東方財富:第三方基金銷售牌照引爆行情等

東方財富：第三方基金銷售牌照引爆行情

基金網(wǎng)上銷售業(yè)務市場前景廣闊。公司已經(jīng)獲得第三方基金銷售牌照，根據(jù)相關數(shù)據(jù)，2010年國內基金銷售市場規(guī)模達3萬億，而銀行是國內基金銷售的主要渠道，且分走了大部分的中介收益（傭金費率在3%左右）。隨著中國互聯(lián)網(wǎng)滲透率不斷提高以及投資者年輕化，牌照頒發(fā)后，網(wǎng)上基金代銷業(yè)務有望憑借強大的用戶基礎和較低的傭金費率得到迅速發(fā)展。

強大的一體化平臺優(yōu)勢有望幫助公司在基金銷售業(yè)務中搶占先機。作為財經(jīng)門戶的龍頭企業(yè)，公司旗下的東方財富網(wǎng)、天天基金網(wǎng)以及股吧具有強大的用戶基礎和高度的使用粘性（天天基金網(wǎng)日均覆蓋人數(shù)超過6萬人），處于同行業(yè)領先地位。經(jīng)過系統(tǒng)平臺升級后，一體化的三大平臺更加鞏固了公司的用戶優(yōu)勢。獲取牌照后，公司有望完成流量變收入的轉型。

基金銷售業(yè)務促進公司業(yè)務結構優(yōu)化，加強協(xié)動效應。不同于同行業(yè)上市公司，東方財富業(yè)務結構多樣性明顯，其中廣告收入占總收入比重超過40%。在基金銷售業(yè)務獲得牌照后，公司的業(yè)務布局將進一步得到完善，形成“財經(jīng)資訊-金融終端-理財產(chǎn)品”的上下游一體化產(chǎn)業(yè)鏈，同時基金銷售業(yè)務的推廣將推動廣告投放和終端產(chǎn)品的銷售，從而形成多業(yè)務的協(xié)動效應。

操作策略：該股由于受到利好刺激而強力拉升，但多頭力量并未釋放完畢，隨著利好消息的逐步兌現(xiàn)，該股有望再上臺階。

大連電瓷：募投項目將釋放產(chǎn)能

特高壓需求帶來較大彈性。公司是國內的瓷絕緣子的龍頭企業(yè)，近年來一直保持國內和出口市場份額的第一。國網(wǎng)計劃在2012年啟動四條特高壓交流線路與三條特高壓直流線路的建設，如果建設順利的話，瓷絕緣子總量需求將超過360萬片。公司在過去的幾條特高壓交直流線路中表現(xiàn)優(yōu)異，包括錦屏-蘇南瓷絕緣子中標達到67%、兩渡工程瓷絕緣子中標達到65%，占據(jù)了絕對優(yōu)勢。

國網(wǎng)招標份額穩(wěn)定，復合絕緣子有所突破。2011年的國網(wǎng)六次統(tǒng)一招標中，公司復合絕緣子和瓷絕緣子分別中標約5萬只和75萬片，市場份額分別為11%和18%。但在500kV以上電壓等級上，復合絕緣子實現(xiàn)了突破，并得到13%市場份額；瓷絕緣子繼續(xù)保持明顯的領先優(yōu)勢，占據(jù)了53%市場份額。

募投項目進展順利，預計今明兩年逐步達產(chǎn)。目前公司募投項目進展順利，其中復合絕緣子項目已經(jīng)投入1個多億，有望在6月份釋放產(chǎn)能；而瓷絕緣子項目將從明年開始達產(chǎn)。目前在手訂單飽滿，受限于產(chǎn)能不足，公司的戰(zhàn)略為同時兼顧特高壓、國內常規(guī)電壓等級以及海外訂單三方面，以規(guī)避單一類型需求帶來的波動風險。

操作策略：該股屬于次新股，日線圖形成了明顯的雙底形態(tài)，目前觸底回升并已突破60日均線，若量能積極配合，則該股將直接沖擊歷史高點。