有限狀態多期模型下的最小熵等價鞅測度及其應用
2012-01-01 00:00:00黃光輝李冬梅萬建平
經濟數學 2012年3期
摘 要 采用有限狀態多期模型描述股票價格變動過程，導出了有紅利支付情形下的最小熵等價鞅測度，給出了股票價格變動趨勢的風險中性預期與紅利率和無風險利率之間相對大小的關系，從理論上證明了無風險利率大于股票紅利率時，市場將呈現出一種向上的風險中性趨勢；無風險利率小于股票紅利率時，市場將呈現出一種向下的風險中性趨勢; 無風險利率等于紅利率時，股票價格將圍繞初始價格上下波動而沒有明顯的風險中性趨勢.
