大中華區(qū)IPO乏力 2012上半年中企赴美上市僅一家

王韶輝

近日，安永（Ernst & Young）發(fā)布《2012年第二季全球首次公開募股（IPO）市場調(diào)研報告》。

報告顯示，全球IPO（首次公開募股）活動在2012年第二季度有所改善，總共有206宗IPO，共籌集418億美元，較2012年第一季度的IPO數(shù)量及集資額(196宗IPO，集資174億美元)分別增加了5％及141％。然而，相對于2011年第二季度的IPO 數(shù)量及集資額 (383宗IPO，集資656億美元)，本季度分別下降了46％及36％。

在2012年上半年，港交所、深交所和上交所的IPO宗數(shù)和融資額都較去年同期減少。中國的IPO活動因全球經(jīng)濟和歐洲主權(quán)債務(wù)危機的不確定性而有所放緩。中國內(nèi)地A股市場在2012年上半年保持活躍，有104宗IPO，然而，與2011年上半年相比集資額下降了58％。

安永大中華區(qū)高增長市場主管合伙人何兆烽表示：“目前正等待上市的企業(yè)仍眾多，尤其是在當(dāng)前困難的市場情況下，發(fā)行人和投資者都更為謹(jǐn)慎。他們正在觀察全球市場何時能穩(wěn)定以及對全球經(jīng)濟增長的擔(dān)憂何時會消散，以決定何時在資本市場再度活躍。”

安永是全球知名的審計、稅務(wù)、財務(wù)交易和咨詢服務(wù)機構(gòu)。安永是指Ernst & Young Global Limited 的全球成員機構(gòu)組成的組織，各成員機構(gòu)都是獨立的法人實體。

2012年二季度融資額前三大IPO占全球融資總額的50.2％

其中，今年5月，美國社交網(wǎng)絡(luò)運營商Facebook完成IPO，融資160億美元，占2012年第二季度全球融資總額的38.3％。這是今年以來全球最大的一宗IPO，也是有史以來全球第八大IPO。此次IPO的融資規(guī)模在所有有記錄的美國發(fā)行商中排名第三，并是有記錄以來全球最大的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)IPO，也是迄今為止在納斯達(dá)克交易所上市的最大IPO。

亞洲公司繼續(xù)主導(dǎo)全球IPO活動

2012年第二季度，亞洲公司完成了超過107宗IPO交易，融資145億美元，占全球融資總額的35％。其中，大中華地區(qū)公司融資總額占2012年第二季度全球融資總額的21.1％，共有79家大中華地區(qū)的公司上市，籌集資金88億美元（包括境內(nèi)和境外上市）。

美國各證券交易所融資占全球融資的53％

本季度納斯達(dá)克交易所在全球各證券交易所中排名第一，主要是因為本季度全球最大的IPO交易—Facebook在該所上市。

本季共有79宗交易延遲或取消

從全球范圍內(nèi)看，2012年第二季度有17宗交易延遲，62宗取消。相比之下，2012年第一季度只有4宗交易延遲，44宗交易取消；2011年第二季度有18宗交易延遲，77宗交易取消。許多公司推遲上市的原因主要是市場不確定。

香港市場缺乏超大型IPO，籌資額大幅下滑

2012年上半年，香港IPO市場疲弱，導(dǎo)致大型IPO繼續(xù)推遲。科技傳媒與電信行業(yè)IPO數(shù)量并列第一，但平均籌資額偏低。而按籌資總額計算，金融業(yè)名列第一，貢獻(xiàn)主要來自在上半年香港IPO籌資額排名榜首的海通證券。

A股市場保持活躍，但比去年同期顯著下降

2012年上半年，證監(jiān)會發(fā)布了一系列新政策，旨在抑制過高的發(fā)行市盈率和發(fā)行價格。新政策實施后上市的新股共有27只，新股平均發(fā)行市盈率31倍。

下半年國內(nèi)IPO市場預(yù)測

有意在香港上市的企業(yè)，尤其是中國內(nèi)地企業(yè)，數(shù)量仍然眾多。但目前投資者對上市公司質(zhì)量要求更高，未來幾個月中，IPO窗口可能轉(zhuǎn)瞬即逝，各家公司需要提前做好準(zhǔn)備。下半年還有較大型的企業(yè)上市，估計全年集資額為港幣1900億元。此外，雙幣雙股形式的上市會在下半年出現(xiàn)。

2012年下半年A股IPO活動將繼續(xù)保持活躍，但全年籌資額將低于2011年。監(jiān)管層下半年將繼續(xù)促進(jìn)新股發(fā)行市場化及提高企業(yè)融資效率。目前，已有數(shù)個超級大盤股通過審批或在為近期上市作準(zhǔn)備。同時，2012年國資委工作重點之一是繼續(xù)推動具備條件的央企加快主營業(yè)務(wù)整體上市。可以預(yù)見，下半年A股市場將會迎來數(shù)只大盤股上市，但最終還是要看市場的接受能力。