興業銀行撥貸比1.33%最低 將影響業績增長

三季報即將發布，但眾多分析師、投資者仍對興業銀行心存隱憂。

“主要是撥備影響吧，另外傳統銀行業務和其他幾家銀行相比底子也相對弱一些。”談起興業銀行的弱勢，一家基金公司研究員如是表示。

截至今年年中，興業銀行的撥貸比（撥備占總貸款的比率）僅為1.33%，成為多家券商認為很可能影響未來業績增長的潛在壓力。

按照有關方面對于風險控制的要求，到2016年，撥貸比將要求達到2.5%，按照如此估算，興業銀行將要計提大量的減值損失準備，這必然會對其業績造成影響。

值得注意的是，面對撥貸比低的狀況，興業銀行本應逐步提高撥貸比，但與之相反，該行年中的撥貸比還比年初出現了下降。

中德證券研究部副總裁佘閔華在接受《投資者報》記者采訪時表示，“確實，其撥貸比的壓力比其他銀行大，但對業績的影響是否在三季報體現，則還要看其調整的節奏。”

10月12日，《投資者報》記者向興業銀行提出疑問，而興業銀行相關人士則表示，由于目前處于三季報公布緘默期，不便對問題給與回應。

撥貸比最低

統計數據顯示，截至2011年年中，16家上市銀行中，有三家銀行的撥貸比已經超過了2.5%的監管新規要求，這三家銀行分別是農業銀行3.64%，為最高，建設銀行2.53%，華夏銀行2.67%。

工商銀行、南京銀行、中國銀行、光大銀行、招商銀行、交通銀行和民生銀行的撥貸比都在2%以上，離監管要求的2.5%也只有一步之遙。

壓力比較大的是中信銀行、興業銀行，其撥貸比還在1.5%以下。其中，中信銀行已從去年年中的1.38%上升到了今年年中的1.48%，在為撥貸比提高到2.5%做努力。

而壓力最大的是興業銀行，興業銀行的撥貸比只有1.33%，在16家上市行中處于最低位置。

撥貸比不升反降

值得注意的是，在其他銀行都在努力提高撥貸比、沖刺達標時，興業銀行卻不慌不忙，撥貸比年中水平還比年初的1.37%水平出現了0.05%的下降，與去年同期相比也呈下降態勢，這一做法令人費解。

中報數據顯示，與去年同期相比較，只有兩家銀行的撥貸比出現了下降，一家是中國銀行，其撥貸比從2.39%下降到了2.17%，還有一家就是興業銀行，從1.37%下降到了1.33%。中國銀行的撥貸比已經處于2.5%的新標準附近，所以要達到2.5%的壓力并不大。但是對興業銀行來說，撥貸比的下降就意味著，計提撥備的壓力大幅增加。

一位投資者曾因此電詢興業銀行證券事務代表陳志偉，得到的回復是，“第一點，興業銀行資產質量繼續改善，在監管層還沒有咬定撥貸比一定是2.5%時，這時大幅計提撥備費用不妥。第二點，由于貸款增量同比下降，所需計提的貸款減值損失相應減少，以前已經計提的不良貸款，今年上半年現金回收很好，沖回了部分撥備。第三點，下半年，公司風險管理委員會將專門召開會議，針對撥貸新規進行論證、測算，到時可能制定撥備計提方針。”

一些數據可以支撐陳志偉的回復。

截至今年年中，興業銀行的不良貸款率只有0.35%，這比年初下降了0.07個百分點。與此同時，撥備覆蓋率卻從今年年初的325.51%上升到了年中的379.96%，提高了54.45個百分點。同時逾期貸款率也處于上市行最低。

以此看來，這與陳志偉的解釋頗為符合。不過問題在于，銀監會推出撥貸比的監管目的，就在于更好地防范風險，興業銀行的不良率非常低，也就意味著些許不良貸款的變化就會造成不良貸款率的反彈，以及撥備覆蓋率的下降。

據記者了解，下半年，興業風險管理委員會將專門召開會議，針對撥貸新規進行論證、測算，到時可能制定撥備計提方針。但由于興業銀行沒有給出相關的解釋，現在還無從知曉公司究竟將采取什么樣的辦法予以改善。

未來業績受壓

但是不管如何，離2.5%的撥貸比監管目標越來越遠，也就意味著未來業績受影響的壓力越來越大。甚至有券商分析師提出了興業銀行的未來業績取決于撥備的計提多少的看法。

根據監管要求，2012年底前，國內系統重要性銀行的撥貸比原則上應不低于2.5%，非系統重要性銀行達標日期為2016年底。興業銀行應該不會被劃入系統重要性銀行，雖然距離2016年時間還長，但是總要有解決的時候。

東方證券銀行業分析師王鳴飛向《投資者報》記者表示，興業銀行什么時候提高撥貸比是一個變數，但是總會在一個時點提高的，當然這對興業銀行的業績將會造成一定的壓力。而興業銀行會不會在未來某一年進行一次特別的大額撥備計提來滿足監管要求？這是投資者所關注的。早在2008年就有過先例，深發展當年進行過一次特別的大額撥備計提，業績出現負增長，但是隨后業績又回復常規。

從中報業績看，興業銀行中期實現歸屬母公司凈利潤122億元，同比增長39.6%，這屬于低撥備下的高增長。根據國金證券的測算，業績同比增長動力主要是規模擴張和撥備下降，各貢獻21.1%和10%的同比業績增幅。

也就是說，興業銀行一旦加大撥備計提，業績至少將受到10%的影響。

齊魯證券研究報告認為，假設2011年的信貸成本為0.5%，該水平對應的凈利潤增速為19%，但倘若今年全年公司的撥備仍按正常計提，對應的信貸成本可能在0.3%左右，該水平對應的凈利潤增速為26%。

佘閔華表示，興業銀行的撥貸比比較低，其壓力比其他銀行來得大，對貸款增長都會存在一定的限制。但是對業績會造成怎樣的影響取決于按照什么樣的節奏做，從數據看來，一次性的計提可能性不大，因為這對業績造成影響會比較大，很可能還是逐步計提。