新監(jiān)管框架下我國商業(yè)銀行流動性風(fēng)險壓力測試應(yīng)用研究

【摘要】2008年的全球金融危機(jī)的爆發(fā)，讓全球金融監(jiān)管框架生發(fā)了重大變革，2010年G20領(lǐng)導(dǎo)人峰會正式通過巴塞爾協(xié)議Ⅲ也更是推動這一改革。為結(jié)合“十二五”規(guī)劃和巴塞爾協(xié)議Ⅲ中增強(qiáng)的資本要求，中國銀監(jiān)會也進(jìn)行了及時跟進(jìn)，推出了適合中國國情的四大監(jiān)管工具，資本要求、杠桿率、撥備率和流動性要求四大方面，這被業(yè)界稱為中國版“巴塞爾Ⅲ”。在新監(jiān)管即將到來的背景下，本文就流動性風(fēng)險壓力測試的指標(biāo)的選取進(jìn)行探討，并試圖構(gòu)建符合新監(jiān)管框架的壓力測試模型框架。

一、引言

按照銀監(jiān)會的計劃，我國銀行業(yè)新的監(jiān)管指標(biāo)和監(jiān)管模式將在2011年中逐步啟用和開展。流動性風(fēng)險監(jiān)管方面，2011年10月銀監(jiān)會公布了《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法（試行）》（征求意見稿），引入流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定融資比率指標(biāo)。這對我國銀行業(yè)的流動性風(fēng)險管理方式又將帶來怎樣的變化。本文側(cè)重討論新的監(jiān)管框架下對流動性風(fēng)險壓力測試技術(shù)的討論。

二、國內(nèi)外對壓力測試的研究及我國銀行業(yè)對新監(jiān)管方面研究

因為國外研究壓力測試很早，并且也已在各金融機(jī)構(gòu)實踐了多年，所以文獻(xiàn)較多。文獻(xiàn)對于壓力測試的方法有不盡相同的區(qū)分，如 Dunbar及 Irving（1998）認(rèn)為應(yīng)分為：歷史情景分析法、結(jié)構(gòu)化歷史情景分析法、及根據(jù)機(jī)構(gòu)本身特性之情景分析法。RiskMetrics（1999）認(rèn)為應(yīng)分類為：歷史情景分析法、虛擬情景分析法、預(yù)期情景分析法以及依資產(chǎn)組合特性之壓力測試。而國際上較為認(rèn)可的是，BIS（2000）認(rèn)為可分為：敏感性分析法、歷史情景分析法、虛擬情景分析法、最大損失分析法與極值理論分析法等。

國內(nèi)關(guān)于壓力測試的起步較晚。理論方面，郭春松（2005）,黃璟（2004）,楊鵬（2005）,董天新、杜亞斌（2005）等學(xué)者通過對國外文獻(xiàn)的整理、綜述，對壓力測試進(jìn)行了理論上的探討，包括壓力測試的必要性、目的方法、國內(nèi)外的具體操作等。國內(nèi)有關(guān)實證分析的文獻(xiàn)有汪壽陽、張靜（2002）利用壓力測試的方法分析日元貶值對我國大陸 2002 年出口造成的影響。萬曉芳（2011）對銀監(jiān)會新監(jiān)管指標(biāo)進(jìn)行了詳細(xì)的介紹，指出其局限性，并做了實證研究和相關(guān)的政策建議。馬卓然, 劉仁慧（2011）對巴塞爾協(xié)議Ⅲ的主要變化以及銀監(jiān)會新的監(jiān)管指標(biāo)做了介紹，并且對國有五大行的相應(yīng)指標(biāo)進(jìn)行了對比研究。巴曙松（2011）對撥備率的引入提出自己的看法。

三、流動性風(fēng)險壓力測試的方法設(shè)計

通常對流動性風(fēng)險的管理可以分為三種類型：在正常市場波動下的日常處置、在緊急狀況下的應(yīng)急處置、在極端或特定情況下的預(yù)防管理。較之前兩種管理，第三種重視事前的預(yù)測和防范，更符合流動性風(fēng)險管理的特點，而壓力測試正是預(yù)防管理的重要方法。

目前主流壓力測試的方法包括敏感性分析和情景分析。前者通過測量一個宏觀風(fēng)險因子或少數(shù)幾個密切關(guān)系的因子及其假設(shè)沖擊程度，計算對監(jiān)管指標(biāo)的影響，后者通過分析情景發(fā)生的可能性和情景的覆蓋范圍，評估在風(fēng)險因子遭受輕、中、重度沖擊下，組合價值的變動。

為構(gòu)建壓力測試模型，首先需要選取能夠充分解釋流動性的指標(biāo)作為因變量。本文按照《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法（試行）》第三十五條規(guī)定，流動性風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)的最低標(biāo)準(zhǔn)包含四個指標(biāo)：流動性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金比例、存貸比和流動性比例，因變量的選取至少是其中一個。其后選取自變量，方法是考慮和因變量之間的線性相關(guān)關(guān)系，按照其符合統(tǒng)計意義（如T檢驗等）篩選出系數(shù)較大的因變量作為備選影響因子。針對影響因子的選取應(yīng)當(dāng)非常謹(jǐn)慎，本文根據(jù)國內(nèi)外實證文獻(xiàn)并結(jié)合《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法（試行）》中對壓力測試情景選取的建議，需要考慮銀行內(nèi)部的比如存貸期限結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)組合方式和規(guī)模等制約，同時考慮宏觀政策面的存款準(zhǔn)備金率，利率變動情況，綜上提出可選取變量：存貸比、同業(yè)拆解利率，存貸利差、存款準(zhǔn)備金率、股票價格變動。

較之現(xiàn)多數(shù)銀行采用的適合短期的流動性缺口檢測方法，多元回歸的方法更適合長期的模型建立和進(jìn)行壓力測試的反饋。本文采用VAR模型進(jìn)行回歸分析。具體方法是，根據(jù)前面選取的4個影響變量與流動性覆蓋率或凈穩(wěn)定融資比例進(jìn)行VAR和脈沖響應(yīng)分析，從而可以模擬得出動態(tài)情況下影響因子對流動性檢測指標(biāo)的影響。在進(jìn)行回歸分析時可考慮如下VAR模型：

其中 是因變量， 是自變量，p是滯后階數(shù)， 是樣本個數(shù)， 是殘差。此后，還可以對5個影響變量依次用滯后期分析單個自變量脈沖響應(yīng)，即可以得到各自不同的流動性影響因子的敏感性分析。最后根據(jù)《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法（試行）》中建議的流動性資產(chǎn)價值的侵蝕、零售存款的大量流失、銀行支付結(jié)算系統(tǒng)突然崩潰等十四個情景作出輕、中、重度的區(qū)分后，由歷史、虛擬、極值等方法等計算在該情景下同時5個自變量變化值，帶入回歸模型得到監(jiān)管指標(biāo)的變化情況，若監(jiān)管指標(biāo)低于監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，就說明某沖擊下壓力測試發(fā)現(xiàn)存在流動性風(fēng)險隱患。

四、流動性風(fēng)險壓力測試的政策建議

2011年10月，銀監(jiān)會提交國務(wù)院《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法（試行）》（征求意見稿）預(yù)示著借鑒巴塞爾新資本協(xié)議和巴塞爾協(xié)議Ⅲ的，愈發(fā)嚴(yán)格、精準(zhǔn)和全面的新監(jiān)管指標(biāo)和監(jiān)管模式正拉開序幕。在技術(shù)層面，建立有效的流動性風(fēng)險識別、計量、監(jiān)測和控制是完善流動風(fēng)險管理體系的重要一環(huán)。壓力測試作為一個重要手段應(yīng)當(dāng)?shù)玫蕉聲凸芾韺拥姆e極重視，并應(yīng)當(dāng)將壓力測試的結(jié)果用于風(fēng)險管理和經(jīng)營決策。

盡管受到歷史積累數(shù)據(jù)和技術(shù)方法限制，商業(yè)銀行流動性風(fēng)險的壓力測試的研究需要繼續(xù)不斷深化，不僅要借鑒國外的先進(jìn)方法而且要注重根據(jù)我國現(xiàn)階段金融市場的特色辨證地吸收。這對在當(dāng)今宏觀大環(huán)境下對提高商業(yè)銀行風(fēng)險管控水平，保證商業(yè)銀行正常運(yùn)作，維持金融市場穩(wěn)定具有舉足輕重的重要意義

參考文獻(xiàn)

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[4]巴曙松.壓力測試在銀行風(fēng)險管理中的應(yīng)用.經(jīng)濟(jì)學(xué)家，2010（2）.

[5]上海銀行課題組.商業(yè)銀行流動性壓力測試應(yīng)用與實證分析.上海金融，2008（11）.

作者簡介：莫鈮（1987-），男，四川瀘州，西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院，研究方向：商業(yè)銀行 。

（責(zé)任編輯：趙春暉）