福建：海峽西岸經濟區域產權交易市場的構建（上）

■ 鄭錦鴻

（福州大學公共管理學院,福建福州 350108）

福建：海峽西岸經濟區域產權交易市場的構建（上）

■ 鄭錦鴻

（福州大學公共管理學院,福建福州 350108）

發展海峽西岸經濟區域域產權交易市場是推進福建省區域資本市場建設的關鍵環節。本文基于產權交易市場基礎理論，結合我國及福建省產權交易市場的發展現狀及現存問題，探討了構建海峽西岸經濟區域域產權交易市場的必要性與需求，從戰略角度提出海峽西岸經濟區域域產權交易市場的構想建議。

產權交易 區域產權交易市場 海西經濟

1 產權交易市場基礎理論

產權的經典概念來自于科斯，在其1937年發表的《企業的性質》一文。科斯研究外部影響開始，討論權利的界定(企業邊界)、交易費用、以及產權分配、資源配置效率等關系，并將產權定義為是對（物品）必然發生的不相容的使用權進行選擇的權利的分配。它們不是對可能的使用施加的任意或強制性限制，而是對這些使用進行選擇時的排他性權利分配。可見，產權是可以用來交易，產權交易是一定的產權主體對作為商品的產權客體的買賣活動。

那么何謂產權交易市場呢？根據徐洪才的定義，產權交易市場的基本概念分為狹義和廣義，狹義的產權交易市場是在社會注意市場經濟條件下，各類企業作為獨立的產權主體從事以產權有償轉讓為內容的交易場所。而廣義的是泛指交換產權的場所、領域和交換關系的總和。因此，產權交易市場更多體現出是一種場所。而關于區域性產權交易市場的定義，目前界定模糊，有學者提出區域產權交易市場是指在一定的區域空間里，由多家省市產權交易機構聯合構建，為產權順暢流轉和資本的集聚提供交換與融資的市場化平臺。也有學者提出區域性產權交易市場主要指類似北京產權交易所、上海聯合產權交易所等這樣省級政府批準成立的省級范圍內經整合后本區域范圍內唯一的產權交易市場，同時還包括可能成為輻射周邊省市的區域性產權交易市場，其核心構成要素包括治理結構、相關主體關系和業務支撐體系。我們認為，區域性產權交易市場指的是在地域上以省級范圍為主，可輻射周邊省市的區域，職能上唯一一個有權按照市場原則進行各種財產權利的讓渡行為、場所和關系的有形產權交易市場或無形企業并購市場。

2 我國區域性產權交易市場的發展現狀及問題

產權交易市場作為中國改革過程中的特殊產物，產生于80年代中后期我國第一次股份制改革的高潮時期，產權交易市場經過20年的實踐與探索，已初步建成為一個監管嚴格、規范有序、透明公開的市場體系，在掛牌轉讓、信息披露、競價交易、組織管理上形成了一套有效的市場化運營體系。在此期間，作為我國產權交易市場一大體制創新的區域性產權交易市場正在逐步發展，但是仍處于摸著石頭過河的階段。

2.1 基本業績及格局

近20年，中國產權交易市場共完成各類產權交易約25萬宗，成交金額約1.5萬億元，帶動或涉及資產規模超過6萬億元，主要服務于成千上萬家國有企業的破產兼并、改制重組、資產結構，以及上百萬國有企業職工安置和上萬億國有企業債權債務的處置。2008年，總成交金額達到4072億元，以京、津、滬、渝為代表的四家區域性產權交易機構市場交易活躍，規模持續增長，在全國產權交易市場中占據主體地位。2009年全年產權交易市場的成交金額更是超過5000億元，創歷史新高。

目前，全國的產權體系形成了中央和地方區域相結合的格局。其中，北京、天津、上海、重慶是四家由國務院國資委指定的中央企業產權交易機構。而區域產權市場的基本格局大致有：長江流域產權市場共同體（由上海聯合產權交易所等15個省市的48家產權交易機構組成）；北方產權市場共同體(由天津產權交易中心等23個省、市、自治區76家產權交易機構組成)；西部產權市場共同體(貴陽和西部(陜西)產權交易所等7家產權交易機構發起成立)；西部產權交易市場（由西部(陜西)產權交易所等7家產權交易機構發起設立）；泛珠流域產權市場共同體等民間聯盟體。

2.2 現存問題

2.2.1 功能定位不清。區域性產權交易市場的組建過程可以說幾乎是政府行政命令的結果，目前大多數區域性產權交易市場隸屬于各地方國資委，因此存在許多指令性產權交易，影響正常的價格機制。我國的產權交易市場肩負著服務國企改革、促進民營經濟發展、引進國際市場資本、促進科技成果產業化等歷史重任，而從目前的實際情況來看，這幾方面的功能都很薄弱。在產權交易機構的服務定位上沒有實現對國有產權和非國有產權的明確區分：當服務于國有產權的交易時沒有以非營利性的服務與監督為主；當服務于非國有產權時也沒有采取完全市場化的手段實現雙方利益的共同提升。還有很多產權交易所的功能和業務超出了授權范圍或公司章程，有的產權交易所甚至規避現行法律規定，默許小額產權交易和連續競價交易，存在許多功能模糊的問題。

2.2.2 監管體系不完善。各地的產權交易市場分屬于不同部門，組成的區域性產權交易市場的歸屬也很模糊，沒有完善的監管方式，政策支持也不到位。目前政府對產權交易進行規定，尤其是以國資委3號令為代表，對交易各方在轉讓場所、轉讓方式、轉讓程序等方面作了比較明確的規定，使得交易監管有了更加詳細的依據，但這些規定在實際操作中尚需進一步的實施細則和解釋。在監管機構方面，作為長江流域產權交易共同體市場的主要產權機構，上海聯合產權交易所已經建立起“三位一體”的監管體系，由國資委負責行政監管，產權交易管理辦公室負責市場監督，此外還設立一個產權交易聯席會議，由監察、審計、工商、財政等職能部門共同參與管理。但除上海外，其余各省均未建立監管機構，中央政府也未像監管證券市場那樣設立全國性產權交易監管機構。另一方面，一些地區則對產權交易機構進行多頭監管，使產權交易市場被人為分割，嚴重削弱了產權交易市場應有的資源配置功能的發揮。

2.2.3 產權相關制度不健全。我國目前區域性產權交易市場的交易體系，主要為大部分地方政府和區域性合作組織以行政法規、規范性文件、章程、契約等方式，制定了相關產權交易規則和規定，并沒有一部由全國人大頒布的產權交易法律和國務院頒布的行政法規。并且長期以來，偏重對國有產權交易的規范而忽略民營企業以及自然人之間的交易規范，使之受到不公正待遇。同時，忽視產權交易市場本身的制度問題：在組織制度上，大多數區域性產權交易市場都以事業單位性質為主，具有較濃厚的政府主導色彩，不利于政資分開和產權交易市場的獨立性；在準入制度方面，無論是產權交易機構的準入制度建設還是交易雙方的準入制度建設都很不完善和不統一；在誠信制度方面，目前無論是內部的還是外部的，信息收集還是信用評價又或者是違信懲罰機制都沒有明確規定和統一要求。

3 福建省產權交易市場發展現狀及發展瓶頸

3.1 基本業績及格局

福建省產權交易市場作為我國東南沿海以及海西產權區域的重要組成部分，是我國建立產權交易市場較早的省份之一。1994年，廈門市產權交易中心掛牌成立。1995年，福建省產權交易中心隨之成立。此后，泉州、龍巖、南平、三明、莆田等地也先后成立產權交易機構。總體上來說，福建省的產權交易市場主要分布在福州和廈門兩地，因此主要介紹福建省產權交易中心、福州市產權交易中心、廈門市產權交易中心、海西聯合產權交易市場。

3.1.1 福建省產權交易中心。1995年，福建省產權交易中心成立。2002年，隨著土地使用權出讓招標、建設工程項目招標投標、政府采購、產權交易進入市場等四項制度的建立健全，福建省產權交易的制度構架大體上成型，并逐步進入發展軌道。2004年制定頒發的《關于深化產權制度改革，大力發展混合所有制經濟的若干意見（試行）》更加有力地促進福建省產權交易市場的創新發展。尤其是在2005年，福建省產權交易市場創新了以專家評審加競價的復合式“兩輪競價”的交易方式，成功地運用到福建雪津啤酒有限公司股權轉讓項目之中，在上海國際工業博覽會上獲得了“產權交易最佳策劃二等獎”。2009年，福建省產權交易中心與中國長城資產管理公司福州辦事處簽署合作協議，共同打造海西區域內金融不良資產的處置平臺，同時與招商銀行、浦發銀行等4家在榕的機構簽訂了并購貸款、股權質押融資業務合作協議，豐富了福建省產權交易市場的融資渠道。2009年福建省產權交易中心的成交宗數是351，成交金額達48.02億元。福建省產權交易中心發展至今，各個方面已穩步發展，逐步跟進，如今借助“海西”東風，也迎來了前所未有的機遇和挑戰。

3.1.2 福州市產權交易中心。福州市產權交易服務中心成立運營于2003年9月，是經福州市人民政府批準組建的獨立法人事業單位。在市財政局的領導下，面向國內外辦理跨國界、跨地區、跨所有制、跨行業的國有產權交易并提供綜合性配套服務。至2008年，共成功轉讓產權項目168宗，總成交額89235.8708萬元，增值12453.5303萬元，平均增值率為16.22%。目前，福州產權中心的主營業務以市本級的國有企業產權轉讓為主，但也不局限于市本級，異地(目前也只是福州市的五區兩市六縣)資產也開始陸續進場。其交易類型比較單一，以國有企業產權和行政事業資產為主，而沒有其他類型的交易項目。福州市產權交易中心的業務發展致力于輻射福州市五區八縣以外的地區，努力拓展其業務范圍。

3.1.3 廈門市產權交易中心。1994年，廈門市產權交易中心掛牌成立，是福建省內地區產權交易市場最早的一個。2007年完成各類產權交易項目(含公共資源) 118宗，評估值為6.9億元，成交金額7.9億元，比評估值高出1億元，促進了國有資產的有效盤活，實現了產權引資與產權交易的有機結合，使產權交易市場在國有資產流動環節發揮的保值增值功能日益凸現。近日，在廈門掛牌交易的公共資源、國有產權，同時也將出現在漳州、泉州的產權交易市場。據了解，行政和社會公共資源同城化交易在全國尚屬首次。這對深化我市行政和社會公共資源市場化配置工作具有十分重要的意義。此外，產權要素交易市場同城化必然促進金融要素流動同城化，也將進一步增強廈門兩岸金融中心的輻射力和帶動力。

3.1.4 海西聯合產權交易市場。2007年12月28日，“海西聯合產權交易市場”在福州成立。會議通過了《海西聯合產權交易市場章程》，在保留產權交易機構名稱、隸屬關系、利益格局“三不變”的前提下，通過簽訂合作協議的方式進行聯合，構建海峽西岸區域性產權交易市場，這意味著統一的海西聯合產權交易市場正式啟動。海西聯合產權交易市場的發展目標是溝通各地產權交易市場的聯系，整合省內資源，以福建省產權交易中心、廈門產權交易中心、福州市產權交易服務中心三大產權交易中心為基礎打造省內統一的聯合產權交易市場。2008年3月，海西聯江西省產權交易所與福建省產權交易中心簽署了《海西聯合產權交易市場合作協議》，使海西聯合市場由以福建省內產權交易市場為基礎的省級產權交易市場一躍成為橫跨兩省的海西區域產權大市場，這將為促進臺商、閩商投資江西，實現江西省各類產權在更大范圍內的配置起到積極作用。

3.2 福建省產權交易市場的發展瓶頸

3.2.1 各地產權交易市場結構割裂。目前，全省各地市有各類交易機構8個，處于不同地域，呈現各自為政的格局。從信息傳導來看，各地產權交易市場間溝通渠道不暢，反饋不靈，且在信息披露的內容、形式、范圍等方面標準不一，不利于信息交流和資源共享；在交易方式上，各地產權交易市場的交易政策和交易方式各異，甚至連統計方式也不一致，信息共享機制的建設存在問題，產權交易市場的價格發現和資源配置功能無法充分發揮。同時產權交易的業務也分布不均，主要集中在省產權交易中心和福州、廈門兩個交易中心，其他機構大都“有行無市”。

3.2.2 產權交易主體與品種單一。2005年由于雪津案例轉讓的效應，吸引了民營企業和外資進場交易，福建省非國有產權進場交易占全省當年成交額的89.76%，福建省產權交易中心的非國有企業股權交易占股權交易總額56.45%，大大超過了國有產權轉讓的比重。然而這樣的良好勢頭并沒有保持太久，目前進入省市各地的產權交易市場的主體以國資為主，民營企業和外資、臺資企業的產權進場交易的數量偏少，并且交易品種單一，不能充分發揮資本市場對社會資源優化配置職能。然而2009年福建省產權交易中心的成交宗數中國有產權交易率達到89.78%，比例嚴重不協調。

3.2.3 產權交易市場功能定位模糊。從省市各地實際情況來看，各地產權交易機構絕大多數是隸屬各級地方政府，是有行政級別的事業單位。產權交易市場的準政府屬性造成了產權交易市場的身份錯位，產權交易市場包攬了本應由政府部門、產權出讓企業及其他中介機構所承擔的職責。產權交易市場的功能定位不明確直接影響產權交易市場各項工作的運作。

3.2.4 產權交易市場法制建設滯后，監管體系不健全。2004年實施的《企業國產權轉讓管理暫行辦法》雖對國有產權轉讓進行了規范，但產權交易市場不僅國有產權，也有民營產權；既有監管機構，也有中介機構，無法涵蓋整個產權交易市場。雖然福建省也相繼出臺了一些有關產權交易的法規、政策，明確了產權交易市場交易的范圍、原則，以及市場的法律地位、設立條件等，但全面、規范的文件尚未出臺。