從地下到地上

“我1000萬。”

“我1600萬。”

“我2000萬。”

……

這不是拍賣會現(xiàn)場，只是幾個溫州商人的一次普通飯局。

陽春三月，窗外陽光明媚，大家喝著清茶，談笑間，2個億的資金已籌集完畢。參加飯局的人士都是做實業(yè)起家，目前都有著不菲的身家。而現(xiàn)在，似乎做實業(yè)沒有以前那么誘人了，他們開始“轉(zhuǎn)型”，做起了股權(quán)投資。這種“錢生錢”的生意在溫州更招人喜歡。

但在中國，充裕的民間資本出路并不多。而硬幣的另一面則是中小企業(yè)在融資困境中掙扎。若能在二者間找到一個平衡點，則是一個雙贏的局面。

借貸陽光化

民間借貸陽光化運作，一直是業(yè)內(nèi)人士呼吁的方向。2011年全國“兩會”上，如何規(guī)范、引導(dǎo)民間借貸資金，依然是代表、委員建言獻策的一個議題。

全國人大代表、人行濟南分行行長楊子強提交了名為《關(guān)于加快我國民間借貸立法的議案》。他建議盡快出臺與民間借貸相關(guān)的立法，給予民間借貸以合法的地位，引導(dǎo)和規(guī)范民間借貸行為，防范和降低金融風(fēng)險。

對民間資本的出路，中央曾專門下發(fā)過文件。

2010年5月，《國務(wù)院關(guān)于鼓勵和引導(dǎo)民間投資健康發(fā)展的若干意見》即“新36條”發(fā)布，鼓勵和引導(dǎo)民間資本進入金融服務(wù)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施等九大領(lǐng)域，明確了40項工作任務(wù)，并將各項工作任務(wù)確定到具體部門實施負責(zé)。距上述意見發(fā)布近一年，業(yè)內(nèi)呼吁的更具實際操作意義的實施細則尚在人們的等待之中。

不過，民間資本活躍的地方一直在探索。

據(jù)溫州市金融辦主任張震宇透露，溫州市政府將會出臺新的措施來規(guī)范、引導(dǎo)民間的地下借貸。他強調(diào)，要“避免非法集資，避免出現(xiàn)金融風(fēng)險”。

2011年1月1日出臺的溫州市委一號文件《中共溫州市委、溫州市人民政府關(guān)于加快城鄉(xiāng)統(tǒng)籌綜合改革的若干意見》中，明確提出了“啟動民間借貸登記服務(wù)平臺建設(shè)試點”的舉措。

張震宇說，初步設(shè)想是成立一個名為“民間資本運作服務(wù)投資公司”的平臺公司，有閑置資金的人可以通過這一平臺來進行較高收益的合法放貸。

溫州市市長趙一德在2011年初表示，溫州將試點“農(nóng)村資金互助聯(lián)合會”。此舉不僅將彌補農(nóng)村金融供給不足，還能將民間借貸資金由地下引導(dǎo)到地上，實行陽光化操作。

股權(quán)投資是地方政府引導(dǎo)民資進入的重要行業(yè)，并被地方政府認為是促進經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級的一種方式。

寧波市金融辦副主任李群介紹，政府正在考慮設(shè)立引導(dǎo)基金，鼓勵民間資金進入股權(quán)投資行業(yè)，“2010年，民營企業(yè)自己籌建的股權(quán)投資公司大概有二三十家，規(guī)模一般在2、3億元左右”。

溫州正在籌備設(shè)立該市第一家政府引導(dǎo)基金——溫州人股權(quán)投資（有限合伙）1號。在該引導(dǎo)基金中，政府出資10%，其他參與者基本上都是當?shù)氐拿駹I企業(yè)，借以撬動更多的民營資。

據(jù)溫州中小企業(yè)促進會會長周德文介紹，在溫州8000億元民間資本中，大致有1500億元流向股權(quán)投資和創(chuàng)業(yè)投資，誕生了300多家投資機構(gòu)。

新型金融機構(gòu)被認為是民間資本的另一重要出路。

浙江省國際金融學(xué)會會長金雪軍表示，在規(guī)范民間金融方面，現(xiàn)在證明村鎮(zhèn)銀行和小額貸款公司是行之有效的，要加大推廣。

小額貸款公司的成立，一方面吸引了民間資本，另一方面具有抑制民間借貸利率的作用。

浙江省金融辦副主任盛益軍告訴《財經(jīng)國家周刊》記者：“當時小貸公司一出來，民間利率就下降很多。”

小額貸款公司的利率盡管可以達到基準利率的4倍，但在實際運作中，一般只有3倍左右。

瑞安華峰小額貸款公司總經(jīng)理陳壽清表示，公司營業(yè)后對瑞安當?shù)氐慕栀J市場影響很大，一些擔(dān)保公司就稱以后生意難做了，無法和小貸公司競爭，好企業(yè)都找小額貸款公司了。

浙江銀監(jiān)局的一位處長認為，民間借貸應(yīng)該從源頭抓起，從法律上規(guī)定民間的借貸只能是自有資金，而不能去吸收資金用于貸款。

市場也一直期盼對規(guī)范民間放貸行為具有重要意義的《放貸人條例》盡早出臺，讓民間借貸盡早規(guī)范化運作。

緩解融資難

2011年全國“兩會”期間，某國有大行行長說，該行中小企業(yè)貸款占比達到50%。這一說法受到了一些代表的質(zhì)疑：“現(xiàn)實是，中小企業(yè)融資依然困難。”

中國民營經(jīng)濟研究會會長保育鈞在接受《財經(jīng)國家周刊》記者采訪時說，目前關(guān)鍵是中型企業(yè)、小型企業(yè)、微型企業(yè)的界限不明晰，“他們用中小企業(yè)的概念，掩蓋了小型企業(yè)、微型企業(yè)根本貸不到款的事實”。

據(jù)溫州中小企業(yè)促進會的數(shù)據(jù)，2011年以來，溫州70%的中、小民營企業(yè)缺錢，部分企業(yè)甚至面臨資金鏈斷裂的危險。

中央財政一直在加大對中小企業(yè)的扶持力度，2010年共安排了123億元扶持中小企業(yè)的專項資金。但全國中小企業(yè)有1023萬戶，全國政協(xié)委員、浙江省信息產(chǎn)業(yè)廳廳長高鷹忠對媒體說，中央財政對中小企業(yè)的支持力度，還滿足不了中小企業(yè)發(fā)展的需求。

保育鈞說，多層次的融資渠道是緩解中小企業(yè)融資難的重要方式。應(yīng)大力發(fā)展服務(wù)于中小企業(yè)的地方小型金融機構(gòu)，比如村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等。

“其實，這也是國際通行的做法。”他介紹說，美國、德國、日本等發(fā)達經(jīng)濟體，在解決中小企業(yè)融資問題時，盡管政策措施不盡相同，但一個共同點，就是都設(shè)立了為中小企業(yè)服務(wù)的專門金融機構(gòu)。“小企業(yè)呼喚小銀行”，這是來自業(yè)界的一種聲音。

此外，緩解中小企業(yè)融資難還應(yīng)該加大直接融資比例，不能過于依賴銀行貸款。

在2011年“兩會”上，全國政協(xié)委員、招商銀行行長馬蔚華就表示，現(xiàn)在銀行融資占中小企業(yè)融資需求的90%以上，因此，還要培養(yǎng)直接融資市場，包括創(chuàng)業(yè)板、中小板，多渠道拓寬中小企業(yè)，特別是小企業(yè)的融資渠道。

保育鈞也認為，應(yīng)該加大中小企業(yè)直接融資比例，推進中小企業(yè)集合債的發(fā)行。

中小企業(yè)集合債在2007年即已試點開展，銀行間市場交易商協(xié)會針對中小企業(yè)盈利能力不強、資信評級較低的特點，利用集合授信、打包發(fā)行等方式，推進中小企業(yè)發(fā)行集合票據(jù)。

但中小企業(yè)集合債券的發(fā)行規(guī)模顯然不夠。據(jù)銀行間市場交易商協(xié)會的數(shù)據(jù)，截至2011年2月底，近3年時間，僅有135家中小企業(yè)發(fā)行了44只中小企業(yè)債務(wù)融資產(chǎn)品，募集資金83.01億元。

保育鈞還表示，應(yīng)該推進中小企業(yè)的兼并重組，做大規(guī)模，增強融資的實力。