千億離岸人民幣尋出路 中行澳分35億欲回流

境外人民幣回流通道逐漸在打通。

據(jù)外媒網(wǎng)站報道，中國銀行澳門分行已經(jīng)獲準(zhǔn)將其在海外獲得的人民幣35億元（合5.47億美元）投資于中國內(nèi)地市場，這是該分行首次獲準(zhǔn)采取這一做法。

業(yè)內(nèi)人士將此行為解讀為政府推動人民幣離岸市場的又一舉措，早前在香港也有類似動作。

隨著境外人民幣的逐年增長，投資出路問題為各界所關(guān)注。

35億回流

中行澳門分行成立于1950年6月21日，前身為澳門南通銀行，迄今已有半個多世紀(jì)的歷史。目前，該分行擔(dān)當(dāng)著澳門銀行同業(yè)港元票據(jù)清算中心及人民幣清算行的職責(zé)。

其中人民幣清算行資格于2004年獲得。中國人民銀行在2004年8月23日發(fā)布公告稱，決定為在澳門辦理個人人民幣存款、兌換、銀行卡和匯款業(yè)務(wù)的有關(guān)銀行提供清算安排，中行澳門分行被選定為清算行。此舉是為便利內(nèi)地與澳門特別行政區(qū)間的經(jīng)貿(mào)和人員往來，引導(dǎo)在澳門的人民幣有序回流。

2009年底，中國人民銀行又與中行澳門分行簽訂了《跨境貿(mào)易人民幣業(yè)務(wù)清算協(xié)議》，擴大了中行澳門分行作為人民幣業(yè)務(wù)清算行的職能范圍，從而成為目前澳門當(dāng)?shù)匚ㄒ坏娜嗣駧偶叭嗣駧趴缇迟Q(mào)易雙料清算行。

今年1月24日，該分行首發(fā)人民幣存款證，是澳門同業(yè)首宗發(fā)行，計劃總額為10億元人民幣，第一階段該行發(fā)行5億元人民幣存款證，年期分別為兩年和三年，年利率分別為2.38%和2.58%，最低入場費為20萬元人民幣。該分行表示，在澳門推出人民幣存款證，旨在為廣大零售客戶提供更廣泛的人民幣資產(chǎn)配置選擇，以豐富澳門人民幣存款產(chǎn)品的組合。

近日，中行澳門分行又獲準(zhǔn)將其在海外獲得的人民幣35億元（合5.47億美元）投資于中國內(nèi)地市場，對該分行來說又是首次。

投向債市

這35億元資金將投向哪里？

據(jù)前述外媒報道，在中國央行一份落款日期為9月8日的文件中，又批準(zhǔn)了兩家銀行將海外所得人民幣投資于內(nèi)地債券市場，其中包括中國銀行澳門分行以及澳新銀行香港分行，但對于數(shù)量未披露。

目前，債市是離岸人民幣投資內(nèi)地的一個主要出口。

“此次獲批表明人民幣國際化在加快，雖然35億元資金量并不大，但很有意義，隨著人民幣進出境途徑逐漸擴展、順暢，離岸人民幣就有了越來越多的投資出路?！币晃恢行腥耸糠Q。

中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇在接受《投資者報》記者采訪時表示，首先要區(qū)分這35億是銀行的自有資金還是客戶資金，兩者對銀行的意義截然不同。

此前香港財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局局長陳家強在接受媒體采訪時曾表示，小QFII（即內(nèi)地基金、證券香港子公司在香港募集人民幣資金進行境內(nèi)投資業(yè)務(wù)）會適時登場；從風(fēng)險管理層面看，容許額度先行投放在債市，未來會放開投資證券市場。隨著中共中央政治局常委、國務(wù)院副總理李克強8月17日在香港出席國家“十二五”規(guī)劃與兩地經(jīng)貿(mào)金融合作發(fā)展論壇，對小QFII的相關(guān)言論讓各界認為小QFII呼之欲出。

“如果這35億是客戶的錢，就是投資理財了，很有可能是小QFII試點準(zhǔn)備?！惫镉卤硎?。

而如果是銀行自有資金，就有可能是中行為了滿足境內(nèi)分支機構(gòu)人民幣資金流動的需要。“屬于正常資金運作?！惫镉抡f。

但從整體形勢上看，此舉離不開人民幣國際化以及離岸人民幣急需投資出口的背景。

“早先在香港也有過類似動作，此次中行澳門分行獲批為澳門的人民幣資金提供了一個投資內(nèi)地的渠道，顯示中國政府正致力于為更多的離岸人民幣資金創(chuàng)造投資內(nèi)地的渠道和方式。雖然目前只是債券市場，但對接的速度將會加快?！币汇y行戰(zhàn)略規(guī)劃部門人士向記者表示。

兩條渠道

緣何為離岸人民幣拓展投資渠道如此迫切？

當(dāng)下，人民幣國際化已經(jīng)成為我國全球金融戰(zhàn)略布局的核心內(nèi)容，人民幣離岸業(yè)務(wù)的拓寬隨之成為關(guān)注重點之一。

近年來，離岸人民幣增長迅猛。

“目前為止，僅香港市場的人民幣存款就有五六千億。”郭田勇說。據(jù)香港中資證券業(yè)協(xié)會會長謝涌海預(yù)計，今年底，這一數(shù)字將達到1萬億。

據(jù)郭田勇介紹，這些資金目前主要以存款形式存在，其他部分是現(xiàn)金形式。如果僅以存款形式存在，勢必難以吸引更多企業(yè)以人民幣進行結(jié)算，建立人民幣地位、實現(xiàn)人民幣國際化更是空談。

“為了提高這些資金的收益，需要找一個投資出口，否則人民幣出境以后沒有保值增值渠道，所以才允許其向內(nèi)地投資。”郭田勇表示。

目前香港正在致力于打造人民幣離岸中心。建設(shè)好香港人民幣的回流機制，拓寬境外人民幣投資渠道，是提高人民幣吸引力的重要步驟，也有助于吸引更多企業(yè)在港發(fā)行人民幣股票及債券。

郭田勇認為可以從兩個角度考慮建立境外人民幣投資出路問題。一方面要逐步開放人民幣回流機制，另一方面在境外也要想辦法成立離岸人民幣交易的市場，香港可以作為考慮對象之一，因為香港正在做這方面努力，并已趨向成形。比如香港交易所正在考慮未來設(shè)立人民幣板，首只人民幣IPO股票匯賢房托已經(jīng)在今年4月29日于港交所掛牌交易。

10月12日，香港特區(qū)行政長官曾蔭權(quán)在年度施政報告中表示，香港將爭取通過三條渠道完善香港的離岸人民幣業(yè)務(wù)平臺，將爭取擴大RQFII（即小QFII）及向內(nèi)地銀行間債市投資，并拓展在港人民幣直接投資內(nèi)地（FDI）。曾蔭權(quán)還特別強調(diào)，香港將繼續(xù)積極向全球其他國家推廣香港作為離岸人民幣業(yè)務(wù)中心的地位。

強調(diào)這一點意味深遠。目前，倫敦、紐約、新加坡都提出了建設(shè)人民幣離岸中心的愿望，香港若想建立人民幣離岸中心的霸主地位，在先行一步的優(yōu)勢基礎(chǔ)上，必須努力擴大影響力。

成立多處人民幣離岸中心，對于內(nèi)資銀行來說，受益匪淺，“建立交易中心對當(dāng)?shù)卦O(shè)立分行的銀行會增大貿(mào)易量、交易量，即便沒有分支機構(gòu)的銀行也能通過委托等形式受益?！惫镉抡f。

但是對于境外人民幣回流，內(nèi)地應(yīng)該保持足夠警惕。如果全放開允許人民幣出入境，可能會導(dǎo)致熱錢難以控制，對此，謝涌海建議，與人民幣國際化配套，應(yīng)該在境內(nèi)銀行開設(shè)離岸賬戶。不過，同一家內(nèi)地銀行的離岸人民幣和在岸人民幣賬戶之間要構(gòu)筑一道防火墻，跨越這道墻，必須得到外管局批準(zhǔn)。