用投資收益彌補家庭支出

孫黎，北京展恒理財顧問有限公司理財總監

李女士，32歲，政府公務員，月收入穩定。丈夫33歲，是一家私營企業的負責人，家庭年總收入50萬元。孩子今年1歲，還沒有感覺到教育費用的壓力。不過李女士已經意識到要為家庭未來開始提前規劃。

目前李女士除單位提供的社保外，還為先生和自己分別購買了兩全型保險和年金保險，退休后可領取每月500元的養老金，并附加了重疾險和住院醫療險。另在小孩出生時，就購買了儲蓄型保險。李女士目前投資包括100萬元的公募基金，其中包括每月定投指數型基金和債券型基金。40萬元短期銀行理財產品，20萬元股票，7萬元黃金。目前自有住房一套，暫無多余存款。李女士對目前的財富狀況還不是很滿意，認為未來幾年收入還有上升空間，想要合理規劃目前現有的投資，年收益率在12%～15%，使理財收入可以彌補一年家庭支出。現金流量表和資產負債表見表1、2。

從以上兩張表格看出，李女士的財務現狀總體良好，可投資金額為 200萬元，包括現有公募基金、銀行理財產品，可投資期限為1年，理財目標的定性為中等風險下獲取潛在較高收益。

財務狀況總體良好

從現金流量表入手，進行家庭的收支分析。

收支分析家庭收入每年約為50萬元，同時，生活日常支出也較大。李女士工資穩定并且福利待遇較好，先生公司經營處于穩定上升期，未來年收入有成長空間，家庭收入的穩定比率在90%，收入主要依賴于固定的薪酬和生意收入，失業或生意失利將對家庭造成致命影響，應該考慮提高理財型收入。建議開源節流，盡量提高工資收入來源，把每月家庭支出控制在1萬元以下。

保障性支出比率分析科學的保險支出應占年家庭總收入的5%～10%，李女士家庭的年保障性支出比率為5%（2.5萬元），屬于合理支出范圍。

從資產負債表入手，進行資債分析見表3。

在總體良好的大勢下，資產結構存在以下不合理之處：

（1）需要增加家庭應急準備金以應對臨時資金周轉。建議李女士留出3～6個月生活支出（約5萬元）作為應急準備金。要保證資金的安全并且流動性在1～2個工作日可以取出。建議配置貨幣市場基金，收益率在3%～4%。

（2）金融投資資產約為200萬元，占總資產的60%左右；但投資過于分散，收益率普遍偏低，其中20萬元投資股票，5萬元投資現貨黃金，風險較大，需注意風險控制。

（3）100萬元投資基金，只數過多，需要對現有投資進行整合并做相應調整，并且要時時對基金業績做跟蹤，當發現市場變化或者基金公司出現問題時及時贖回。

修復方案

通過對現金流量表和資產負債表的分析，為了實現理財目標，建議資金運用及投資策略作出安排。

基金及銀行理財目前李女士持有的基金有20只，經過展恒理財基金專家系統的診斷，有1/3的基金業績不佳，建議贖回。基金投資要堅持長期投資的理念，這是被實踐證明了的投資真理。通過對基金近3個月、近6個月以及近1年的收益率統計，可以很大程度地反映基金中長期的獲利能力。絕對收益與相對滬深300的收益雙重評價，可以同時反映出基金的獲利及其在股票市場波動中的表現。對于基金定投，因目前A股市場處于合理估值區間，可以每月開始定投指數型基金，停止定投債券型基金，因為債券本身波動較小，采用定期定投的方式意義不大，適合一次性投資。

黃金黃金走勢有其本身的規律，一般來說，每年的6、7月份是全年的低點，而年底至次年2月，會出現全年的高點，因此要把握好趨勢，黃金交易不建議追高，當市場出現較大回調時分批買入。以目前價位來看，1500美元/盎司是相對底部，具有強支撐。當價格回落到1600～1650美元/盎司時，是合理買入區間，當價格超過1800美元/盎司時，風險加大，不建議追高。對于黃金現貨（保證金）交易，風險相對較大，建議中短期交易，設定嚴格的止損線。對于已持有的黃金，從目前市場走勢看，仍然處于上升趨勢中，建議長期持有，黃金因受全球經濟、政策、地緣政治影響更大，短期價格波動我們很難預料，但從長期走勢看，趨勢較平穩，建議作為中長期的投資品種。家庭投資黃金的合理比例建議是總投資額的10%以內，可作為家庭資產保值的工具。

保險就投連險而言，較低凈投資收益率為1%，中等凈投資收益率為4.5%，較高凈投資收益率為7%，從平均收益來看，投資并不具備吸引力。保單年度末的意外身故及意外殘疾保險金、滿期金等于該保單年度末的保單賬戶值。建議選擇保險應更重視保障功能，而長期投資收益一般。如果購買保險產品的目的僅僅是作為投資工具，屬于本末倒置，更建議選擇專門的理財產品做投資。

銀保產品是保險公司設計的一種把保險功能和儲蓄功能相結合，但經過長期收益統計，到期后返還的這一部分的收益率是明顯低于銀行1年定期存款稅后利率的。該產品相當于多花錢請一個人嚴格管理自己的收支，除非自己的財務自制能力極弱，否則可以少花這筆錢。

資產配置根據投資屬性分析，建議李女士按照表4所示配置金融資產。

以上是現有資產配置的規劃，中長期來看，二級市場目前估值處于合理區間，建議逐步減少公募基金的投資比例，轉化成陽光私募基金，從歷史業績看，私募基金的表現強于公募，尤其是震蕩市和下跌的行情中，私募的風控能力更強。