金融危機下我國企業的機遇

摘要：從上世紀末開始，金融危機已不再是一個陌生的名詞，地區性及世界性金融危機頻繁爆發，對一些國家和地區帶來了前所未有的巨大損失，但是面臨金融危機，并不一定只能帶來負面影響，相反，金融危機可以說是一個雙刃劍，有利有弊，如果深入探討發掘，企業在面臨重重危機的同時也面臨著意想不到的機遇。

關鍵詞：金融危機；企業；機遇

一、金融危機

金融危機又稱金融風暴，是指一個國家或幾個國家與地區的全部或大部分金融指標的急劇、短暫和超周期的惡化。其特征是人們基于經濟未來將更加悲觀的預期，整個區域內貨幣幣值出現幅度較大的貶值，經濟總量與經濟規模出現較大的損失，經濟增長受到打擊。往往伴隨著企業大量倒閉，失業率提高，社會普遍的經濟蕭條，甚至有些時候伴隨著社會動蕩或國家政治層面的動蕩。金融危機可以分為貨幣危機、債務危機、銀行危機等類型。近年來的金融危機越來越呈現出某種混合形式的危機。重大的金融危機有上世紀末的東亞金融危機，以及本世紀的由美國次貸危機引發的全球經濟危機。分別來看，泰國的金融危機事發于股票市場和外匯市場的動亂。首先是外匯市場的美元收縮沖擊，使得泰銖在很短的時間內大幅度貶值，進一步影響了泰國的股票市場和金融體系，東南亞的金融市場是一榮俱榮，一損俱損的捆綁經濟，而且各國的貨幣不統一，在國際化的金融市場上美元最終成為交易單位，間接的為金融危機的爆發創造了助動力，所以，東南亞金融危機的爆發來自于外匯市場的沖擊，貨幣危機又成了金融危機的附屬；而美國的次貸危機，本質上是美國的金融體系脫離了實體經濟的發展，創造了大量的所謂金融創新產品供投資者炒作，與此同時房地產泡沫越來越大，終于開始破滅，于是那些深陷房地產投資與相關金融產品的金融機構承受不了，面臨巨額虧損，走到了破產邊緣。

二、金融危機對中國企業的影響和機遇

由于中國自身的特色經濟，金融危機對中國影響是有限的。因為中國金融有三道防護墻：對外半封閉，對內半壟斷，居民高儲蓄。希望繼續控制出口比例，堅定地做被長期、普遍看好的國內市場，而事實上從金融危機發生后的一系列跡象看，眼下正是國內部分行業調整出口的好時機：在全球發達地區市場利用中國制造性價比的優勢，過去出口保守的企業可以實施擴張性出口戰略，增加出口比重；利用國外經銷商議價能力低的時機，加大自主品牌產品的出口份額，剛剛經歷了金融危機，許多成本都下降，不妨在成本低時候多建專賣店，提升中國制造的品牌形象；在國外需求增加的情況下，國內企業要抓住時機上調出口產品價格，而不是繼續過去一貫的低價策略，彈性變化自己產品的價格。

但是，凡事具有兩面性，我國并購市場起步較晚，金融危機給我國的并購市場提供了機遇。正如前面所說，由于我國經濟的特殊性，在金融危機下，我國經濟基礎依然良好，不但具有政策的支持，也有金融本身的健壯性的保障，因此，在面對金融危機時，我國并購市場卻面臨了巨大的發展空間。將危機轉化為機遇，利用并購重組壯大我國企業，提高國內企業在國際市場的核心競爭力，從而幫助中國特色社會主義經濟的崛起。對于如何把握機遇，有以下建議，一是企業應抓住機遇，積極實施一體化戰略，加大并購重組的力度，從而提高企業規模與企業核心競爭力，橫向一體化戰略可以充分發揮規模經濟的作用，通過資源整合及流程重組，達到優化資源配置和提高產業集中度，改善行業結構的目的。而縱向一體化則可以減少交易費用，提高對原材料和銷售渠道的控制，從而降低原材料的采購成本和減少原材料波動帶來的風險，另一方面，我國企業不能光以收購成本作為并購的依據，否則會有很大的風險和可能為企業今后的發展埋下隱憂。因此企業在實施并購之前必須結合市場潛力，企業發展前景與戰略，對并購重組進行認真的論證和可行性分析，并對交易目標進行詳實的盡職調查；二是國內優質、抗風險能力較強的企業應積極培育金融風險管理人才，實施“走出去”的戰略并購重組，通過海外并購，我國企業可以提升品牌的知名度和獲得國外企業的先進技術和銷售渠道，從而壯大企業的實力，但是切忌盲目并購，海外并購涉及的因素比國內并購重組復雜的多，國際金融環境，政府管制等都對會對并購結果產生巨大的影響，我國具有一定規模的企業應積極培育金融風險管理人才，提高抗風險能力，做好可行性分析，只有這樣才能應對變幻莫測的海外并購市場；三是政府應充當好并購重組中的橋梁，從直接參與轉變為引導和宏觀調控，為重組雙方創建良好的市場化運作平臺，隨著我國市場經濟和資本市場的發展。政府的并購導向政策應以產業結構調整和經濟結構調整為主要目的，針對不同的產業特點進行相應的引導；四是進一步拓寬并購重組的融資渠道，滿足我國并購市場發展的需要，限于我國資本市場的現狀，我國并購融資比較困難，融資成本也較高，可以通過允許符合條件的商業銀行開辦并購貸款業務，這不但有助于國內企業應對當前國際金融危機，更重要的是將大大緩解并購重組融資需求巨大與融資渠道過窄的矛盾，推動我國并購市場融資方式朝多元化發展，從而實現資源的優化配置；五是培育和規范我國并購市場的中介機構，充分發揮其積極作用，管理咨詢公司、金融顧問公司、會計事務所等中介機構在企業并購環節中貫穿始終，保證并購市場信息的有效性和各類投資者的合法利益，但是由于我國的并購市場發展還不成熟，中介機構在并購中不能充分發揮積極作用，常發生虛假并購消息等操縱市場價格的現象，因此，我國應大力培育和規范并購市場的中介機構，通過法規形式對中介機構的行為及其職責進一步明確，提升其行業水平，使我國并購重組行為的設計、操作更多地依賴于中介機構的專業服務，促進我國并購市場和資本市場的良性發展。

（編輯：WJ）