哈哈貸黯然作別P2P網貸

9月2日，積累了10萬注冊用戶、自稱“中國最嚴謹網絡借貸平臺”的哈哈貸更新關閉通告稱，“截至目前，仍有少量微額資金賬戶未及時提現或未提供銀行賬號，我們將這些用戶名單公布如下，在此敦促大家盡快提供銀行賬號并及時提現。哈哈貸將最長延長至9月22日前停止hahadai.com域名解析及服務器下架。”此前的7月21日，哈哈貸發布關閉通告稱，于9月2日停止所有網絡貸款服務并關閉網站。至此，于2010年1月正式運行的哈哈貸，僅一年多的時間即宣布關門大吉，成為P2P(個人對個人)網絡借貸(下稱“P2P網貸”)平臺自2007年在中國興起之后，倒閉的第一家具備一定規模的P2P網貸公司，更是P2P網貸模式運營四年來首個能成功關門抽身而退的典型案例。

運營資金短缺不得不關閉

哈哈貸從宣布清算到正式關門，前后歷時僅60天。7月21日首次發布的通告稱，“基于目前中國市場的信用問題及哈哈貸目前遇到運營資金的短缺，我們將很抱歉的宣布關閉哈哈貸網站。”通告還稱，哈哈貸于當日起停止注冊新用戶，網站將在9月2日關閉。截至8月20日，對于借出者未收回的款項，哈哈貸將提前墊付。

“這是一個痛苦而艱難的決定，我們創業的200萬元自有資金全部燒光，連續幾次接觸風投都不成功，實在撐不下去了。”哈哈貸創始人姚宗場說，哈哈貸經營收入的主要來源僅限于會員交易時收取2％的服務費，“這個量很低，去年收入也只有20萬元左右。”而相關推廣費用卻較高，“假如想再支撐2到3年，還要再燒500萬元。原先我的目標是上創業板，但現在看來已經撐不下去了。”

姚宗場還透露說，關閉網站的決定其實早在今年4月份就已做出。“如果有風投公司進入，我們會做得更好。”之前哈哈貸曾與幾家機構談過融資事宜，但未能達成協議。“其中一家要的股份比我們能給的多。有兩家機構想聯合投資，我擔心未來股權結構過于復雜，也放棄了。”

從姚宗場的言論可知，導致哈哈貸關閉的直接原因是資金短缺，缺乏融資說明哈哈貸這種P2P網貸模式不被投資機構特別看好，同時也未引起滬上投資人的興趣。哈哈貸官網亦顯示，哈哈貸由喜哈(上海)網絡技術有限公司運營，公司注冊地在上海市長寧區，辦公地為上海陸家嘴金融貿易區；新近發布的《高傅2011胡潤上海財富白皮書》顯示，上海每175個人中就有1個是千萬富豪(目前上海市常住人口已經突破2300萬)。諸多利好信息讓業內人士對哈哈貸選擇關閉產生了疑惑，難道立足滬上金融中心一年多的哈哈貸連500萬元的融資都拿不到?

為此，《中國經貿聚焦》記者采訪了溫州翰海企業管理咨詢公司高級培訓I師賀紅平。賀紅平對記者說，據他個人了解，哈哈貸之前的10萬會員中大多是白領與創業者，年齡在20-40歲之間。哈哈貸官網顯示，最高貸款為10萬元，一筆借貸資金從數千元到上萬元不等。消息人士透露稱，哈哈貸的三位合伙人中有兩位從事的都是廣告傳媒行業，都沒有金融業的工作經驗，這是一個很大的弱勢。

由此，或多或少能解釋哈哈貸這樣一個“影子銀行”融資失敗的問題；因為其在物力與人力方面均處于弱勢地位，更何況缺少人脈與從業經驗。即使上海13.2萬個的千萬富豪偶然瞥見這樣一個由經濟方面“上不去下不來”的會員組成的網絡融資平臺，也會因對其信用生疑而選擇退卻；因為從哈哈貸會員年齡段與職業身份考慮，不排除這些資金流向股票、期貨等高風險行業，更不排除一些借款會員提前消費、以新還舊等行為。

信用體系缺失是深層原因

哈哈貸的倒閉，雖然看似一起由其P2P網貸業務盈利低微與運營資金短缺造成的個案，實則是在中國社會信用體系不健全與金融監管體制未及時跟進的大背景下產生的必然結局。

姚宗場曾稱，哈哈貸在風險把控上過于嚴格，壞賬率非常低，黑名單上沒有幾個名字，這樣做的后果是交易量的下滑。“但如果不嚴控風險，網站更加沒有立足之本。”這是國內P2P借貸平臺的尷尬所在。

對此問題，身兼瑞安思八達企業管理咨詢有限公司掌門人的賀紅平對記者表示，他個人認為，哈哈貸之所以選擇退出主要受政策風險所導致的，“如果我是風險投資家，這家公司又擁有盈利能力和商業模式及用戶基礎，我就會選擇投資他們公司。”與哈哈貸同行的拍拍貸合伙人之一胡宏輝說：“壞賬率不能高，但完全沒壞賬也不是正常現象。沒有風險還能叫金融嗎?”

在姚宗場心中，最好的模式是參照英國Zopa建立類似的平臺，借款人在P2P網貸平臺注冊時，需要輸入社保賬號，這個賬號與銀行賬戶、學歷等都是關聯的，這樣借款人的違約成本非常高；而中國的社會信用體系則遠未達到這樣完善的程度，P2P網貸平臺要走的路還很遠。

業內人士普遍認為，如果央行能將網貸引入征信記錄，或許可提高P2P網貸公司的信審效率。亦有觀察人士指出，包括P2P網貸在內的P2P借貸平臺做了銀行看不上或者無暇去耕耘的市場，但卻沒有找到合適的信用評級方式，這跟中國的金融大環境有關，并不是哪一家金融機構可以完全解決的問題。

“如果有一個監管機構對我們進行監管，也許我們不會走到這一步。”姚宗場認為，有了監管，肯定有利于整個行業的公信力的提高。事實上，此言道出了一個涉及整個P2P借貸行業的監管問題。

西南財經大學金融學院教授尹志超認為：“這種新型的借貸模式意味著p2p~-網站已經類同于銀行、信托等金融機構的功能，應該取得監管部門的批準。”中國人民大學法學院教授董安生則認為，這是一種牽線搭橋的居間業務，不涉及金融牌照。央行相關人士稱，P2P貸款平臺不屬于管轄范圍，建議詢問銀監會。銀監會有關人士則表示，貸款平臺收取的是中介費，不是息差，不由銀監會監管；誰發牌，誰監管，建議咨詢工商總局或者商務部。

洗牌前兆的警示

的確，從市場需求與理財等方面考慮，P2P網貸有其一定的發展潛力。流行在P2P網貸業內的一句話：“我開始也想，誰會把錢借給陌生人，這不有病嗎?但是后來才知道自己看法出了毛病。”借款成功者自豪地說，“點點鼠標就能借到鈔票，既不失面子又解燃眉之急”。放貸成功者亦暗喜道，“沒想到自己一點閑散資金，竟能賺到比銀行高數倍的利率。”

對此，分析人士普遍傾向把P2P網貸放在整個P2P借貸行業來研究。中國電子商務研究中心新近發布的報告顯示，中國2007年、2008年、2009年、2010年的網絡融資總額分別為20007萬元、14億元、46億元、140億元，20i1年上半年網絡融資整體規模達到60億元。另有調查顯示，包括P2P網貸、P2P網上網下結合借貸等模式的網絡融資平臺，從2年前幾家網站發展到如今的2000多家，較大的公司月貸款規模已近1億元；其中D2P2P網貸模式運營的公司至少有30家。

業內人士表示，哈哈貸的關閉是P2P借貸行業洗牌的預兆，到今年年底，半數以上的P2P借貸公司或將倒閉，P2P網貸公司也難于幸免。事實上，現在中國相當一部分P2P網貸平臺的生存狀況令人堪憂，就好像之前團購網站大規模倒閉一樣，只有行業巨頭才能在大浪淘沙后存下來。

多位專家表示，對P2P貸款平臺仍持保留意見。一位不愿具名的專家表示，P2P貸款平臺現在風險尚未充分暴露，一些問題需要繼續觀察研究，各家實際操作中是否存在高利貸、洗錢、變相吸儲、暴力追債等問題，都要密切關注。

就在哈哈貸宣布關閉的前一天，即7月20日，銀監會主席劉明康在2011年第三次經濟金融形勢通報分析會上表示，要高度警惕網絡借貸、民間借貸和小額貸款公司等領域凸顯的風險，筑牢防火墻。另據消息人士透露，未來3-6個月內，監管層可能會有所行動，發布文件來規范P2P網貸行業的發展。或許，在監管層開始預警之際，游走在灰色地帶的P2P網貸模式將被修正。