促進閩臺金融合作 化解中小臺資企業融資困境

摘要：兩岸經貿往來日益密切催生來大陸投資的中小臺資企業融資需求，而臺資企業在中國大陸進行融資還將遭遇制度層面諸多因素影響，加劇融資困難。隨著兩岸之間經濟合作不斷加強，尤其是ECFA的簽訂，有效緩解了中小臺資企業的融資困境。福建雖然具有閩臺金融合作的“五緣”優勢，但也面臨ECFA背景下的嚴峻挑戰，因此應充分利用“先行先試”優勢，不斷提高金融核心競爭力，推進閩臺金融合作，化解融資困境，吸引更多臺資企業來閩投資。

關鍵詞：中小臺資企業 融資困境 閩臺金融合作

由于兩岸之間經濟貿易關系往來不斷發展，臺商對大陸投資持續增加，在大陸投資的臺資企業對資金需求急速擴張。但是，中小型企業融資難是個普遍問題，中小臺資企業也不例外，尤其是經過了一場金融風暴襲擊，加之當前國家緊縮宏觀政策。而且，中小臺資企業在大陸融資還會遭遇兩岸在制度層面的諸多問題。如何推進兩岸合作促進在大陸投資的中小臺資企業破解融資困境成為了關注的焦點。

1 中小臺資企業的融資難題分析

對廣大的中小臺資企業而言，其資金需求較多是通過臺灣母公司資金注入和融資渠道獲取。目前主要的融資渠道有：授信融資、上市融資和民間資本。

1.1 授信融資約束多 中小臺資企業獲得授信融資主要來自于臺灣島內金融機構、臺資銀行大陸分支機構、大陸金融機構以及國際銀團貸款等融資渠道。

1.1.1 臺灣金融機構貸款 此種做法主要有兩種，一是以臺灣母公司的名義融資，通過DBU將貸款資金匯入大陸，供在大陸投資的子公司使用；二是以境外公司的名義融資，通過OBU申請融資，并將款項匯入大陸子公司賬戶。由于異地投資導致信息不對稱，臺灣島內銀行對在大陸投資的子公司財務狀況、經營管理和行業前景等無法及時知悉，因此在審理放貸業務尤其審慎，特別是對中小型企業的放貸更為保守。此外，臺灣當局對匯出資金的嚴格審查，使得臺資企業的金融支持嚴重不足。

1.1.2 臺資銀行大陸分支機構貸款 目前，臺資銀行大陸分支機構集中在珠三角和長三角地區，在福建省還沒有臺資銀行的分支機構。同時，臺灣銀行在大陸的辦事機構根據規定只能從事金融市場調研與金融資訊收集工作，不能從事具體的人民幣存貸款業務，其在臺資企業融資中主要是發揮中介聯絡、貸款舉薦和資信調查的作用。

1.1.3 大陸金融機構貸款 近些年來，隨著兩岸關系回暖，大陸銀行對臺資企業貸款比例逐漸上升，但是多數臺資企業在融資方面依然偏好臺資銀行。究其原因，主要是兩岸在文化、習慣上的差異，而且大陸銀行對臺資企業提供的金融服務缺乏針對性，對中小臺資企業的經營方式和融資需求研究不透徹。在對臺資企業進行的調研訪談也普遍反映出這個問題，以下是兩個典型案例。

調研的X公司系一家臺商獨資企業，訪談中該企業表達了更傾向接受臺資銀行貸款的原因：①兩岸貸款利率懸殊，臺資企業從臺資銀行能夠獲取低息貸款；②臺資銀行可以接受企業使用諸如應收賬款、訂單契約或現金流等“準資產”進行貸款，而大陸銀行普遍只接受以土地、廠房或機器設備等動產或不動產作為貸款抵押品，以進行放貸評估；③大陸銀行每年都對貸款進行年檢，而年檢手續繁雜，耗時耗力；④臺資銀行在授信期限屆滿時，如企業無延遲繳息記錄，通常會讓企業繼續展期，然而大陸銀行卻并非如此，通常會要求企業先將貸款還清后再重新審核、撥款，到最后也不一定會撥款續借。

調研的Y公司也是外商獨資企業，該企業目前主要是以抵押貸款和擔保的方式獲取貸款，暫未考慮在大陸境內或境外發行證券籌資，境外融資手續繁瑣，而且外匯管理需要層層審批，同時到期還款和結匯時還可能產生匯兌損失。該企業融資中面臨的困難主要是放貸利率和規模。目前政府應對國家發展過程中出現的問題總是偏好采用對金融機構資金放貸規模和利率進行調控的方式，并且常是采用一刀切的方式，使得那些處于國家調控對象以外的企業也被波及，增加了企業的融資難度和融資成本，提高了企業生產經營的風險。

總結調研發現，中小臺資企業獲取大陸金融機構貸款是困難重重。一方面，大陸銀行對臺資企業征信渠道有限導致征信不易。因為臺資企業大多為臺灣母公司在大陸設立子公司，大陸銀行尚未能夠對臺灣島內的公司開展全面的征信調查，無法掌握臺資企業在臺灣的經營情況和資產狀況，較難對其做出綜合評估，鑒于合規性和風險控制，大陸銀行對臺資企業授信規模有限。另一方面，在大陸投資的臺資企業信用及擔保品不足。中小臺資企業實體資產有限，企業廠房、大型設備等可用于抵押的有形資產多采用租賃形式，缺乏抵質押資產，加之難以找到合適的擔保人，因此難以滿足大陸銀行授信條件要求。

1.1.4 國際銀團貸款 大陸臺資企業可以利用大陸港資或外資銀行取得銀團融資。然而，并非所有的大陸外資銀行都具有操作人民幣業務的資格，導致臺資企業無法順利獲得境外資金，融資過程也會面臨許多困難。

1.2 上市融資門檻高 臺資企業在大陸上市融資可以通過A股上市和B股上市。然而，上市融資門檻較高，根據規定，企業在大陸上市必須有連續三年的盈利記錄以及5名發起人，而諸多中小型臺資企業由于擔心政策多變和管理沖突，多采用獨資方式，因此這些企業在大陸上市障礙重重。與此同時，臺灣當局對臺資企業回臺上市要求苛刻。隨后，雖然政策有所松綁，允許臺資企業與島內企業有相同的上市審查條件，但必須承諾募集資金不流向大陸。上市條件的嚴苛及政策的多變性也使中小臺資企業對上市融資“心灰意冷”。

此外，臺資企業還可以選擇大陸境外資本市場融資。上市門檻低、開放程度高的香港資本市場是境外融資的首選之地，但是能夠通過香港上市進行融資的中小臺資企業畢竟不多。

1.3 民間資本風險大 民間資本由于借款成本高、規模小，不能滿足大量的中小臺資企業的融資需求。而且，民間資本多是通過非正規渠道，即所謂的“地下錢莊”，缺乏穩定性也不能滿足企業發展過程中的長期資金需求。地下錢莊安全性低、保障能力低，是監管部門查處的對象。因此，通過民間資本融資風險大，成本高，資金來源不穩定，規模有限，只能是權宜之計而已。

2 閩臺金融合作基礎與挑戰

由于兩岸政治經濟限制以及企業自身的缺陷，中小企業臺資難以通過股權融資渠道取得資金，鑒于資金來源安全性和相對易得性，絕大多數會選擇金融機構。即便如此，在授信融資方面也遭遇諸多困難。要解決這一問題，關鍵在于推進兩岸金融實質性合作，進一步發展兩岸銀行業合作。

福建省作為海峽西岸經濟區的主要省份，不僅具有對臺“五緣”優勢，而且較早開展閩臺金融合作，積累了豐富的經驗，具備與臺灣進行深入合作的基礎和先天優勢。早在1998年，福建省就率先開辦新臺幣兌換成人民幣業務。2003年，福建省獲批辦理新臺幣兌入業務以及服務貿易和臺資企業日常支出項目的新臺幣現鈔兌出業務，由此成為全國唯一的新臺幣兌出試點地區。近些年來，隨著臺灣當局逐步擴大開放兩岸金融往來政策，允許符合條件的臺灣金融機構到大陸設立辦事處，閩臺兩岸已開展多層次的金融合作，臺資金融機構紛紛來福建落戶。2008年，臺灣富邦金控股份有限公司通過其子公司入股廈門商業銀行，成為首家間接入股大陸銀行的臺灣金融機構，為閩臺銀行機構合作提供新的路徑。興業銀行是首批提出設立臺北代表處并申請獲批的大陸銀行，一直致力于加強閩港臺金融交流合作。

雖然福建憑借優勢在對臺金融業務上獲得突破，實行了多項先行先試的政策，吸引臺商投資福建，但也應看到在當前兩岸金融合作新局面下，尤其是在《海峽兩岸經濟合作框架協議》（ECFA）的簽署背景下，閩臺金融合作也將面臨新的挑戰。

由于ECFA是一項大陸和臺灣的經濟合作協議，該協議涉及的大陸沿海多個省市都面臨著大好的發展機遇。福建作為海峽西岸經濟區，上承長三角，下接珠三角，這必然會對福建省的區域性金融發展帶來嚴峻挑戰。上海和深圳在金融中心的建設上起步早，配套設施、金融人才資源、金融創新手段、金融機構管理模式等方面更加完備，在吸引臺資、利用臺資以及兩岸資金往來等方面都優于福建。福建雖然作為兩岸貨幣兌換的先行區，卻也存在兌換網點少、地域覆蓋有限、業務功能單一、兌換價格缺乏彈性、不公開掛牌等問題，而且人民幣與新臺幣之間的銀行匯兌渠道并不通暢。

3 ECFA下推進閩臺金融合作，化解融資困境

3.1 充分利用“先行先試”優勢，降低準入門檻

3.1.1 推進兩岸貨幣兌換與結算 爭取在福建金融合作區域內增加新臺幣兌換網點，公開掛牌，制定合理的新臺幣匯率并允許在一定范圍內浮動，允許新臺幣作為計價與結算貨幣，為臺資企業提供更好的金融支持服務。此外，大陸商業銀行應該提高貨幣匯兌效率，降低資金時間成本。

3.1.2 引進臺資銀行 通過獨資或合資形式，引進臺資銀行在閩設立金融機構，支持閩臺金融機構相互參股。一方面，可以充分利用臺灣銀行業在技術和管理方面的優勢，借鑒其服務中小企業的豐富經驗；另一方面，可以使大陸銀行了解大陸臺資企業在臺灣的資信情況，解決大陸銀行與臺資企業之間的信息不對稱問題，實現閩臺兩岸征信信息共享。此外，可以放寬對外資銀行的限制，利用其在閩臺兩岸均有分支機構的優勢，不僅可以解決貸款信息不對稱問題，而且能為中小臺資企業提供授信。

3.1.3 促進兩岸資本市場合作 通過交易所之間的業務交流、股權交換、相互掛牌甚至直接上市等方式，為臺資企業上市融資提供更加廣闊的融資平臺。促進大陸中小板塊發展，為包括臺資企業在內的所有中小企業提供更加便捷的融資渠道。此外，要促進相應的企業上市配套服務，如兩岸注冊會計師事務所、律師事務所等的交流與合作，為中小臺資企業上市融資提供跨區域服務。

3.1.4 加強對臺資企業的金融支持 福建應充分利用國家對臺資企業的優惠政策，切實落實金融合作協議，對符合國家產業政策的臺資項目應給予信貸優惠。

3.2 順勢把握對臺契機，提高福建金融核心競爭力

3.2.1 加強金融市場的開放程度 當前貨幣緊縮情況下，中小企業包括臺資企業單純依靠銀行融資是不夠的，關鍵要加強金融市場的開放程度，作為海西建設的核心地區，福建應該大力放開對口金融機構的數量限制和經營約束。其實福建省的民間資金并不缺乏，倘若能將其引導到正規的渠道上來，比如放款對小額貸款公司、典當行和擔保公司的設立限制，不僅能緩解中小企業融資壓力，同時也能解決民間高利貸泛濫以及“地下錢莊”問題。

3.2.2 不斷創新金融產品 福建應該定位好兩岸區域性金融服務中心，以市場需求為導向，以服務兩岸交流為宗旨，克服“嫌貧愛富”的勢力心里，積極開展金融改革和金融產品創新，探索適合中小企業的金融產品，努力為中小臺資企業融資提供幫助和支持。

3.2.3 培養創新型金融專業人才 相較于北上廣，福建的結構性人才嚴重失調，金融等新興現代服務業人才很是匱乏，因此應大力培養創新型專業人才，并出臺相應的政策吸引各地金融人才，提高金融競爭力，如此才能在ECFA大潮中立于前列。

參考文獻：

[1]胡哲一.2011.改變兩岸金融合作不對稱的狀況[J].中國金融，(2)：21-22.

[2]戴淑庚，林捷泉.2011.后ECFA時期大陸銀行業面臨的沖擊與因應對策[J].福建金融，(1)：8-12.

[3]孟道，林建甫.2010.兩岸簽訂ECFA與金融MOU對臺商融資的影響[J].綜合競爭力，(1)：89-92.

[4]常健.2010.臺商大陸投資若干問題的調研報告[J].學習與實踐，(5)：13-16.

[5]唐永紅.2010.海西區先行先試戰略與ECFA連接[J].理論參考，(4)：45-46.

本文為福建省軟科學基金項目（編號2010R0064）：面向閩臺產業合作的金融支持對策研究的階段性研究成果。

作者簡介：

李艷萍，女，福建莆田人，福州大學管理學院碩士研究生，研究方向：財務管理； 陳朝暉，男，福建福州人，福州大學管理學院副教授，研究方向：財務管理、審計。