聯發科與晨星合并

2012年6月22日，臺灣兩大重量級的電視與手機芯片設計公司宣布合并計劃，不只在半導體業界投下一顆震撼彈，也將牽動到目前整體液晶電視、智能手機市場、供應鏈、品牌等等的微妙變化。根據雙方的公開訊息，聯發科將公開收購晨星股權，公開收購案將分2階段進行，預定收購晨星40%至48%股權。我們認為最直接的沖擊將是智能電視芯片供應鏈的變化，然而考慮到整體數字產品的融合趨勢應該是兩家公司選擇合并的真正原因。

整體數字產品的融合趨勢是兩家公司選擇合并的真正原因

根據NPD DisplaySearch 季度電視設計與規格趨勢報告，2011年全球平板電視系統芯片(SoC)出貨達到227 百萬顆，而晨星以91百萬顆的出貨占有市場份額40%以上，而聯發科則以43百萬顆占有市場份額19%，而在2011年第四季度時隨著晨星在中國大陸電視整機品牌與成功打入三星品牌液晶電視的影響，晨星進一步將市場占有率拉升至48.8%。換言之，聯發科與晨星合并的市場占有率將逼近近乎壟斷地位的七成。

2011年第四季平板電視系統芯片市場占有率

數據源： DisplaySearch 季度電視設計與規格趨勢報告

在過去這兩年，隨著市場的劇烈變化與電視品牌廠商的成本降低要求，電視系統芯片競爭態勢已經過許多洗牌，例如Broadcom、Micronas、NXP、Trident、Zoran、Renecas 等等公司均陸陸續續淡化或退出其在電視系統芯片的布局。而聯發科與晨星的合并更象征了這場洗牌的最終結局：由一家公司獨大并領導市場。

然而，事實上兩家重量級的芯片設計公司合并可能著眼的是更多的事情。目前電視系統芯片的市場已經不再是獨立存在了，在芯片功能上智能電視系統芯片與平板電腦、智能手機等越來越有可能會融合在同一個平臺上，終究消費者會期待三項重要的生活裝置：智能電視(Smart TV)、智能平板電腦(Tablet PC)、智能手機 (Smart Phone)都能共同溝通網絡內容，并且能有一個多功能的半導體芯片來處理共同的應用軟件(APP)、數字影音、以及數據等。換言之，這些硬件裝置雖然屏幕大小與規格不同、使用的場所也不同，但其內部半導體芯片設計將有可能越來越像，甚至走向功能的融合。這帶給了全球芯片廠商跨界的機會，例如：如果你原本是一家專門設計智能手機芯片的公司，隨著智能電視的市場擴展以及其與智能手機在功能上的共通性，智能電視就是你會選擇踏入的市場；這也就是為什么在最近Qualcomm、 Marvel、nVidia 等全球重量級的芯片公司已開始踏入高階智能電視芯片市場的原因。同時對于手機芯片領導者的聯發科與電視系統芯片領導者的晨星感到威脅，而有進一步整合資源以與國際大廠競爭的必要性。而另一個關鍵是對于芯片設計公司最重要的研發資源，芯片設計公司必須開始針對未來應用與功能融合的趨勢而開發所謂的芯片共同IP 與Know-How；然后再予以重新包裝或衍生出芯片產品到各種不同應用(如手機、電視、平板等等)；能夠集中各種芯片產品在同一個IP平臺上的公司將會是最具成本效益的贏家；以一年十億以上的智能手機市場規模與一年2億5千臺的電視市場作比較，整合了智能手機與智能電視的開發平臺與IP將可以帶來最大的成本效益。

電視芯片的高市場占有率也可能成為新公司在電視芯片的瓶頸

從電視整機制造商，也就是系統芯片的客戶的角度而言，目前也將逐漸發生代工廠商與電視品牌之間的洗牌，最主要的原因是除了面板尺寸、厚度與邊框等差異化之外，能夠讓整機制造商進行差異化的空間已經越來越小。而在電視芯片的部分，在智能電視與過去數年芯片整合的浪潮之下，不同芯片廠商之間的同構型也越來越高；整機制造商已經不再特別需要采用不同的芯片使得電視設計復雜化，逐漸走向一個除了面板尺寸與厚度與邊框差異化并不大的電視市場。換言之，電視系統芯片的市場寡占化將逐漸成形。以聯發科與晨星的客戶基礎而言(如下表)，除了中國大陸電視品牌雙方互有重疊之外，其余并無多大重復；這代表了雙方的互補性。

Mediatek 與Mstar 的客戶基礎

CompanyTV Customer Base

MediatekSony， Vizio， Sharp， Vestel， China TV Brands， TPV， Foxconn， LGE

MstarChina TV Brands， Samsung， Vestel， LGE， CVT， Toshiba， Panasonic， TPV

數據源: DisplaySearch 季度電視設計與規格趨勢報告

全球最大的兩家電視品牌為Samsung 與LG，而這兩家品牌均有自己的電視系統芯片部門，并且專門針對高階機種自行生產芯片，其余如Toshiba、Panasonic也是如此；而包含三星、LG在內的半導體制造商目前也都瞄準了垂直整合的策略。另外對于電視品牌而言，將近70%系統芯片供應來自同一家將會讓其產生警戒，而可能扶植其他的競爭者，例如Novatek、Realtek等目前都很積極的進入系統芯片市場；關鍵是，70%的占有率所帶來的經濟規模與成本效益卻又十分誘人，對于電視整機制造商而言值不值得培養新的，但實力可能不那么堅強的芯片供貨商將會是兩難。

智能手機與智能電視功能上互相融合的領域將會是新戰場

連同Qualcomm、Spreadtrum 等手機芯片供貨商計算在內，聯發科與晨星合并之后將會面臨到的是戰線拉得更長，競爭者越多的狀況，這意味者新公司必須更快的整合內部資源去面對不同的戰線，并且建立整合跨產品的芯片IP平臺優勢。例如可能由原本晨星的團隊負責電視、聯發科的團隊負責手機，如此晨星將不再花資源與聯發科在GSM手機芯片市場競爭，而聯發科也可以不用在電視芯片市場與晨星競爭，而將資源集中在智能手機芯片開發，尤其是中國大陸手機市場。目前聯發科面臨的是高階芯片有Qualcomm、中低階芯片有Spreadtrum 的競爭狀況，甚至目前Qualcomm 也積極的在中國大陸市場以QRD平臺覆蓋中低端手機，進而將設計一臺智能手機的各種可能性完整地切入在軟件平臺中，從而大大降低智能手機的設計門坎，這對聯發科將是極大的威脅。而在另一部分，Qualcomm、Marvel、nVidia 等全球重量級的芯片公司已開始踏入高階智能電視芯片市場的原因，這代表了所謂影響人類生活最大、也演進最快的三屏(液晶電視、智能手機、平板電腦)的裝置將逐步形成生態系統(Ecosystem)的整合，其整合的背景將是以連網(Connected) 與智能應用(Smart)為最主要的應用平臺；換言之，同一個APP 將可以同樣使用在液晶電視、智能手機、平板電腦之上，而同一個IP平臺所開發出的系統芯片將可以分別安裝在液晶電視、智能手機、平板電腦之上；進而讓終端消費者可以達到功能與應用的無障礙(Seamless)跨越。智能手機與智能電視功能上互相融合的領域將會是新戰場，如何開發出新產品并同時與許多國際芯片設計公司競爭將是我們看到聯發科與晨星兩大重量級芯片廠商合并之后所面臨最大的挑戰，也是機會！