布的數據顯示，美國5月非農就業人口僅增加5.4萬人，季調后非農就業人口增幅創8個月以來的最低，且失業率重回9.0％上方，至9.1％的水平。隨后，伯南克在亞特蘭大的一次會議上講話也承認美國經濟復蘇陷入停滯。受此影響，美元重拾跌勢。布倫特原油再次接近每桶120美元，與紐約原油價差拉寬至17美元／桶。市場多數人士認為原油連續上漲勢必將影響到全球經濟恢復，進而反作用到原油上，將令油價格再度走低。

2.供需面綜述

部分生產裝置仍在檢修之中，但供應情況的變化仍將局限在個別品種上，總體需求偏弱的情況會延續下去，并繼續成為主要壓力存在。

3.心態分析

雖然本周LLDPE價格有所上漲，但需求未見一點改善，這就導致市場信心持續低迷，而之前期貨高開低走的局面也可能顯現了LLDPE市場未來再度下滑的前景。預計下周市場上看空心態會比較強，一旦缺少明確的支撐因素存在，很可能出現低于前期的成交價位。

4.進口環境

市場對進口料的興趣繼續維持在低成本貨源方面，而事實上倒掛局面仍難緩解，一次進口料價格可能仍將追隨國產料作調整。

四、亞洲乙烯情況

亞洲乙烯市場整體穩定，弱勢盤整為主。目前CFR東北亞／東南亞收于1200.5－1202.5美元／噸和1198.5－1200.5美元/噸。原料石腦油價格繼續高位運行，乙烯成本承壓仍較大，加之下游需求慘淡，利潤倒掛空間未得到有效改善。而丁二烯利潤則高達2400美元／噸，后市乙烯開工率或將受到一定擠壓。市場信心明顯不足，對后市擔憂情緒明顯。

五、上游成本及下游開工情況

由于國內LLDPE價格受到期貨帶動走高，而同期乙烯成本顯著下滑，生產利潤狀況出現重大轉變，虧損額回縮至100元/噸之內。實際乙烯成本轉變傳導至生產環節也會有一定滯后，因此當前LLDPE生產的成本壓力仍然較大。

本周原料價格呈現弱勢小漲趨勢，0.3／0.7的高壓價格變數有限，線性價格在期價帶動下小幅走高，少數下游工廠有少量采購意向，估計后期有適量采購。少數日光膜的生產已進入平穩期，開機率進入理想階段，后期京津地區的生產也進入正常期。

未來生產展望：棚膜生產淡季仍繼續，訂單非常清淡，日光溫室膜后期生產進入旺季，關注棚膜廠家原料庫存變動情況。日光溫室膜產銷平穩，收集訂單情況尚可，少量開機率達到70％，多數企業低開機生產。實盤成交價格在22000－23000元/噸，預計后期生產進入旺季。