建設區域性產權交易市場問題研究
——以河南省為例

翟 玉 強

(洛陽理工學院 經濟與工商管理系，河南 洛陽 471023)

建設區域性產權交易市場問題研究
——以河南省為例

翟 玉 強

(洛陽理工學院 經濟與工商管理系，河南 洛陽 471023)

產權交易市場是培育和發展具有中國特色的市場經濟的產物，目前還沒有形成全國統一的市場。河南省在建設區域性產權交易市場方面進行了開拓創新，取得了一定成績，但也存在著一些宏觀層面和微觀層面的問題，包括沒有把建設和完善資本市場提升到省級發展戰略的高度、監管主體不明晰、交易規則不到位等。為更好地服務于中原經濟區建設，應該明確指導思想和發展目標，由政府引導整合資源以實現統一市場，進行市場化運作改革，健全市場網絡體系，建立多層次監管體系，規范交易行為，推進區域性乃至全國產權交易市場的建設。

資本市場；產權交易；區域性；市場建設；運營機制

產權交易市場，誕生于改革開放的20世紀80年代，是培育和發展具有中國特色的市場經濟的產物。與西方資本市場體系相比，中國的產權交易和產權交易市場更直接、更具體地參與到了經濟結構布局、產業結構調整、企業并購重組、國企規范改制等市場行為當中，形成了全球獨特的直接以產權交易市場面孔出現的交易市場。西方國家因為存在多層次資本市場，沒有產權交易市場這種組織形態，其研究方向主要集中在產權理論、交易理論和多層次資本市場等方面[1]。

國內關于區域性產權交易市場建設研究的專著和論文較多。從大范圍來看，主要集中于三類：一是主要研究中國資本市場的發展和建設，二是從宏觀層面研究中國產權交易市場的發展，三是從微觀層面研究產權交易的實務，包括產權交易的法律實務、實際交易過程等。但從中觀角度研究區域性產權交易市場，從如何構建合理、高效的區域性產權交易市場的角度來研究某一個省的產權交易市場建設的內容，在已有的研究成果中則少有涉及。

目前我國產權交易市場的狀況是沒有全國統一的產權交易市場，而是以省及省級以下行政區域為單元的區域性產權交易市場。各省級政府通過整合本地區的產權交易市場，構建全省統一產權交易市場，并輻射周邊地區。其中北京、上海、天津、重慶四個直轄市，由于體制優勢，率先完成了本地區產權交易市場的統一組建，起到了很好的示范效果。其他各省，由于情況多樣和復雜，正在整合之中[2]。

二、河南省建設區域性產權交易市場的現狀和問題

黨的十六大報告和十六屆三中全會提出了“建立健全現代產權制度”，明確提出“建立多層次資本市場體系”，“規范發展產權交易”，“健全交易規則和監管制度，推動產權有序流轉”，這為產權交易市場的發展指明了方向。

與全國性資本市場相比，區域性資本市場的信息及其傳播特點，決定了它能以更低的成本控制市場風險、保證市場的效率。區域性產權交易市場應該也必須成為統一資本市場體系的重要組成部分。河南省新近提出中原經濟區戰略，意欲在中原崛起的大背景下有大作為，而資本市場是河南的薄弱地方。河南省相關領導和部門一直希望能夠擁有一個輻射中西部的國家級資本市場和交易平臺，建立一套符合河南中小企業現實需求和發展特點的多元化融資體系[3]，并在建設區域性產權交易市場方面進行了一系列開拓創新，取得了一定的成績：省政府及相關部門出臺了一系列相關政策和文件，初步建立了產權交易機構和運營機制，全方位地創新開展了市場的軟件和硬件建設等。尤其是2010年11月全國首家區域性產權交易市場——河南省技術產權交易所在鄭州開盤，引起了各方的高度關注。

但是，河南省在建設產權交易市場的過程中，存在著一些本地特有的問題以及與其他省市共同的問題?？偨Y分析這些問題及經驗教訓，對于其他省份和全國產權交易市場的發展具有重要意義。河南中小企業產權交易市場的開張、關閉、再開張說明，國家層面同意繼續試點，但在省級層面仍有諸多問題[4]，還要繼續改革創新。

(一)沒有把建設和完善資本市場提升到省級發展戰略的高度

區域性產權交易市場的建設和發展離不開政府的戰略規劃與政策支持。凡是產權交易市場較發達的地區(例如天津、上海、深圳等地)，當地政府都深刻認識到產權市場的發展與本地區經濟社會發展的重要關系，歷屆政府對其在整個區域資本市場發展中的角色都有一個明確的共同的定位[5]，都把建設全國乃至全球金融中心作為戰略目標，孜孜不倦，從不因政府換屆而改變這一戰略的連續性和重要性。河南省的問題是，在不把河南省或者河南某地定位于國內金融中心的前提下，產權交易市場在河南省經濟發展中應該處于什么地位、發揮什么作用？是否有必要把大力建設和發展資本市場提升到省級戰略的高度？如果發展區域性產權交易市場意義重大，那么應如何全面系統、持之以恒地建設該市場？雖然河南省政府也意識到產權市場建設的必要性，并下決心出臺了一批規范與促進政策，但戰略目標的缺失，使得產權市場如何發展沒有形成一個明確的思路，導致發展方向不明和策略不夠清晰，政策措施不夠系統，很難有效發揮出指導作用。思路不清也使得各級政府和相關部門在發展中出現了很多錯位、缺位和越位現象。

(二)監管主體不明晰，交易規則不到位

產權交易是一項復雜的系統工程，涉及國資、財政、紀檢監察、工商、國土資源、房產、勞動保障、經貿等部門。但目前河南省各相關部門尚未明確責任，缺乏必要的相互配合和監管把關，致使產權交易在一些環節上得不到落實，政出多門，監管難以到位。例如產權交易掛牌企業的信息披露不規范、信息披露的格式不統一、信息披露的內容不完整等具體問題沒有得到解決。以河南省技術產權交易所交易的“暫停交易”為例，相關主管部門對此解釋說，由于出現了政策界限不夠明晰和運行規則不完善等問題[6]，為防范交易風險，保護投資者利益，決定暫停市場交易及其相關活動。雖然這種解釋未能打消社會各界對其中緣由的各種猜想，但可以肯定的是，河南省技術產權交易所暫停交易，再次提出了影響或者制約產權交易市場目前和未來發展的重要問題：產權交易所到底由誰任監管主體？交易規則該如何擬定？這些問題表明，應改變政府所扮演的“婆婆”角色，引入市場機制，提前制定出現問題后的應急預案。

(三)微觀層面存在的問題

在微觀方面，產權交易機構的性質定位不合理，是選擇事業法人還是企業法人，以及如何選擇產權交易機構的管理體制、分配體制等等，是目前我省各地產權交易機構面臨的難題。相關問題還包括：產權交易機構職能缺失，不能成為企業融資的重要基地，個別機構基本沒有開展業務，有的有一定的業務但是交易不規范，有的交易機構為求生存，不顧現行政策規定，在未與主管部門協商溝通的情況下，突破規定，進而對產權交易的整體發展帶來負面的影響；產權交易的主體單一，多數仍然是國有企業，民營企業實際成交很少，更少見到外資企業的身影，高校在國有產權進場轉讓方面，沒有站在時代的前沿，沒有起到典范、表率作用；交易品種比較單一，林權交易、礦權交易、水權交易、專營權、使用權、居住權、抵押權、質權、債權、商標權等多種財產權利的轉讓在我省市場上比較少見，與北京、上海、天津、浙江、成都等省市多樣的交易品種相比，還存在著不小的差距；產權交易方式單一，較多采用協議轉讓方式，絕大多數的國有產權轉讓是由交易雙方一對一談判進行的，采用招投標、公開拍賣、競價轉讓等交易方式進行轉讓的產權屈指可數；職業經理制度尚未建立；等等。

三、建設和發展河南省產權交易市場的政策性建議

(一)明確指導思想和發展目標

省政府應當成立一個統籌規劃和監督管理河南省產權交易發展和運行的機構，例如成立河南省產權交易市場建設領導小組，由省領導擔任組長，相關部門負責人作為成員，確定河南省產權交易市場發展完善的總體思路，制定整合資源形成大市場的方案，制定規范河南省產權交易市場監管與運營的政策法規。領導小組下設辦公室，作為具體的辦事機構，負責日常事務。

發展完善產權交易市場應從政府的有效引導開始，明確機構定位，強化市場監管和規范市場運作，以形成統一、規范的區域性資本市場為基本目標；要確立河南省產權交易市場監管和運營的基本框架，分別對市場相關機構、市場服務范圍、市場基本功能、市場交易關聯主體等進行定位。應充分發揮政府職能，加強宏觀規劃，完善法規，加強政策引導和扶持，加強通訊技術的應用，引導企業產權交易進入市場，實行競價交易，努力營造有利于產權市場健康發展的環境，建設服務與法制型政府，爭創政務管理名牌。要盯住建設全省統一的產權交易大市場的目標不放松，把省產權交易中心做強做大，構建統一、開放、完善的產權交易市場，加強與其他省市的合作交流，加強產權交易隊伍建設，構建優秀企業文化、促進產權市場健康發展，積極制定和實施國際化戰略，力創全國名牌產權交易市場。

(二)由政府引導整合資源，實現統一市場

1.整合現有產權交易機構，形成統一的產權交易大市場。要打破現有的市場格局，整合現有的市場資源、人力資源和管理資源，統一產權交易市場的名稱，成立河南省產權交易所理事會，將產權交易機構改制為產權交易公司，形成新的、全省統一的市場，以及新的經營管理結構。以河南產權交易中心等行為規范的交易市場為依托，組建具有較強集聚和輻射能力、運作規范的產權交易市場，作為全省產權交易的指定場所。

2.政府運作交易規則。政府不能替代產權交易市場，但產權交易市場也不能缺少政府的支持。政府在產權交易中的指導、管理和監督作用十分重要。政府必須通過行政權威和政權力量，禁止和限制不合理行為，保護企業合法權益。交易規則是政府及有關部門按照市場運行要求制定的市場行為準則。產權交易規則應包括：市場準入規則，市場競爭規則，市場交易規則等。

3.樹立和實施“全國一盤棋”、“共生共贏”理念。國家制定的各地綜改方案表明了支持各地重開場外市場建設的立場，但是場外市場不是誰想建就能建，不是誰建就能建好的。嚴格、規范、成熟的產權交易市場應該是開放的、競爭性的、統一的市場，必須有全國的統籌規劃。各地應該去除各自為政、另起爐灶的“心魔”，否則損害的將是中國場外市場建設的整個大局[7]?；谖沂‖F狀和省政府總體規劃，我們不可能也沒有必要以建設全國性的中心產權市場為目標，但是作為一個在全國排名第五的經濟大省，我們必須把建設區域性中心產權市場作為我們的目標，以服務于中原經濟區戰略，服務于全省經濟發展的大局。

(三)進行市場化運作改革，健全市場網絡體系

應該突破舊的思維定勢，對交易機構逐步推進 “公司制+會員制”的市場化改革，不斷創新自身的驅動機制和運行規則，改變多頭管理、政企不分的現狀，真正形成“政府監管、市場化運作、公司化經營”的運行體制。同時，為建立健全產權交易市場網絡體系，先要按“全省一盤棋，全局一體化”的原則統一規范區域性產權交易市場建設，統一產權交易管理體制，統一程序和辦法。在此基礎上，按層次化的要求逐步形成層次化的網絡體系。在實現縱向層次化的同時，還要根據產權交易對象的性質建立各種不同類別的交易市場，以實現交易市場專業化，使全省的產權市場形成全局一體化、縱向層次化、橫向專業化的發展格局。要積極參與推進中國產權交易協會的成立，積極推進河南省產權協會的建設。要密切關注社會發展形勢和趨勢，緊跟國家和各級政府的政策，從政策中發現機會。要加強宣傳和營銷，充分利用好現代網絡平臺，建設管理好網站，學習先進經驗，加速信息化建設，提供優質服務。

(四)建立多層次監管體系，規范交易行為

1.采取行政監管手段、經濟手段、信息化手段強化政府產權交易監督機構的經常性監管。河南省產權交易監督機構的監督職責主要是管理、監督和指導產權交易市場的交易業務，協助政府制定和實施產權交易的管理辦法和實施細則，制訂產權交易市場及相關專業市場的交易規則和法規，審批產權交易經紀機構的資質和產權交易方式，調解交易糾紛，查處交易中違反交易規則的行為，統計產權交易市場的交易情況，研究產權交易中遇到的問題和對策，培訓交易專業人才等。

2.加強交易市場行業自律性監管，建立市場中介監督體系。自律性監管主要體現在產權交易所以自我完善、自我約束為宗旨的理事會制的行業管理機制上，體現在理事會組織下會員們共同制定的《交易市場章程》對交易行為、交易程序、交易方式等一系列約定上，體現在會員們共同約定的職業操守和行業紀律上，更重要的是體現在對會員們在開展業務的實時監管上。

3.加強產權交易經營公司自律監管，建立群眾和社會輿論監督體系。交易所經營管理公司對會員的約束，體現在對會員實行的聘用制上。要建立產權交易的信息披露制度，建立產權交易宣傳報道制度，積極鼓勵新聞媒體對產權交易進行跟蹤采訪，適時對產權交易情況進行宣傳報道，擴大產權交易在社會的影響面，讓“陽光交易”深入人心。

(五)其他決策建議

1.提升交易市場的功能，拓展市場空間。交易市場的功能直接影響著產權交易的范圍和效率，我省產權市場的發展目標應當著眼于打造多層次復合型的產權交易平臺，促進我省的產權交易市場成為中西部產權交易的區域中心。強化產權市場功能應該從以下幾個方面做起：建立國有企業產權多元化改造的平臺，建立高新技術和科技成果產業化的平臺，建立省內中小企業融資的平臺，建立內外部資源有效整合的平臺，合理規劃，逐步發揮交易市場的資本功能。

2.完善市場配套體系，加強政策支持。要大力發展各種市場中介組織，發揮它們的服務、協調、公證和監督作用，提高執業水準，增強中介服務機構綜合實力；要協調相關職能部門，制定有利于產權交易的財政政策，爭取金融體系的支持，加強理論探討，互相學習交流；要建立多層次監管體系，規范交易行為；要積極推動多元化創新，提升市場效率，力創全國名牌區域性產權交易市場。

[1]李桑.區域性產權交易市場體系研究[D].重慶：重慶大學，2007.

[2]鄭明友.產權理論與產權市場研究——基于我國產權市場的分析[D].成都：四川省社會科學院，2008.

[3]王勇，李姍姍.河南“納斯達克”開市“看起來”很美 諸多問題待解[EB/OL].http://www.cfi.net.cn/p2010-11-30/000460.html.

[4]李國鵬.起起落落河南“第三交易所”的悲情路徑[EB/OL]．http://finance.sina.com.cn/roll/2011-01-11/15159234935.shtml.

[5]翟玉強.芻議產權交易市場的和諧發展[J].改革與開放，2009(9)：49-50.

[6]侯默默.河南產權交易市場暴露兩大漏洞[EB/OL].http://finance.stockstar.com/JL2010-11-26/00000480.shtml

[7]包亞鈞. 我國產權交易市場一體化構建與發展對策 [J]經濟縱橫，2005(3)：18-20.

[責任編輯迪爾]

F713.58

A

1000-2359(2012)04-0075-04

翟玉強(1970-),男，河南新安人，洛陽理工學院經濟與工商管理系、洛陽市應用經濟研究中心副教授，主要從事商業經濟研究。

2008年度河南省政府決策研究招標課題(2008B127)

2012-04-05