銀行理財監(jiān)管風(fēng)暴來襲

下半年以來，銀監(jiān)會屢出重拳整肅理財產(chǎn)品市場。6月末，銀監(jiān)會發(fā)布了《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法（征求意見稿）》，擬對銀行理財產(chǎn)品的整個銷售流程進(jìn)行規(guī)范和控制。7月初，又以會議紀(jì)要的形式叫停6類理財產(chǎn)品，一定程度上放緩了幾類高收益產(chǎn)品的發(fā)行速度，并將理財資產(chǎn)池中涉及委托貸款、信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓等六項行為列為“違規(guī)”模式，要求銀行進(jìn)行自查和整改。10月9日，銀監(jiān)會正式發(fā)布《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售管理辦法》（以下簡稱《辦法》），從銷售環(huán)節(jié)規(guī)范銀行理財市場。

理財新規(guī)實施之后，備受國人青睞的銀行理財將會發(fā)生幾大變化，隨之對熱衷于購買銀行理財產(chǎn)品的客戶產(chǎn)生重大影響。

收益波動性風(fēng)險加大

今年以來，理財市場競爭火爆，理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率也在節(jié)節(jié)攀升。上半年，銀行理財產(chǎn)品平均收益率4%～6%，部分銀行甚至推出了收益率超過20%的理財產(chǎn)品。

新出臺的《辦法》規(guī)定，商業(yè)銀行不得無條件向客戶承諾高于同期存款利率的保證收益率；高于同期存款利率的保證收益，應(yīng)當(dāng)是對客戶有附加條件的保證收益。

中國人民大學(xué)金融學(xué)教授趙錫軍表示，銀行只是代客理財，并不能決定到期收益。理財產(chǎn)品不同于存款，有達(dá)不到收益的風(fēng)險，銷售人員應(yīng)該在推銷產(chǎn)品時明確告知客戶。

由于銀監(jiān)會要求清理理財產(chǎn)品資金池，目前絕大多數(shù)銀行新發(fā)的理財產(chǎn)品都已明確投資方向，不像原來的投資方向是個“大池子”。業(yè)內(nèi)人士稱，清理過后，理財產(chǎn)品收益很可能出現(xiàn)震蕩。

據(jù)悉，這一整改被要求在30天內(nèi)完成，不按期完成的將被罰暫停發(fā)行和銷售新的理財產(chǎn)品。數(shù)據(jù)統(tǒng)計也顯示，10月份以來銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量銳減，《辦法》發(fā)布后1周同比降幅超過30%。

原來不少銀行的理財產(chǎn)品都是設(shè)置資金池，這個池子里既有不同的產(chǎn)品，如票據(jù)、信托、信貸資產(chǎn)；也有不同期限的產(chǎn)品，如7天的票據(jù)、3個月和6個月的票據(jù)等。“現(xiàn)在銀行既發(fā)了3個月的理財產(chǎn)品，也發(fā)了6個月的理財產(chǎn)品，假設(shè)6個月的產(chǎn)品到期虧損了，而3個月的理財產(chǎn)品已經(jīng)提前實現(xiàn)收益拿走了收益，那虧損是不是要全由6個月的理財產(chǎn)品來承擔(dān)？”業(yè)內(nèi)人士表示，由于池子里的產(chǎn)品期限不同、風(fēng)險等級不同，如果其中一個產(chǎn)品出現(xiàn)風(fēng)險，哪些產(chǎn)品承擔(dān)損失、承擔(dān)多大損失就容易出現(xiàn)糾紛。

也有銀行業(yè)人士稱，規(guī)范之后，現(xiàn)在絕大多數(shù)發(fā)行的理財產(chǎn)品都已經(jīng)是一一對應(yīng)的產(chǎn)品了，比如7天理財對應(yīng)的就是7天的票據(jù)，3個月理財對應(yīng)的就是3個月的票據(jù)。“雖然投資方向很明確，但單個理財產(chǎn)品收益可能出現(xiàn)震蕩。”這位人士表示，原來有池子平抑收益的波動，對應(yīng)后，投資對象收益如何，客戶就拿多少收益。比如原計劃理財產(chǎn)品收益5%，但1個月后如果市場資金價格發(fā)生變化，收益就有可能降到4%。

理財產(chǎn)品將分級銷售

《辦法》規(guī)定，今后商業(yè)銀行銷售理財產(chǎn)品時需對理財產(chǎn)品實行分級管理，此舉將幫助投資者避免誤入高風(fēng)險“雷區(qū)”。

商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)對客戶風(fēng)險承受能力進(jìn)行評估，確定客戶風(fēng)險承受能力評級，由低到高至少包括五級，并可根據(jù)實際情況進(jìn)一步細(xì)分。

同時，首次購買理財產(chǎn)品的客戶均需由商業(yè)銀行進(jìn)行風(fēng)險承受能力評估，在此次頒布的《辦法》中還規(guī)定，如果客戶超過1年未進(jìn)行風(fēng)險承受能力評估，再次購買理財產(chǎn)品時還需接受二次評估。據(jù)了解，目前大多數(shù)銀行對客戶的風(fēng)險評估仍采取的是“一勞永逸”式的一次性評估。

現(xiàn)在部分銀行出于適應(yīng)行業(yè)監(jiān)管新規(guī)的要求，已經(jīng)開始進(jìn)行理財產(chǎn)品分級管理。如在招行網(wǎng)站上，所發(fā)售的理財產(chǎn)品均注明風(fēng)險等級，從極低、低、中等、較高至高依次分為5級。而民生銀行則采用數(shù)字分級，1～5級風(fēng)險逐漸遞增。該行同時規(guī)定，網(wǎng)行可購買的理財產(chǎn)品風(fēng)險等級為1、2級，風(fēng)險等級為3～5級理財產(chǎn)品需要到營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)辦理購買手續(xù)。

超短期、高收益理財產(chǎn)品難再現(xiàn)

今年以來，央行5次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，銀行流動性壓力加劇。中信銀行理財分析人士認(rèn)為，與去年相比，今年銀行理財產(chǎn)品呈現(xiàn)出兩大特點(diǎn)。一是產(chǎn)品短期化，二是短期產(chǎn)品的預(yù)期收益率較中長期理財產(chǎn)品的收益率出現(xiàn)倒掛。

相關(guān)人士認(rèn)為，出現(xiàn)這些特點(diǎn)與銀行利用理財產(chǎn)品對沖時點(diǎn)密切相關(guān)，有些銀行為了月末沖點(diǎn)，出售短期理財產(chǎn)品，通過技術(shù)處理，將這部分錢留在賬戶上作為存款。《辦法》對此提出明確規(guī)定，商業(yè)銀行不得將存款單獨(dú)作為理財產(chǎn)品銷售，不得將理財產(chǎn)品與存款進(jìn)行強(qiáng)制性搭配銷售。商業(yè)銀行不得將理財產(chǎn)品作為存款進(jìn)行宣傳銷售，不得違反國家利率管理政策變相高息攬儲。

風(fēng)險揭示更加充分和全面

《辦法》從3個方面對風(fēng)險管理做出了明確規(guī)定：一是要求商業(yè)銀行必須在理財產(chǎn)品銷售文件中制作專頁風(fēng)險揭示書，內(nèi)容至少應(yīng)包括風(fēng)險提示語句、產(chǎn)品類型、產(chǎn)品風(fēng)險評級及適合購買的客戶評級、示例說明最不利投資情形和結(jié)果、客戶風(fēng)險承受能力評級、風(fēng)險確認(rèn)語句抄錄等。二是要求商業(yè)銀行必須在理財產(chǎn)品銷售文件中制作專頁客戶權(quán)益須知，內(nèi)容至少應(yīng)包括辦理理財產(chǎn)品的業(yè)務(wù)流程、客戶風(fēng)險承受能力評估流程、商業(yè)銀行進(jìn)行信息披露的方式、渠道和頻率等內(nèi)容。三是要求商業(yè)銀行按規(guī)定對理財產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險評級，對客戶進(jìn)行風(fēng)險承受能力評估，按照風(fēng)險匹配原則，將適合的產(chǎn)品賣給合適的客戶。

高風(fēng)險產(chǎn)品銷售門檻提高

銀行猛發(fā)理財產(chǎn)品的勢頭可能會隨著新規(guī)實施而剎車。按照《辦法》規(guī)定，風(fēng)險評級為1、2級的理財產(chǎn)品，單一客戶銷售起點(diǎn)金額不得低于5萬元人民幣。風(fēng)險評級為3、4級的理財產(chǎn)品，單一客戶銷售起點(diǎn)金額不得低于10萬元。風(fēng)險評級為5級的理財產(chǎn)品，單一客戶銷售起點(diǎn)金額不得低于20萬元。一位銀行業(yè)內(nèi)人士則表示，在目前較大的攬儲壓力之下，銀行勢必要繼續(xù)保持理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模，有可能增加低風(fēng)險利率產(chǎn)品所占比重。

對于低風(fēng)險的產(chǎn)品，目前幾乎所有銀行的理財產(chǎn)品早已經(jīng)實行了門檻5萬元的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)。其中最大的一個變化在于對一些中等風(fēng)險以上的產(chǎn)品來說，門檻較以前將有所提高。比如某銀行的部分理財產(chǎn)品，如果按照《辦法》執(zhí)行，風(fēng)險評級為中等風(fēng)險，那么起售門檻就要提高至10萬元。這樣，一些資產(chǎn)規(guī)模較小的客戶可能會被擋在門外。

不少業(yè)內(nèi)人士也認(rèn)為，目前發(fā)售的貨幣和債券市場型的銀行理財產(chǎn)品，風(fēng)險都是非常低的，不少銀行都將其歸為低風(fēng)險或極低風(fēng)險，所以，《辦法》帶來的影響可能極其有限。

需要提醒的是，《辦法》規(guī)定銀行自主對產(chǎn)品風(fēng)險進(jìn)行分級，這個規(guī)定從明年1月1日開始執(zhí)行，銀行也會根據(jù)這種情況來調(diào)整風(fēng)險評級，將會有更多適合低凈值客戶的產(chǎn)品發(fā)售。