基于現(xiàn)金流量分析的銀行信貸風險管理

摘 要：商業(yè)銀行在中國金融體系中占據(jù)主體地位，其經(jīng)營管理與風險控制水平是維護金融穩(wěn)定，提升金融業(yè)核心競爭力的關(guān)鍵所在。而貸款業(yè)務(wù)作為當前商業(yè)銀行的主要資產(chǎn)業(yè)務(wù)與收入來源，也是商業(yè)銀行經(jīng)營風險的主要滋生地。在對信貸業(yè)務(wù)的甄選投放及跟蹤管理中，財務(wù)分析作為信貸科學決策與風險預警控制的數(shù)量方法，已經(jīng)發(fā)揮了重要的作用。相對資產(chǎn)負債表和損益表而言，現(xiàn)金流量表能有效減少會計操縱渠道，彌補權(quán)責發(fā)生制下會計信息的不足，從而更為真實地反映借款人的財務(wù)狀況。

關(guān)鍵詞:現(xiàn)金流量分析；銀行風險控制；信貸管理

中圖分類號：F830.5 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）06-0058-03

一、商業(yè)銀行信貸風險管理運用現(xiàn)金流量分析的必要性

（一）傳統(tǒng)的財務(wù)分析方法存在明顯缺陷

1．使用財務(wù)資料的不足，建立的財務(wù)比率難以真實反映企業(yè)財務(wù)狀況，存在著流動資產(chǎn)非流動的現(xiàn)象，難以承擔歸還短期負債和應(yīng)付臨時支出的資金需要，因而也就無法作為短期清償和變現(xiàn)的依據(jù)。

2．權(quán)責發(fā)生制確認利潤和現(xiàn)金流量的非一致性。在現(xiàn)實生活中經(jīng)常會出現(xiàn)損益表利潤很高的企業(yè)，卻沒有足夠的現(xiàn)金支付到期債務(wù)與日常開支，導致企業(yè)償債能力不足的現(xiàn)象，造成所謂“紅字破產(chǎn)”。因為按照權(quán)責發(fā)生制確認的利潤不能真實反映企業(yè)的現(xiàn)金流量狀況和盈利能力。

（二）現(xiàn)金流量分析有助于商業(yè)銀行科學評估企業(yè)財務(wù)狀況

銀行作為特殊的企業(yè)，以經(jīng)營安全為前提，以獲得最大收益為目的。現(xiàn)金流量分析可以正確地評價企業(yè)的償債能力、盈利能力和變現(xiàn)能力，為銀行作出正確的信貸決策提供依據(jù)，降低信貸風險，保證信貸安全。

1．分析企業(yè)的舉債能力，確保貸款的安全性。不顧項目收益率而盲目舉貸，將導致企業(yè)負債過重，往往是引起企業(yè)資金鏈斷裂并造成銀行貸款損失的主要原因。銀行一是要判斷企業(yè)舉貸的合理性。二是要判斷其舉貸的適度性。

2．分析企業(yè)的償債能力，鎖定還貸風險。貸款合同到期后能否按期履行取決于貸款企業(yè)屆時是否有足夠的貨幣支付能力。因此，要分析企業(yè)現(xiàn)金到期債務(wù)比，該比率大于1時，只要企業(yè)的投資和籌資政策穩(wěn)健，違約風險較小。如小于1時，就需要通過籌資等措施來解決（即借新債還舊債）。

3．預測未來現(xiàn)金流量，作為劣質(zhì)客戶貸款的退出依據(jù)。劣質(zhì)客戶貸款的退出依據(jù)應(yīng)是虧損且扭虧無望的企業(yè)。現(xiàn)金流量分析在劣質(zhì)客戶退出依據(jù)中的應(yīng)用從兩個方面進行：一方面，分析其當前的現(xiàn)金流量及結(jié)構(gòu)，對當前全部現(xiàn)金流量為正數(shù)但經(jīng)營現(xiàn)金流量為負數(shù)的企業(yè)，應(yīng)根據(jù)企業(yè)的具體情況謹慎對待，對通過適度追加貸款即可扭虧的企業(yè)，在確保貸款安全的前提下，不排除追加貸款，使其扭虧為盈；另一方面，預測企業(yè)的未來現(xiàn)金流量，凡預期未來經(jīng)營現(xiàn)金凈流入為負數(shù)且無扭轉(zhuǎn)可能時，應(yīng)制定退出措施，以免越陷越深。

4．跟蹤企業(yè)的經(jīng)營質(zhì)量，作為貸款風險預警的依據(jù)。企業(yè)經(jīng)營的萎縮、營運能力的降低，首先要反映在企業(yè)現(xiàn)金流量的變化上，現(xiàn)金流量的變動，可以反映出企業(yè)的經(jīng)營質(zhì)量。一是對企業(yè)現(xiàn)金流量結(jié)構(gòu)變化的對比分析，如現(xiàn)金流量的增加主要來自于經(jīng)營現(xiàn)金流量的增加，則反映出企業(yè)的經(jīng)營狀況良好，反之則須引起關(guān)注。二是企業(yè)收益質(zhì)量的分析，如營運指數(shù)小于1，則反映出企業(yè)存貸及應(yīng)收賬款質(zhì)量的下降，對此要引起重視。

5．洞察企業(yè)財務(wù)行為，作為日常信貸監(jiān)管依據(jù)。一是根據(jù)現(xiàn)金流量狀況分析其投資行為。凡企業(yè)投資現(xiàn)金流入流出比小于1，表明企業(yè)存在投資行為，應(yīng)對其投資行為進行了解，是否投資于非盈利資產(chǎn)，如投資危害了銀行貸款債權(quán)的安全，應(yīng)積極介入予以制止。二是分析其籌資行為，如企業(yè)擁有大量閑置現(xiàn)金流量，既未用于調(diào)整負債結(jié)構(gòu)，也未用于投資，則表明企業(yè)存在財務(wù)管理水平低下或有惡意的財務(wù)行為等問題，必須加強貸后管理。三是對現(xiàn)金流量中非經(jīng)常性因素的變動，如營業(yè)外收支的大幅變動，個別項目的驟升驟減，都要及時了解其變動的原因，評估其對銀行貸款安全的影響，進而采取必要的措施。

二、運用現(xiàn)金流量分析銀行信貸風險的主要方法

1.現(xiàn)金流量的戰(zhàn)略分析。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)在很大程度上決定企業(yè)的現(xiàn)金流量，當然也就可以用產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來分析企業(yè)的現(xiàn)金流量。常用的方法有波士頓矩陣，① 這種方法是把企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全部產(chǎn)品或業(yè)務(wù)的組合作為一個整體，分析企業(yè)相關(guān)經(jīng)營業(yè)務(wù)之間現(xiàn)金流量的平衡問題。通過這種方法，銀行可以找到企業(yè)資源的產(chǎn)生來源和評估這些資源的使用效果。

2.現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析。現(xiàn)金流量的結(jié)構(gòu)分析是指分析企業(yè)的現(xiàn)金流量的構(gòu)成，即各項現(xiàn)金流量或凈流量占總額的份額。結(jié)構(gòu)分析能揭示一些表面強大，但資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理、盈利能力不佳公司的潛在問題，亦能幫助發(fā)現(xiàn)一些有成長潛力但目前利潤額還相對較小的企業(yè)。

3.現(xiàn)金流量的比率分析。現(xiàn)金流量的比率分析就是通過與現(xiàn)金流量相關(guān)的比率分析，從現(xiàn)金流量的角度反映企業(yè)的償債能力、盈利能力、收益質(zhì)量、財務(wù)彈性等。比率分析法是指在同一會計報表的不同項目之間，或在不同會計報表的有關(guān)項目之間進行對比，以計算出的比率反映各個項目之間的相互關(guān)系，據(jù)此評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。

4.現(xiàn)金流量的趨勢分析。現(xiàn)金流量的趨勢分析就是通過計算現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動中各項目的差額及定比和環(huán)比兩種比率，來觀察企業(yè)經(jīng)營、投資和籌資等活動中現(xiàn)金流量的變化趨勢及幅度。

需要引起重視的是，現(xiàn)金流量分析并不是包治百病的靈丹妙藥。無論采用何種現(xiàn)金流量分析方法，其結(jié)果只能作為一個指示信號，提醒銀行決策者去注意那些不尋常的差異或變化，尋找造成這種差異或不正常現(xiàn)象的原因，其中關(guān)鍵是識別發(fā)展趨勢的變化，并了解原因。

三、典型應(yīng)用案例分析

（一）案例基本情況

A紡織有限公司因經(jīng)營需要，向?菖?菖銀行申請新增短期流動資金貸款人民幣200萬元，以房產(chǎn)抵押，貸前調(diào)查如下：

A紡織有限公司成立于2004年11月，于2006年7月生產(chǎn)，現(xiàn)有職工250人，現(xiàn)址位于蘇北某市，占地18.6畝，主要經(jīng)營紡紗（有色紗）生產(chǎn)加工銷售，擁有細紗機48臺，年生產(chǎn)能力20 200錠，該公司紡紗設(shè)備是當前國內(nèi)較先進裝備，生產(chǎn)的全棉精梳、多彩色紗與“宜而爽”、“夢特嬌”、“恒源祥”等知名品牌服裝配套，產(chǎn)品供不應(yīng)求。

借款人的財務(wù)狀況——資金占用狀況：公司資產(chǎn)總額3 898萬元，其中，流動資產(chǎn)1 844萬元，固定資產(chǎn)1 988.26萬元，無形資產(chǎn)49.68萬元（土地款），遞延資產(chǎn)16.06萬元（開辦費攤銷等）；負債合計2 334.18萬元，其中，短期借款1252.31萬元，目前?菖?菖行貸款余額1 210萬元（其中設(shè)備抵押260萬元，廠房土地抵押790萬元，皮棉質(zhì)押160萬元），應(yīng)付票據(jù)120萬元，應(yīng)付賬款352.61萬元，其他應(yīng)付款577.47萬元，應(yīng)付工資31.79萬元；所有者權(quán)益合計1 563.82萬元，其中，實收資本800萬元，資本公積380萬元，未分配利潤383.82萬元。

借款人生產(chǎn)經(jīng)營及效益情況：2008年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入4 160.64萬元，主營業(yè)務(wù)成本3 708.08萬元，實現(xiàn)凈利潤137.73萬元。2009年全年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入4 652.37萬元，主營業(yè)務(wù)成本為4 224.13萬元，實現(xiàn)凈利潤為137.59萬元。2010年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入6 322萬元，實現(xiàn)凈利潤193.12萬元。該企業(yè)銷售穩(wěn)定，近來略有好轉(zhuǎn)。

1．借款人財務(wù)分析

表1 償債能力分析

該企業(yè)的資產(chǎn)負債率偏高，流動比率和速動比率偏低。

表2 盈利能力分析

該企業(yè)經(jīng)營利潤逐年小幅上升。

表3 效率能力分析

該企業(yè)的經(jīng)營管理效率較高，特別是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度快。

表4 借款人現(xiàn)金流量分析

2008年以來，該企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量開始為負值，而投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量也為負值，而籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為正值。2008年末該企業(yè)的現(xiàn)金凈流量-79.8萬元，2009年末該企業(yè)的現(xiàn)金凈流量28.35萬元，2010年末現(xiàn)金凈流量50.76萬元。經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量為負值，主要原因在于該企業(yè)存貨增加。2008年末底該企業(yè)的存貨數(shù)量為1 028.57萬元，2009年末1 259.38萬元，2010年末存貨數(shù)量為1 403.6萬元。

2．借款人與?菖?菖行的關(guān)系。在?菖?菖行開立基本賬戶，信用等級為A+，基本授信為600萬元。幾年來信貸業(yè)務(wù)主要在?菖?菖行展開，無違約貸款。對于?菖?菖行對企業(yè)的調(diào)查很配合，這次于2011年進行的初步調(diào)查由該廠總經(jīng)理帶領(lǐng)到廠區(qū)現(xiàn)場檢查，對于提出的問題能耐心回答。

3．貸款用途、方式、還款來源及必要性分析。根據(jù)現(xiàn)在市場行情，色紡紗已進入銷售旺季，該公司與上海、廣州、青島等地客商簽訂了供貨合同，價值1 600多萬元，急需流動資金購買優(yōu)質(zhì)原料（皮棉、化纖），以履行合同。同時現(xiàn)在皮棉價格適中，可適當儲備。目前A公司在?菖?菖行現(xiàn)有貸款400萬元，全部以土地房產(chǎn)抵押（房產(chǎn)評估價1 201.7萬元，土地評估價是193.842萬元），A公司在?菖?菖行已辦理最高額抵押合同，合同金額690萬元。 此次貸款人民幣200萬元，以公司房產(chǎn)抵押。

4．貸款風險點及防范措施。目前，A企業(yè)產(chǎn)品為中高檔有色紗，產(chǎn)品因技術(shù)含量高，生產(chǎn)工藝要求及配比嚴格不易紡織，對設(shè)備的要求也較高。市場空間較大，產(chǎn)品一經(jīng)投產(chǎn)就形成銷售。目前企業(yè)規(guī)模在蘇北某市屈指可數(shù)。經(jīng)營者多年從事紡織加工生產(chǎn)，有一定的經(jīng)驗，企業(yè)在短期內(nèi)投入生產(chǎn)進行銷售并形成利潤，有一定的管理經(jīng)驗。

5．貸前調(diào)查結(jié)論。經(jīng)調(diào)查，該企業(yè)在經(jīng)營上有一定的實力，產(chǎn)品為有色紗，技術(shù)含量較高，企業(yè)在短期內(nèi)已形成銷售，市場需求量較大，同時以房產(chǎn)抵押，抵押足值，可以追加貸款。

（二）對典型案例的剖析

如同傳統(tǒng)的財務(wù)評價方法，現(xiàn)金流量分析同樣摻雜了許多主觀因素，而且由于評價主要依據(jù)企業(yè)的現(xiàn)金流量表及其他會計報表等，這其中又不排除會計操縱，因此決定了現(xiàn)金流量分析，有著天然和人為的局限性：

1．?菖?菖銀行現(xiàn)金流量分析體系的特有局限。該銀行屬于中小法人金融機構(gòu)，現(xiàn)金流量分析體系不健全，沒有專業(yè)的分析工具；信貸決策更取決于領(lǐng)導偏好，現(xiàn)金流量分析等財務(wù)分析流于形式；服務(wù)對象多為中小企業(yè)，沒有完善的財務(wù)管理制度，很多企業(yè)甚至沒有專職會計，多是代賬會計。

2．報表數(shù)據(jù)真實性缺失。會計技術(shù)上的局限性和可能存在的粉飾與造假行為，會增加現(xiàn)金流量分析的復雜度和難度。如果分析的基本資料不真實，即使銀行的分析水平再高、手段再先進，所作出的判斷也將是錯誤的，進而誤導信貸決策，甚至造成新的不良貸款。

3．報表處理手段不統(tǒng)一。財務(wù)報表是會計核算的產(chǎn)物，會計有特定的假設(shè)前提，有一套必須統(tǒng)一執(zhí)行的規(guī)范和標準，有實質(zhì)重于形式的職業(yè)判斷空間，更有許多會計政策選擇的自主權(quán)，現(xiàn)行會計準則允許對同一會計事項的處理使用幾種不同規(guī)則和程序，如折舊方法、所得稅費用的確認方法、存貨計價方法等。如以歷史成本計量資產(chǎn)，以幣值穩(wěn)定不變?yōu)榍疤幔秃鲆暳思夹g(shù)水平提高、供求關(guān)系逆轉(zhuǎn)、物價變動等因素對持有資產(chǎn)價值的影響；穩(wěn)健原則要求預計可能的損失而不預計可能的收益，導致夸大費用、少計收益和資產(chǎn)，可能掩蓋了企業(yè)真實的獲利水平；現(xiàn)行會計制度無法體現(xiàn)企業(yè)非貨幣形態(tài)的管理能力、組織凝聚力、自創(chuàng)商譽、人力資源價值，顯得不夠全面。

四、基于案例對利用現(xiàn)金流量進行銀行信貸評估提出的建議

1.建立健全現(xiàn)金流量分析體系。銀行主要關(guān)心企業(yè)是否能按期償還貸款，因此從銀行信貸決策的角度考慮，要建立健全現(xiàn)金流量分析體系，主要分析企業(yè)的現(xiàn)金償債能力、現(xiàn)金盈利能力和現(xiàn)金營運能力。

2.審慎使用報表數(shù)據(jù)。不能簡單地認為報表揭示了企業(yè)全部實際情況。在面對借款企業(yè)提交的現(xiàn)金流量表時，應(yīng)持懷疑態(tài)度，進行必要的審查和相應(yīng)的調(diào)整，同時還要注意到，即使貸款發(fā)放時，借款企業(yè)情況良好，但隨著各種因素的發(fā)展變化，對方的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果也會發(fā)生變化，從而形成貸款風險。

3.將現(xiàn)金流量預測納入?yún)⒖肌Ｒ话憬鹑跈C構(gòu)比較偏向于重視企業(yè)過往記錄。但評價企業(yè)財務(wù)的目的是準備在未來與該企業(yè)打交道，企業(yè)未來的發(fā)展趨勢更為重要。因此，在進行財務(wù)評價的同時，不能忽視技術(shù)評價，因為技術(shù)成長能帶來超預期未來現(xiàn)金流量，更多地反映著企業(yè)的未來。

4.加強對報表的審計，確保信息真實。銀行應(yīng)要求中小企業(yè)的會計報表經(jīng)社會中介機構(gòu)審計，并形成制度或慣例。在經(jīng)審計確認真實、可靠的會計報表基礎(chǔ)上進行財務(wù)評價，可以降低財務(wù)評價結(jié)果誤導決策者決策偏誤的風險。

5.定量與定性分析相結(jié)合。國際銀行業(yè)貸款評審多采用5C原則， ① 其中非財務(wù)信息占多數(shù)，這表明國際銀行對非財務(wù)信息高度重視。現(xiàn)金流量表提供的是以貨幣計量的會計數(shù)據(jù)，但許多非常重要的信息卻難以用貨幣計量。因此在進行分析時，應(yīng)定量和定性相結(jié)合，通過分析、調(diào)查、跟蹤等一系列措施來防范貸款企業(yè)詐騙貸款、有錢不還、逃避債務(wù)等行為，以提高貸款質(zhì)量，降低不良貸款。

6.應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)負債表、損益表對現(xiàn)金流量表進行全面、綜合分析。現(xiàn)金流量表是一種動態(tài)報表，但無法分析企業(yè)的資產(chǎn)負債狀況、營銷情況、營運能力等。因此，在具體分析時，應(yīng)結(jié)合資產(chǎn)負債表和損益表進行分析。通過三大報表相互印證，最終反映借款企業(yè)的真正償債能力。

參考文獻：

[1] 戴國強.商業(yè)銀行經(jīng)營學[M].北京:高等教育出版社，2001.

[2] 張先治.構(gòu)建中國財務(wù)分析體系的思考[J].會計研究，2001，(6).

[3] 賈文娟.談企業(yè)現(xiàn)金流量分析財會研究[J].財會研究，1999，(9).

[4] 王志潔.深化金融改革維護金融穩(wěn)定[J].商業(yè)研究，2005，(2).

[5] 陳希圣.會計報表編制與分析[M].上海:立信會計出版社，2002.

[6] 徐寧.商業(yè)銀行信貸風險管理探討[J].宏觀經(jīng)濟管理，2008，(8).

[責任編輯 陳丹丹]