生豬期貨一顆子盤活產(chǎn)業(yè)大棋局

于江

一塊豬肉綁架中國經(jīng)濟

2011年12月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，11月居民消費價格（CPI）同比漲4.2%，食品價格漲8.8%，非食品價格上漲2.2%；工業(yè)品出廠價格（PPI）同比漲2.7%。盡管CPI持續(xù)回落，但對老百姓來說，感受最直接、最深刻的還是食品價格的上漲，食品類在CPI中的比重為32.79%，豬肉在食品類中占9.26%，在CPI中的比重為3.03%，因此，豬肉價格每上漲20%，就會影響CPI約0.6個百分點。自2011年3月份以來，我國CPI連續(xù)3個月“破5”，6月份更“破6”，創(chuàng)下了2008年7月以來的最高值。這當(dāng)中，豬肉價格上漲的“貢獻(xiàn)率”很大。在2011年6月份6.4%的CPI中，由于豬肉價格同比上漲了57.1%，“貢獻(xiàn)”達(dá)21%以上。另一方面，中國經(jīng)濟目前正處于內(nèi)憂外患的關(guān)鍵時刻，拉動經(jīng)濟的“三駕馬車”，即投資、出口、消費均出現(xiàn)減速，政策陷入了抗通脹與保增長兩難的境地。如果不采用適度降低存款準(zhǔn)備金率等貨幣微調(diào)手段，很多中小企業(yè)將面臨破產(chǎn)，中國經(jīng)濟也將存在硬著陸的風(fēng)險，但若大舉放松貨幣政策，又怕通脹抬頭，擾亂民生。因此，從這個角度來說，一塊豬肉不僅僅“綁架”了CPI，更“綁架”了中國經(jīng)濟。

豬肉價格牽動產(chǎn)業(yè)神經(jīng)。中國是世界最大的生豬市場，每年屠宰生豬數(shù)量超過5億頭，占全世界的50%。但由于生豬養(yǎng)殖相對分散，供求關(guān)系不平衡，生豬價格波動頻繁而劇烈，整個產(chǎn)業(yè)鏈面臨無法回避的風(fēng)險。生豬養(yǎng)殖環(huán)節(jié)處于整個產(chǎn)業(yè)鏈的中游，上游飼料生產(chǎn)因產(chǎn)品主要是工業(yè)化生產(chǎn)，其標(biāo)準(zhǔn)化程度高，集中度相對較高，但由于飼料企業(yè)贏利模式主要是賺取加工費，其議價能力弱，利潤率水平一般在3%左右。而下游的屠宰、加工企業(yè)的贏利模式與飼料企業(yè)類似，其贏利模式以賺取加工費為主，目前屠宰、加工行業(yè)企業(yè)眾多，產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，上受生豬價格上漲帶來成本壓力，下受國家管控（終端價格），成本轉(zhuǎn)嫁能力偏弱，行業(yè)整體利潤率低下。養(yǎng)殖戶更是陷入了“賺兩年、虧一年”的怪圈。

2006年，由于生豬供應(yīng)過剩，生豬價格大幅下跌，一些地方生豬價格最低降到每公斤5元-6元，而飼料等養(yǎng)殖成本不斷上升，不少養(yǎng)殖農(nóng)戶揮淚斬母豬，造成2007年生豬供應(yīng)偏緊，生豬價格大幅上漲，到2008年4月，部分地區(qū)的生豬價格每公斤曾達(dá)20元以上。2007年下半年以來，由于國家出臺了一系列鼓勵生豬養(yǎng)殖的政策措施，生豬供應(yīng)大增。據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2008年三季度末全國生豬存欄4.56億頭，同比增長6.6%，其中能繁母豬增長12.4%，有效地增加了供應(yīng)、穩(wěn)定了市場。但是供應(yīng)增加必然引起價格下跌，自2008年4月中旬起，我國的生豬市場風(fēng)向突變，生豬價格步入下跌軌道，普遍跌到每公斤12元左右的成本價，部分地區(qū)甚至跌到每公斤9元，生豬養(yǎng)殖又面臨價格跌破養(yǎng)殖成本、“豬賤傷農(nóng)”的新情況，市場又陷入了新一輪行業(yè)低迷期，給廣大農(nóng)民增收帶來新的不確定因素，而緊接著迎來的又是2010年和2011年的肉價暴漲。近年來，盡管國家和各地方政府采取了保險、養(yǎng)殖補貼、凍肉收儲等一系列政策性調(diào)控措施，但效果都不明顯，仍然解決不了生產(chǎn)穩(wěn)定問題。而美國、德國、葡萄牙等歐美發(fā)達(dá)國家則采取開設(shè)生豬期貨交易的手段，取得了明顯效果，值得我們借鑒。

生豬期貨，各方望眼欲穿

暴漲暴跌的豬肉價格和巨大的風(fēng)險使業(yè)界對于生豬期貨的推出充滿了期盼。正如廣東溫氏集團董事長溫鵬程在2009年所言：“國家財政補貼、信貸支持、農(nóng)業(yè)保險、上市融資等政策和經(jīng)濟手段等外部措施無法影響市場自身運行規(guī)律，無法從根本上化解市場價格波動風(fēng)險，也無法從根本上解決‘豬賤傷農(nóng)的問題。行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場的問題最好用市場的手段來化解，如行業(yè)內(nèi)對生豬期貨的預(yù)期，隨著中央一號文件《關(guān)于2009年促進(jìn)農(nóng)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展農(nóng)民持續(xù)增收的若干意見》中的出臺而被寄予新的熱切期盼。”（2009年一號文件提出要采取期貨交易等措施穩(wěn)定發(fā)展生豬產(chǎn)業(yè)）。而美國為了穩(wěn)定生豬生產(chǎn)、保護生產(chǎn)者利益，在1966年，由芝加哥商業(yè)交易所（CME）推出了生豬期貨。在30年后的1996年，生豬合約演變?yōu)槭萑庳i合約。芝加哥商業(yè)交易所于1995年開始瘦肉豬期貨期權(quán)合約交易。現(xiàn)在，瘦肉豬在芝加哥商業(yè)交易所買賣最活躍的農(nóng)產(chǎn)品合約中名列第二。筆者認(rèn)為，推出生豬期貨的重要意義主要體現(xiàn)在以下4個方面：

一是2012年中央一號文件點穴農(nóng)業(yè)科技，聚焦農(nóng)業(yè)科技改革，主要內(nèi)容包括農(nóng)業(yè)科研體制改革、農(nóng)技推廣體系重建，增加現(xiàn)代種業(yè)、種植養(yǎng)殖和農(nóng)產(chǎn)品加工的科技投入等，目的是保障農(nóng)產(chǎn)品的供給、保證國家的糧食安全。推出生豬期貨，符合國家的戰(zhàn)略和政策導(dǎo)向，并能為國家宏觀調(diào)控提供參考。

二是推出生豬期貨，能夠助力生豬產(chǎn)業(yè)大發(fā)展，擴大生豬產(chǎn)業(yè)的國際影響力，并爭取更多的話語權(quán)和定價權(quán)，真正由產(chǎn)豬大國向產(chǎn)豬強國轉(zhuǎn)變。

三是推出生豬期貨，可以通過期貨市場提供預(yù)期價格信號指導(dǎo)生產(chǎn)，為產(chǎn)業(yè)客戶和養(yǎng)殖戶提供避險手段，同時通過期貨市場的價格傳導(dǎo)，很好地解決目前生豬現(xiàn)貨市場價格信息分散、缺乏指導(dǎo)性等問題。

四是推出生豬期貨，在引導(dǎo)生豬標(biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)并促進(jìn)生豬規(guī)模化、產(chǎn)業(yè)化養(yǎng)殖的同時，又能間接促進(jìn)上游飼料行業(yè)的發(fā)展，甚至將帶動瀕臨死亡的大豆產(chǎn)業(yè)起死回生。

萬事俱備，靜待開鑼上市

為了盡快推出生豬期貨，近年來，大商所在走訪農(nóng)業(yè)部、商務(wù)部、發(fā)改委等有關(guān)部委和行業(yè)協(xié)會，赴美國學(xué)習(xí)活畜期貨交易經(jīng)驗、對湖南等主要產(chǎn)銷區(qū)進(jìn)行深入調(diào)研、與雨潤等幾十家大型生豬企業(yè)進(jìn)行廣泛交流等方面做了大量工作，并在制定生豬質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)、實地檢驗交割規(guī)則、選擇交割倉庫等方面進(jìn)行了反復(fù)論證，提出了生豬期貨合約和交易交割規(guī)則設(shè)計的基本思路：體現(xiàn)大品種特點。通過合理的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計，將充分涵蓋目前市場交易的洋三元、土雜二元等主流品種。降低交割成本。根據(jù)生豬獨有的特點，在交割制度和交割流程的設(shè)計中遵循現(xiàn)貨貿(mào)易的做法，在實物交割中不增加任何額外環(huán)節(jié)。強化檢疫檢驗，保障生豬現(xiàn)貨貿(mào)易流通安全。

國家商務(wù)部官員近日表示，為了穩(wěn)定豬肉價格，2012年有可能推出部分豬肉期貨品種。商務(wù)部、證監(jiān)會、農(nóng)業(yè)部各部門已對生豬期貨達(dá)成一致意見，2012年應(yīng)當(dāng)有個別品種出臺。由此可見，大商所以及業(yè)界各方已經(jīng)為生豬期貨上市作了大量而充分的準(zhǔn)備，就等國家的一紙文件。