返還型保險該不該買

免費午餐人人都愛，不過現實生活中的機會終究難得。于是，返還型保險被許多投保人視為保險產品中的免費午餐大為追捧。

切莫忽視時間價值

以一位30歲的男子為例，每年交納8262.86元保費，連續交納20年，即可獲得50萬元保額，保險期至70歲的壽險保障。若到70歲時未曾出險理賠，20年交納的保費8262.86×20＝165257.2元將全部返還給投保人。這便是一份相當典型的返還型壽險產品。

對于保險，不少人始終有種不正確的認識，總是認為如果不出險，保費就浪費了。而上述這款保險不出險可將保費返還，能避免浪費，大家對此趨之若鶩。

僅從保費數字來看，上述保險的確是可以100%返還保費。但別忘記了，在理財中資金的時間價值至關重要。今年的100元和明年的100元在通脹的推波助瀾下是絕對不等價的。

以首年交費算起，上述保險要40年后才能拿回交納的保費，而這段漫長的時間中，因為通脹的因素，貨幣的購買力會大打折扣。僅以2%的溫和通脹水平來計算，40年后2.21元的購買力才頂得上現在的1元；若通脹水平稍高達到3%，那么就得3.26元才能和現在的1元購買力相當。顯然，40年后我們可以拿回此前交納的165257.2元保費，即使按2%通脹計算，其購買力也不過和現在的74777.01元相等，購買力依然大打折扣，免費不過是表面現象而已。那么，返還的保費是怎么出來的呢？

保費返還羊毛出在羊身上

上述保險之所以可實現保費返還這一許多投保人喜聞樂見的特性，事實上很簡單。保險公司用保費中的一部分代替投保人購買非返還型的同類保險，然后將剩下的資金去投資。經查詢，上述保險若取消保費返還特性變成一款純消費保險，年交保費就可下降至3900元，少交納4362.86元。

這就意味著投保人購買的返還型壽險其實可以被分解為兩部分，一是年交保費3900元的消費型壽險，另一部分則是一個特殊的理財產品，每年交納4362.86元，連交20年，40年后返還165257.2元。

可不要覺得交納了4362.86×20＝87257.2元卻可拿回165257.2元是相當劃算的事情，40年間獲得這樣的回報，其內部年化報酬率（IRR）其實僅為2.09%，是一個極低的水平。 若需要返還保費的特性，投保人完全可以自行組裝，拿3900元購買消費型壽險，剩下的4362.86元自己投資。畢竟要找一個年化收益高于2.09%的投資產品，實在不該是困難的事情。如保險產品中的萬能險，保證每年2.5%的回報，若投資于此產品并按2.5%計算，則40年后可拿回187185.64元，較直接購買返還型保險多21928.44元（13.3%）。更何況萬能險近年的結算利率始終在3.5%～5.5%波動，實際收益遠高于2.5%。若投保人更激進一些，將上述資金投資于股票類投資產品，即使按照6%的年化收益計算，則40年可拿回545597.27元，較直接購買返還型保險足足多出380340.07元。顯然，此例中購買消費型保險，將剩余的資金去投資，比直接向保險公司購買返還型保險來得更為劃算。

用好現金流最重要

對于年輕人來說，收入有限儲蓄也有限。這時，充分管理好現金流，不要將有限的資金放置在低回報的項目上很重要。購買消費型保險而不購買返還型保險，是使用現金流的好選擇。

當然，按照這個思路還可以更進一步，選擇保障期限較短的消費型保險，進一步降低現金流支出。還是以上述提及的保險為例，若將保障從至70歲降低到至60歲，即保障期限從40年降低到30年，在20年交費期中每年交納的保費可以從3900元降低到1900元，每年節省2000元。

這兩種選擇，在投保人60歲之前，保障方面沒有任何區別，均為50萬元的壽險保障。但是60歲之后，就區別甚大了。對于每年交納3900元的投保者，還能繼續獲得一個10年期50萬元的保額，若這一期間未出險，到期也沒任何的保費返還。而對于每年交納1900元的投保者，從60歲開始就失去了這50萬元的壽險保障了，不過由于之前其每年少交納2000元可用作投資，按照6%的年化收益率，至60歲時可增值至139660元，若繼續不動用持有至70歲，則將進一步增值至250109.9萬元。50萬元的保額雖高，但卻是不出險就無法獲得的死錢。而投資雖然不過十幾萬元，卻是隨時可動用的活錢。