跨境投資指南

哪一個國家最歡迎外來投資者？以“招商引資”聞名的中國以及倡導自由貿易的美國，對外資竟然并不足夠友好：根據安理國際律師事務所最近的一份調查報告說，21%的受訪者認為中國是最難進入的市場，19%的受訪者選擇了美國，俄羅斯以17%排在第三位。接下來依次是印度、巴西和南非

美國

一般而言，美國傾向于歡迎外國投資。事實上，美國也的確是全球直接投資的頭號目的地。但對大多數投資者來說，進入美國仍非易事，因為他們不得不面對諸多壁壘。例如，埃克森·弗洛里奧法（CFIUS）就允許美國政府阻止可能對國家安全構成危險的外資并購，根據該法以及FCPA反賄賂法，在某些企業進行收購之前，需要對其內部控制是否健全以及程序設計的合理與否進行仔細的調查和評估，以期通過謹慎的投資過程中的管理來確保投資的合規性。此外，政府有限的直接財政支持以及該國的民事訴訟環境，要求投資者必須小心在美國積極投資的風險、合規性以及信息披露等一系列管理結構。

德國

德國的基礎設施，高素質的員工隊伍，深厚的工業生產的能力和專業知識以及政治和經濟穩定，對外資具有強大的吸引力。2010年有46.1億美元流入德國，占世界外資流入排名的第六位，很好地證明了這一點。但是，德國的監管環境在許多外國投資者看來仍然過于復雜，許多法規是歐洲范圍的，不僅限于德國國內，這就使很多投資者不習慣。與其他歐洲國家相比，德國的數據保護制度還可能導致投資者需要追加額外支出。這些雖然不能被看作是壁壘，但卻增加了投資者的負擔。

巴西

巴西對所有境內的外國獨資或合資企業實行國民待遇。外資在巴西境內投資無需事先經政府批準，只要通過巴西有權經營外匯業務的銀行將外匯匯進巴西，即可在巴西投資建廠或并購巴西企業。對外資企業的利潤支配及匯出限制較少。但是，世界銀行認為，巴西投資環境中存在的問題是在基礎設施領域對投資缺乏可靠的法律保證。此外，巴西的電信、能源和交通市場因尚未制訂明確的法律法規，對希望投資基礎設施的企業家仍缺乏吸引力。這些都構成外資進入巴西的體制機制障礙。

俄羅斯

俄羅斯毫無疑問是一個很難進入的市場，外國投資者所面臨的挑戰包括腐敗、官僚主義、不清晰的法律。首先，俄羅斯的很多法律并不足夠明晰—需要對法律有良好的理解和應用，這也就給腐敗官員增加了施加壓力的機會。其次，官僚主義使得投資的不合法“成本”增加，而相應的行政效率卻甚為低下，這無疑將使投資者感到頭疼不已。最后，模糊的立法和薄弱的法律規則的挑戰意味著，在俄羅斯沒有一個從一開始就由一個依法設立的系統來保護外國投資者的利益，而交易手續的許多重要環節的缺失更是直接威脅到投資者資金的安全。

印度

印度采取較為開放的外資政策，完全禁止外資介入的行業只有4個：零售（單一品牌產品的零售除外）、原子能、彩票以及賭博。但是其審批制度本身卻存在問題，印度規定外國投資除了需要例行準入審批（通常較為寬松）之外，還要進行常規審批。所謂常規審批是指在完成聯邦政府的準入程序之后，外國投資者還需要就建設規劃、土地使用、環境保護、電力使用等向項目所在地的邦級政府及基層政府進行審批。在實踐中，這是最令外國投資者望而生畏的政策，因為這不但受地方政府繁雜手續的影響而拖延時日，而且極不透明。

法國

法國是世界經濟強國，對外國在法的直接投資基本實行國民待遇，每年吸引大量外國直接投資。從原則上看，外商可在法國國內自由投資。但實際上，法國政府對部分行業實行行政管理，并限制外國人從事某些行業的經營，其中法國政府對于軍工和國防等涉及國家安全的敏感領域的外來投資設有嚴格的特殊限制措施。法國政府實施行政管理的主要內容包括學歷和職業經驗審查、事先行政申報、特別資格或許可制度及商人證制度等。另外，在法國國內從事某些行業的人員須擁有法國國籍，或為歐盟成員國、歐洲經濟區成員國或與法簽定雙邊協議國家的公民。

中國

在國外咨詢公司看來，中國仍然是非常具有挑戰性的外國企業進入市場。當然，近年來中國在外商投資法規方面做了一系列改革，包括2006年的并購法規、2008年出臺的反壟斷法以及2011年引入的關于外國投資者在敏感行業并購的國家安全審查。但是，依然有研究者認為，這些改革并沒有使外國投資者的進入路徑變得更為方便。例如，在某些重點行業和部門，如金融服務、互聯網企業和房地產等依然限制外商投資。另外，在一些經濟發達地區，對外資的歡迎程度早已不如往昔，一些污染、能耗高的行業會被拒之門外。