千億離岸人民幣尋出路 中行澳分35億欲回流

境外人民幣回流通道逐漸在打通。

據(jù)外媒網站報道，中國銀行澳門分行已經獲準將其在海外獲得的人民幣35億元（合5.47億美元）投資于中國內地市場，這是該分行首次獲準采取這一做法。

業(yè)內人士將此行為解讀為政府推動人民幣離岸市場的又一舉措，早前在香港也有類似動作。

隨著境外人民幣的逐年增長，投資出路問題為各界所關注。

35億回流

中行澳門分行成立于1950年6月21日，前身為澳門南通銀行，迄今已有半個多世紀的歷史。目前，該分行擔當著澳門銀行同業(yè)港元票據(jù)清算中心及人民幣清算行的職責。

其中人民幣清算行資格于2004年獲得。中國人民銀行在2004年8月23日發(fā)布公告稱，決定為在澳門辦理個人人民幣存款、兌換、銀行卡和匯款業(yè)務的有關銀行提供清算安排，中行澳門分行被選定為清算行。此舉是為便利內地與澳門特別行政區(qū)間的經貿和人員往來，引導在澳門的人民幣有序回流。

2009年底，中國人民銀行又與中行澳門分行簽訂了《跨境貿易人民幣業(yè)務清算協(xié)議》，擴大了中行澳門分行作為人民幣業(yè)務清算行的職能范圍，從而成為目前澳門當?shù)匚ㄒ坏娜嗣駧偶叭嗣駧趴缇迟Q易雙料清算行。

今年1月24日，該分行首發(fā)人民幣存款證，是澳門同業(yè)首宗發(fā)行，計劃總額為10億元人民幣，第一階段該行發(fā)行5億元人民幣存款證，年期分別為兩年和三年，年利率分別為2.38%和2.58%，最低入場費為20萬元人民幣。該分行表示，在澳門推出人民幣存款證，旨在為廣大零售客戶提供更廣泛的人民幣資產配置選擇，以豐富澳門人民幣存款產品的組合。

近日，中行澳門分行又獲準將其在海外獲得的人民幣35億元（合5.47億美元）投資于中國內地市場，對該分行來說又是首次。

投向債市

這35億元資金將投向哪里？

據(jù)前述外媒報道，在中國央行一份落款日期為9月8日的文件中，又批準了兩家銀行將海外所得人民幣投資于內地債券市場，其中包括中國銀行澳門分行以及澳新銀行香港分行，但對于數(shù)量未披露。

目前，債市是離岸人民幣投資內地的一個主要出口。

“此次獲批表明人民幣國際化在加快，雖然35億元資金量并不大，但很有意義，隨著人民幣進出境途徑逐漸擴展、順暢，離岸人民幣就有了越來越多的投資出路?！币晃恢行腥耸糠Q。

中央財經大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇在接受《投資者報》記者采訪時表示，首先要區(qū)分這35億是銀行的自有資金還是客戶資金，兩者對銀行的意義截然不同。

此前香港財經事務及庫務局局長陳家強在接受媒體采訪時曾表示，小QFII（即內地基金、證券香港子公司在香港募集人民幣資金進行境內投資業(yè)務）會適時登場；從風險管理層面看，容許額度先行投放在債市，未來會放開投資證券市場。隨著中共中央政治局常委、國務院副總理李克強8月17日在香港出席國家“十二五”規(guī)劃與兩地經貿金融合作發(fā)展論壇，對小QFII的相關言論讓各界認為小QFII呼之欲出。

“如果這35億是客戶的錢，就是投資理財了，很有可能是小QFII試點準備。”郭田勇表示。

而如果是銀行自有資金，就有可能是中行為了滿足境內分支機構人民幣資金流動的需要。“屬于正常資金運作?！惫镉抡f。

但從整體形勢上看，此舉離不開人民幣國際化以及離岸人民幣急需投資出口的背景。

“早先在香港也有過類似動作，此次中行澳門分行獲批為澳門的人民幣資金提供了一個投資內地的渠道，顯示中國政府正致力于為更多的離岸人民幣資金創(chuàng)造投資內地的渠道和方式。雖然目前只是債券市場，但對接的速度將會加快?！币汇y行戰(zhàn)略規(guī)劃部門人士向記者表示。

兩條渠道

緣何為離岸人民幣拓展投資渠道如此迫切？

當下，人民幣國際化已經成為我國全球金融戰(zhàn)略布局的核心內容，人民幣離岸業(yè)務的拓寬隨之成為關注重點之一。

近年來，離岸人民幣增長迅猛。

“目前為止，僅香港市場的人民幣存款就有五六千億。”郭田勇說。據(jù)香港中資證券業(yè)協(xié)會會長謝涌海預計，今年底，這一數(shù)字將達到1萬億。

據(jù)郭田勇介紹，這些資金目前主要以存款形式存在，其他部分是現(xiàn)金形式。如果僅以存款形式存在，勢必難以吸引更多企業(yè)以人民幣進行結算，建立人民幣地位、實現(xiàn)人民幣國際化更是空談。

“為了提高這些資金的收益，需要找一個投資出口，否則人民幣出境以后沒有保值增值渠道，所以才允許其向內地投資?！惫镉卤硎?。

目前香港正在致力于打造人民幣離岸中心。建設好香港人民幣的回流機制，拓寬境外人民幣投資渠道，是提高人民幣吸引力的重要步驟，也有助于吸引更多企業(yè)在港發(fā)行人民幣股票及債券。

郭田勇認為可以從兩個角度考慮建立境外人民幣投資出路問題。一方面要逐步開放人民幣回流機制，另一方面在境外也要想辦法成立離岸人民幣交易的市場，香港可以作為考慮對象之一，因為香港正在做這方面努力，并已趨向成形。比如香港交易所正在考慮未來設立人民幣板，首只人民幣IPO股票匯賢房托已經在今年4月29日于港交所掛牌交易。

10月12日，香港特區(qū)行政長官曾蔭權在年度施政報告中表示，香港將爭取通過三條渠道完善香港的離岸人民幣業(yè)務平臺，將爭取擴大RQFII（即小QFII）及向內地銀行間債市投資，并拓展在港人民幣直接投資內地（FDI）。曾蔭權還特別強調，香港將繼續(xù)積極向全球其他國家推廣香港作為離岸人民幣業(yè)務中心的地位。

強調這一點意味深遠。目前，倫敦、紐約、新加坡都提出了建設人民幣離岸中心的愿望，香港若想建立人民幣離岸中心的霸主地位，在先行一步的優(yōu)勢基礎上，必須努力擴大影響力。

成立多處人民幣離岸中心，對于內資銀行來說，受益匪淺，“建立交易中心對當?shù)卦O立分行的銀行會增大貿易量、交易量，即便沒有分支機構的銀行也能通過委托等形式受益?！惫镉抡f。

但是對于境外人民幣回流，內地應該保持足夠警惕。如果全放開允許人民幣出入境，可能會導致熱錢難以控制，對此，謝涌海建議，與人民幣國際化配套，應該在境內銀行開設離岸賬戶。不過，同一家內地銀行的離岸人民幣和在岸人民幣賬戶之間要構筑一道防火墻，跨越這道墻，必須得到外管局批準。