外債壓垮漢陽鐵廠

趙福帥

中國洋務運動與日本明治維新進行到關鍵時期，都開始大煉鋼鐵。19世紀末，李鴻章等洋務派從歐洲“搬回”了槍炮廠、機械廠、輪船廠、織布局……中國的工業革命，如火如荼。但沒有鋼鐵這根梁柱，國家工業體系就無法獨立，還得繼續向西方要飯吃。

在湖廣總督張之洞的指揮下，洋務運動的壓軸項目漢陽鐵廠上馬。不到三年，一座集煉鋼、冶鐵、煤礦為一體的鋼鐵聯合企業在大別山下拔地而起。1894年5月，漢陽鐵廠試產成功，比日本八幡制鐵所（日本最大鋼鐵企業新日鐵的前身）早六年。

在當時，漢陽鐵廠是亞洲最大、世界第二的鋼鐵公司，用張之洞的話說是“創地球東半面未有之局”。歐美各國更深受震撼，稱其是中國的“一代雄廠”，把它看作中國覺醒的標志。

資金泥潭

然而，漢陽鐵廠的成功創立并沒有讓張之洞得意，煉鋼最燒錢，但他恰恰又沒錢。當時朝廷有兩件外債壓垮漢陽鐵廠大事要抓：一個是辦鐵廠，一個是給慈禧太后修頤和園。由于資金緊張，朝廷答應好的每年給鐵廠撥款200萬兩銀子，結果只撥了一次就沒了后話。

漢陽鐵廠從建設伊始就遭遇到嚴重的資金瓶頸。由于兩湖地區的煤礦、鐵礦不在一處，于是折中在武昌設廠，為避免紳民不斷阻撓資金無端耗費，張之洞臨時決定改到漢陽建廠。沒成想，漢陽是個低洼地，要建廠先得填9萬方土做地基，這一項又耗銀30萬兩。

好不容易16根大煙囪立起，張之洞卻發現鐵廠無煤可燒，原來萍鄉煤礦的產能根本不足以供應鐵廠的需要。不得已，鐵廠只能高價購買開平煤礦的煤，甚至購買日本、德國的焦炭。當時，生鐵市價每噸20兩白銀，而開平煤到漢陽的到岸價每噸就已經高達17-18兩，洋煤更貴。加上技術缺陷——容易斷裂，漢陽鐵廠煉出來的生鐵與鋼，在市場上根本沒有競爭力。

萬般無奈，張之洞先是想把廠子承包給洋人，結果國內各方激烈反對，最終，他找到盛宣懷，滿足了盛提出的條件——必須由盛兼辦鐵路，掌控銷售市場。1896年，盛宣懷當上了中國鐵路總公司的督辦，隨即接管了漢陽鐵廠，從此漢陽鐵廠由“官辦”轉為“官督商辦”，開始大力招商引資。

可惜，漢陽鐵廠當時的生產效率只有英、德鋼廠的一半，美國鋼廠的1/3，根本無法與洋鋼競爭。從官督商辦的1896—1905年，漢陽鐵廠共虧損226萬兩銀子。盛宣懷只得利用兼任輪船招商局、電報總局、通商銀行等企業督辦的職權，從這些企業抽調了200萬兩白銀，算作“商股”充數。

但是，最緊急的燃料問題不解決，鐵廠的生產就上不了正軌。山窮水盡的盛宣懷拋出了殺手锏——改造萍鄉煤礦，實行新法開采。

改造萍鄉煤礦需要巨額投資，修鐵路把煤從山溝里運出也需要大把銀子。錢從哪兒來呢？

當時的國有銀行賠償日本戰敗賠款還自顧不暇。盛宣懷發現，唯一可行的辦法就是向外國銀行貸款，尤其是把中國賠給日本的錢再借回來。1899年，盛宣懷向德國禮和洋行和日本大侖組借款300萬兩銀子，再加上股款和挪借的200萬兩，一股腦砸進了萍鄉煤礦改擴建工程。一年后，萍鄉煤產量已經能供應漢陽鐵廠的需要，每噸售價11兩，遠比開平煤便宜。

原料問題看似被解決了，但是技術問題又帶出了新花銷。原來，漢陽鐵廠的煉鋼爐不適合煉制含磷量高的湖北大冶鐵礦，出產的鋼材容易斷裂。盛宣懷派人到英國化驗大冶鐵和萍鄉煤，英方認為都是上品，改用堿性高爐即可煉出優質鋼。

改造煉鋼設備，再次需要大筆資金。此時，漢陽鐵廠欠債已達300多萬兩，要擺脫這個困境，只有硬著頭皮增加投資、改造設備、擴大銷路。于是盛宣懷又向日本興業銀行借款300萬日元。

1908年，6座高爐全部改擴建完畢，同時新建了軋鋼、鋼軌、鋼板廠，擴充了機修廠和電機廠。這一浩大工程耗銀300余萬兩。擴建與改造后，漢陽鐵廠在降低成本和提高質量上有顯著的改進。漢陽鐵廠的賬面甚至開始出現盈余，盡管只有區區15400元。

商業上一時的成功并沒有把資金問題抹去。1908年盛宣懷把漢陽鐵廠、大冶鐵礦、萍鄉煤礦正式合并成漢冶萍煤鐵廠礦股份有限公司，認為煤鋼聯合能夠以煤補鐵（當時煤礦遠比煉鋼賺錢）。他原本設想此舉可以吸引資金2000萬兩，還清所有欠款后還能進一步擴充設備。但是民間資本對煤鋼聯合反應并不踴躍。

到1912年4月，漢冶萍的資本有940萬兩，但欠債卻高達2440萬兩。漢冶萍面臨的局面是，要么宣布破產要么再擴充生產。盛宣懷選擇了后一條路。于是，盛宣懷又從日本正金銀行借款1500萬日元。

金融鴉片

成也蕭何、敗也蕭何。漢陽鐵廠每次引進外資進行大規模的改造擴建，都使得產能與質量有一個大的提升。可以說，外債對漢陽鐵廠的發展起到過促進作用。但最終壓垮“一代雄廠”的也正是巨額外債。

1914年，由于一戰的刺激，世界鋼鐵價格迅速攀升，生鐵每噸市價最高達260元。但是由于1913年與日本簽訂的借款合同規定：漢冶萍在40年內應供給日本礦石和生鐵兩項共3000余萬噸，每年產品須盡先供應日本；并且售予日本的礦石與生鐵的價格不以國際市場價格為標準，而是由漢冶萍公司與八幡制鐵所協商行事。

結果在大戰高潮期間，漢冶萍生產的礦石有3/4輸往日本。而由于合同限制，礦石與生鐵不能按國際市場價格調整，漢冶萍在一戰期間售予日本生鐵30萬噸，損失3000萬銀元，再加上鐵礦石，漢冶萍一共“貢獻”給日本達11500萬銀元。

本來，漢冶萍公司可以憑借一戰還清日債，打一個翻身仗，但是借款合同讓其喪失了千載難得的良機。1921年，戰爭帶來的繁榮褪去，世界鐵價猛跌，漢冶萍從此一蹶不振。

漢冶萍公司的金融絞索是如何被戴上的呢？

事實上，漢冶萍公司對日本的歷次借款，表面上是由三井洋行和正金銀行出面，實際上背后完全由日本政府主導。早在1905年，日本外務大臣桂太郎就宣稱，日本的貸款目的是逐步攫取萍鄉和大冶的采掘權，甚至控制整個漢冶萍的管理權。

1910年漢冶萍想將多余大理石賣給美國西方鋼鐵公司，日本質問“除售制鐵所外，能否兼售他國”；1914年漢冶萍打算向英國和中國通惠公司借款還清所有債務，日本威脅說這將導致邦交反目；1915年漢冶萍想委托別家行號購買機器，日本立刻警告“購買各種機器均應由東洋行家承攬”。最終，以上商業行為都不了了之。

從漢陽鐵廠到漢冶萍公司，這家中國鋼鐵巨龍為資金所困，投入與產出始終未能形成正循環。產品無法與歐美和日本的產品競爭，漢冶萍公司最后只能靠賣礦石過日子。1900—1931年，漢冶萍礦石產量的56.4%都輸往了日本。