中行、工行國際化競跑

林石

作為中國最大的商業銀行中國工商銀行，正在國際化業務的拓展上全速賽跑，它已經離中國銀行業國際化份額第一的中國銀行越來越近，甚至在國際并購上頻頻出手，屢獲全勝，讓中國銀行望塵莫及。

而現在，工商銀行把自己的觸角伸向了人民幣離岸中心清算行。近日，中國銀行一位中層向記者證實，工商銀行正在向監管層申請成為人民幣離岸中心清算行，有此“野心”的還有匯豐銀行。

而正在推廣的人民幣國際化對于商業銀行而言，意味著商業銀行國際化業務商業模式、經營機制、產品開發、服務構架的重構。誰能趕上這波國際化浪潮，誰將占得先機，從而在未來的金融競爭中成為王者。

很顯然，戰爭已經打響了。

挑戰老大

中國銀行曾是國內最大的從事國際業務的銀行，但隨著近年我國銀行業的改革開放，中國銀行在國際業務上的老大地位正在被逐漸削弱。

中國銀行是香港唯一的人民幣清算行。“做一個清算行是有好處的，所有頭等銀行都要去他那兒開戶。”一位國有銀行從事國際業務的人士說。不過，中國銀行在人民幣清算方面的壟斷地位早就被工商銀行盯上了。中行一位中層透露，從2009年開始，工商銀行就有意從事這項業務。

2012年，新加坡爭取成為繼香港之后的又一個人民幣離岸中心，中國銀行和工商銀行就在爭奪新加坡唯一人民幣清算行的地位。近日，工商銀行被指定為老撾唯一的人民幣清算行。

這位國有銀行的人士表示，我們也在積極與人民銀行磋商，人民銀行也想過是否讓其他銀行成為人民幣清算行。“當然這中間存在著商業競爭問題。我認為，在香港，清算行給兩家以上的銀行，會造成很多麻煩和困難，而且人民銀行或者中國政府的一些意圖很難實現，因此，在一個地區只選一家是正確的。”

人民幣清算有兩種模式，一種是代理行模式，國外的企業要在中國銀行上海分行開一個賬戶，人民幣就放在這個賬戶，要支付人民幣只要給該行發個指令調撥就行了。

還有一種是清算行模式，只有港澳地區有，中國銀行是這兩個地區的清算行。中國銀行在央行深圳中心支行開一個戶，使中國銀行的清算系統跟央行的實時清算系統和大額清算系統相連接。“在國內，所有銀行都跟央行的系統相連。但在海外，只特許中銀香港直連央行，其他行就不行了。”他說。

不要小看離岸中心人民幣清算行地位，這個資格將對一家銀行的國際化業務起到關鍵性作用。

自從2009年跨境貿易人民幣結算業務試點至今，中行跨境人民幣結算量突破3萬億元。今年上半年，中國銀行境內機構辦理跨境人民幣業務實際收付金額超過5000億元，同比增長70%以上。24家海外機構辦理跨境人民幣結算量近5000億元，其中，中銀香港以參加行身份辦理2300多億元。目前，中行跨境人民幣結算客戶遍及100多個國家和地區。

中行的人民幣清算業務做得最大，到底賺不賺錢？業內人士坦承，還真不好說，因為進出口都用人民幣了，不用美元，匯差收入沒有了，銀行主要是賺匯差的，這等于是銀行的收入減少了。

這個損失能不能從人民幣業務補回來呢？答案是肯定的：“到2010年，中國銀行的人民幣業務賺了很多錢，盧森堡和巴黎分行的收益一半以上是人民幣業務帶來的。”這位人士表示，對于商業銀行來講，人民幣國際化帶來了機會，通過人民幣業務帶來了很多客戶。比如德國大眾以前只跟德國的銀行往來，跟中國銀行往來很少。自從中行成為人民幣清算行之后，大眾就通過中國銀行做人民幣業務，成為了中國銀行的客戶。

國際化商機

人民幣跨境貿易結算不僅為企業規避了匯兌損失，而且為商業銀行帶來了巨額的中間業務收入。

有分析認為，就現階段而言，人民幣國際化有兩個關鍵點：一是開放資產賬戶，對中國經濟金融體系產生利弊參半的影響，也將深刻變革中國商業銀行未來的管理和經營模式，是商業銀行體系在人民幣國際化舞臺上面臨的主要挑戰。二是開展跨境人民幣業務，商業銀行作為跨境人民幣業務最重要的環節，通過創新業務服務中外企業跨境貿易與投資，構建實質的人民幣境內外雙向流動渠道，溝通在岸和離岸市場。同時，商業銀行也需要思考推廣跨境人民幣業務對既有經營和管理機制的沖擊，結合當前實際以探索形成最優的業務模式。

人民幣跨境貿易結算試點之后，套利商機就出現了。比如一家外貿企業，2010年10月，可以用人民幣在香港換美元，再把美元通過貿易渠道進入內地以后換成人民幣，然后再用人民幣打到香港后再換美元；2011年9月后，可以反過來操作。當時有大量企業在商業銀行的指導下，做著套利生意。

中行的這位中層表示，當時有很多企業抓住了機會，賺了不少錢，銀行也賺了不少。

當時人民幣在境外是非常便宜的，香港人民幣利率在今年年初時是2.2％，現在在3％右，而國內是4％～5％。

中國銀行今年年初曾給寶鋼在香港離岸市場發了27億人民幣債券，中行國際部做了測算，寶鋼發債如果在國內市場的話，能高出150個基點。

人民幣離岸、在岸兩個市場形成的利差，也為商業銀行提供了巨大的商機。2010年，在英國和新加坡等地，人民幣一年期利率只有零點幾，如果商業銀行在香港地區發大額定期存單，當時的成本也就0.7％，然后用5％在國內做貸款，這個利差是相當可觀的。

這位人士還說，人民幣國際化試點以來，企業進出口選擇用人民幣，匯兌損失就很少了，去年如果用歐元簽出口合同的話，虧損將非常大。

現在香港人民幣利率在上升，這是因為國外人民幣市場越來越大，人民幣流動性也越來越好，大家對人民幣的接受程度也越來越高，很多人愿意借人民幣了。

保守與激進

2011年5月25日，中信證券研究部對中國銀行的國際業務進行了調研，調研后的中信證券認為：中行的國際化程度最高，預計中行未來將保持外幣資產占比及海外業務收入占比20％以上。

即使這樣，中國銀行嚴格意義上仍是一家標準的中國本土銀行。公開資料顯示，同類、同級別國際金融機構的國際化收益一般占總收入的50％左右。2009年，花旗銀行在四大區域性消費金融業務機構中，北美業務利潤占總利潤的68％，海外業務利潤占到總利潤的32％；在機構客戶組織金融業務服務的總利潤中，北美區對總利潤的貢獻率為31.86％，而海外業務利潤占到總利潤的68.14％；在保險和銀行部業務總利潤中，北美區利潤占總利潤的26.41％，海外業務利潤占到總利潤的73.59％；在交易服務部業務總利潤中，北美地區利潤占25.8％，海外利潤占到75.2％。

中國銀行雖然在境外擁有900多個分支機構，但大多集中在我國香港、澳門地區和亞洲國家，歐美國家的分支機構較少。一位銀行業人士這樣評價中國銀行的海外機構：這些所謂的分支機構不少只是一個接待站，業務上的開拓能力都有限。中行在中東、拉美等新興地區還存在較大的市場空白。在中國銀行海外分支機構的資產和凈利潤收入中，境外分支機構分別僅占19.26％和24.5％%。

而在國際并購方面，工商銀行和中國銀行相比，工行的手筆更大。

2006年8月，中國銀行通過上市籌募資金，開始了國際大收購，但進展并不順利。

2006年12月，中行以9.65億美元收購新加坡航空租賃公司，成為其最大股東，持股71％。兩年后，2008年7月以6000萬元人民幣收購瑞士和瑞達基金管理公司30％股權；隨后，中國銀行英國子公司采取購買新股的方式，將瑞士和瑞達基金管理公司更名為中國銀行(瑞士)基金管理公司。

2008年9月18日，中國銀行和法國洛希爾銀行簽署一項長期戰略投資及業務合作協議。中行收購后者20％股權，并成為該行繼洛希爾家族之后的第二大股東。同時，雙方還將共同開拓包括中、法及其他戰略地區在內的私人銀行和資產管理業務。

與其充裕的資金相比，中行的收購顯得小打小鬧。

而工商銀行交出的成績單是：今年7月6日，工商銀行與東亞銀行在北京完成收購美國東亞銀行80％股權的交割，正式控股美國東亞銀行。這次收購是中資銀行對美國銀行業的第一次控股權收購。“下一步，美國東亞銀行將更名為工銀美國，并努力建成一家服務中美經濟、貿易、投資往來的優秀銀行。”工商銀行董事長姜建清在股權交割儀式上表示。

而此前幾年工行進行的11次收購都取得了成功。比如，收購印度尼西亞Halim銀行，成就了中國銀行業首次跨國并購；入股南非標準銀行，創下我國企業境外投資單筆金額紀錄；收購澳門誠興銀行使當地最大本土銀行成為工行集團成員；全面自愿要約收購泰國ACL銀行，使工行迅速進入泰國市場；創造性運用捆綁交易收購東亞銀行（加拿大），使工行進一步完善了北美布局；收購富通證券（北美）PDS部門，成立工銀金融，使工行開創了海外證券清算業務；收購東亞銀行（美國）成功后，將使工行北美零售業務破冰；收購阿根廷標準銀行，則探索了中資銀行在拉美并購成熟商業銀行的道路。

工行的收購顯示了戰略上的“穩、準、狠”特點。首先是金額龐大；其次是收購對象在當地金融市場具有舉足輕重的地位，對工商銀行的國際化業務開拓具有相當大的帶動作用。

除了境外并購之外，工行在境外機構的設置、國際結算、貿易融資、IT網絡建設、金融產品、人才隊伍等方面都有了大規模推進，尤其在國際貿易融資方面，穩居四大國有銀行之首。

當然，隨著國際經濟形勢的變化，兩家銀行不同的戰略孰優孰劣目前還難見分曉。不過，從長遠而言，工行的反擊將奠定其在國際業務上的基礎地位。