民營科技企業金融支持體系構建策略

摘要：民營科技企業創新成為我國市場經濟發展的重要推動力量，促進科技與金融融合勢在必行，首先，通過建立多元化的風險投資機構，拓展風險投資資金來源、建立風險投資有效退出機制三種方式，促進我國風險投資事業發展；其次，加強大型銀行、中小型銀行以及建立對應的國家科技銀行，促進信貸資金為民營科技企業提供資金支持；最后，完善信用擔保機制，包含形成多元化擔保體系、建立全國性的再擔保機構、完善信用擔保機構的風險分散和補償機制等三種形式。

關鍵詞：民營科技企業 金融支持 風險投資 擔保體系

注：本論文為河北省科學技術研究與發展計劃項目“推進我省科技與金融有效結合的機制研究”（課題編號10457241）結項成果。

引言

隨著科教興國戰略的提出，我國民營科技企業蓬勃發展，民營科技企業已經成為我國科技創新和促進經濟發展的一支重要力量。據科技部網站統計，截止到2005年，我國共有民營科技企業143991家。民營科技企業共實現收入61218億元，實現利潤3192億元，出口創匯1742億美元。隨著市場經濟的發展，民營科技企業發展過程中，不斷遇到金融問題的困擾，主要表現在陳玉娟科技型中小企業較難從銀行獲得貸款，主要原因：一是銀行對科技項目和科技產品缺乏評估能力；二是銀行對企業的償付能力不放心，強調要有足夠擔保，而科技型中小企業又普遍缺乏擔保資源。融資難已經成為了制約科技型中小企業發展的瓶頸。民營科技企業整體發展與完善，對我國科技創新具有非常重要的意義，而金融體系作為民營科技企業維持必要資金流動的重要支撐，在企業科技化創新中起到至關重要的作用。因此，我國必須重視發展整個金融體系，才能為提供企業科技創新的金融服務建立一個良好的基礎。加快推動我國金融與科技相結合，促進我國科技創新快速發展的緊迫性極為突出。如何實現技術創新與金融市場效率提升呢? 重要的方式就是技術創新鏈條與金融市場鏈條的融合創新、聯合創新，形成合力，最終實現高效的財富創造方式，使我國真正成為一個具有強大競爭力的創新型國家[4]。我國民營科技企業金融支持體系在構建過程中，要充分發揮政府的宏觀調控作用，在新金融政策支持體系的外生性力量的引導下，充分培育內生性的商業信貸融資支持體系和直接融資支持體系，是解決民營科技企業融資困境，促進其健康發展[5]。

1.民營科技企業金融支持體系構建策略

1.1推動我國風險投資事業發展

首先，建立多元化的風險投資機構。風險投資組織形式可以多元化，例如借鑒美國風險投資組織形式采用有限合伙制。該種風險投資機構主要有投資者和風險投資專門共同組成，其中投資者根據投資金額大小，對風險投資機構承擔有限責任，但是不參與風險投資機構的基本管理工作，而風險投資專家對風險投資機構承擔無限責任，參與機構的經營和管理。還可以采用公司制，各個投資方按照出資額，承擔不同程度的責任，并分享不同的收益。主要有股份有限公司和有限責任公司兩種。

其次，拓展風險投資資金來源。我國風險投資資金來源主要是政府和企業，資金來源單一，資金量比較小。多元化的風險投資資源來源，主要是擴大個人投資者。第一，利用我國改革過程中，發展起來的一部分富裕人群的閑置資金，吸收該部分資金進行風險投資。第二，借鑒國外的經驗，例如美國利用部分養老基金進行風險投資，第三，鼓勵我國信托公司、政權公司積極進入風險投資市場。最后，放松對風險投資進入門檻的管制，允許國外的資金進入我國風險投資市場。

最后，建立風險投資有效退出機制。我國風險投資推出機制主要是企業并購形式，盡管目前已經推出中小板市場，但是與實際的創業板市場存在很多差距，這主要是因為我國上市的條件要求比較高，上市的企業數量又比較少，大部分傳統制造業上市數量巨大，但技術含量很低。而高科技中小板上市公司的數量很少，風險投資組織機構難以通過中小板市場推出。因此，風險投資機構必須建立完善的風險推出機制，除了通過企業并購，還可以通過股權回購和股票上市等多元化形式，回收風險投資，實現投資的增值。這就要求，有必要將中小板市場改造成為創業市場，新改造的創業板市場可以降低企業進入門檻，減弱審批程序的繁瑣性，促進上市企業數量的增加，促進民營科技企業改善風險投資環境。

1.2信貸資金為民營科技企業提供資金支持

首先，加強大型銀行對民營科技企業的信貸支持力度，根據銀行融資理論，大型銀行主要的目標客戶群為大集團和大企業。這樣可以有效降低銀行信貸風險，減少銀行信貸成本，促進銀行規模經濟的實現。而我國民營科技企業一般規模比較少，資金實力與大企業大集團存在差距，這就造成了企業融資的苦難。實際情況是，我國民營科技企業已經發展相當成熟，企業發展的各項指標完善符合銀行信貸標準。另外大企業大集團通過股票和債務市場完全可以進行融資，其融資成本比銀行貸款更小，因此，大型銀行應該發展我國有實力的民營科技企業作為融資對象，增強大型國有商業銀行對民營科技企業的資金支持，勢在必行。

其次，發展本地中小型銀行對民營科技企業的信貸支持力度。根據我國學者研究發現，我國發達地區中小銀行發展，更加有利于促進我國中小型企業的發展。這是因為我國民營企業往往規模小，盡管在爭取大型銀行貸款上存在優勢，但是苦難重重，然而中小型銀行往往植根于本地，對本地的民營企業發展狀況比較了解，因此，民營科技企業融資途徑更多是通過中小型銀行。加快中小企銀行對民營科技企業的信貸支持，依然是民營科技企業融資的主體。

最后，建立對應的科技開發銀行，為民營科技企業提供政策性貸款支持。民營科技性企業創業初期，投資成本巨大，風險比較高，產品的科技含量高，一旦研發成功具有十分高的正外部效益，甚至能給全社會帶來收益，因此，國家應該成立對應的科技開發銀行，為民營科技企業進行信貸支撐，促進民營高科技企業產品成果順利實現商品化和產業化。科技開發銀行政策性貸款，可以采用委托形式，委托商業銀行貸款，由政策性金融機構進行擔保、貼息。

1.3完善信用擔保機制

首先，建立政府信用擔保、商業性擔保和企業互助擔保的多元化擔保體系。政府信用擔保是有政府出面牽頭成立的信用擔保機構，擔保機構不以盈利為目的，主要以政府政策性擔保為主，建立的目的是通過政策性擔保，促進我國民營科技企業成功或者資金支持，促進高科技產品成果實現市場化和產業化；商業性擔保主要是通過尋找擔保項目，進行擔保服務，解決當前民間科技企業初創和成長期資金不足問題，商業性擔保屬于盈利性組織機構，因為商業性擔保在為民營科技企業進行擔保服務時，也要重視自身的發展；企業互助擔保是有各個會員單位共同出資建立的，是屬于互助合作的團體形式，具有非盈利的性質。互助擔保無疑建立的目的是為各個會員建立信用擔保服務，但擔保的企業僅僅限于會員。互助擔保也是當前民營科技企業獲取資金的一種重要形式。

其次，建立全國再擔保機構。再擔保機構是對擔保機構的擔保。再擔保機構建立的原因是，目前我國很多擔保機構受到自身規模限制，以及業務的局限性，在對民營科技企業進行擔保時，困難重重，擔保的風險加大，為了規避擔保的風險，有必要建立全國性的擔保機構，實現對擔保機構的再擔保功能。我國有關學者認為，再擔保機構可以設立在省市一級，但是由于省市一級擔保機構容易受到地方政府行政限制，不利于再擔保業務的發展，同時也不利于風險的分散。

最后，完善信用擔保機構風險分散機制和風險補償機制。信用擔保行是一個集高風險的行業，擔保機構擔保的資金量往往要高出擔保單位自有資金量數倍，因此要嚴格加強擔保機構的經營風險。第一，要根據擔保機構自有實力水平，擔保經營管理水平，以及擔保業務損失率確立一個合理的總擔保倍數，擔保機構擔保金額要嚴格控制在該范圍內，不能超越。第二，建立完善的擔保機構風險分散機制。要分散行業風險，行業擔保風險不能超過行業資金本的某個比例；分散各個企業風險，企業擔保資金不能超過企業自有資金某個比例。第三，嚴格限定擔保資金應用范圍，建立專門的資金管理賬戶，只能用于擔保業務。第四，抵制反擔保和抵押行為，有效降低擔保風險。最后，足額提取各項準備金，及時核銷擔保中形成的呆壞賬。

2.結論

民營科技企業創新成為我國市場經濟發展的重要推動力量，也是全球化背景下，提升企業競爭能力的重要途徑，我國民營科技企業是我國科技創新的重要組成力量，其科技創新成果直接面向市場和客戶，在促進技術創新，增加社會就業，促進社會穩定發展方面具有十分重要的作用，然而與民營科技企業創新同行的是，企業融資問題，融資困難成為制約我國民營科技企業持續創新，科技成果市場化和產業發展的重要因素，因此，建立民營科技企業金融支持體系，促進科技與金融融合勢在必行。本文提出從三個方面指出建立完善的民營科技企業金融支持體系的策略。第一，促進我國風險投資事業發展。首先建立多元化的風險投資機構，例如通過有限合伙制和公司制；其次，拓展風險投資資金來源。政府、企業和個人三者結合的方式。最后，建立風險投資有效退出機制，降低風險投資風險。第二，從大型銀行、中小型銀行以及建立對應的國家科技銀行等單個方面，促進信貸資金為民營科技企業提供資金支持；第三，形成多元化擔保體系、建立全國性的再擔保機構、完善信用擔保機構的風險分散和補償機制等三種形式。從建立完善信用擔保機制，降低擔保風險。

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作者簡介：

李漢才(1973.8- )，男，河北棗強，河北大學人事處，副教授，碩士，研究方向：人力資源和經濟管理。