實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化的成因與對(duì)策分析

隋慧杰

摘 要：實(shí)體經(jīng)濟(jì)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)安全穩(wěn)定發(fā)展的立身之本。溫州民間借貸危機(jī)的爆發(fā)有企業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展滯后的原因，也有企業(yè)融資困難、利潤(rùn)微薄以及虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹等因素的影響，深層次反映的是實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化現(xiàn)象。要切實(shí)推進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，必須優(yōu)化政府服務(wù)、制定相應(yīng)的稅收和財(cái)政支持政策、推進(jìn)金融體制改革、引導(dǎo)企業(yè)自主創(chuàng)新，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：實(shí)體經(jīng)濟(jì) 空心化 虛擬經(jīng)濟(jì) 民間借貸

中圖分類號(hào)：F830.5文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2012）08-183-02

2011年溫州民間借貸危機(jī)爆發(fā)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化問題凸現(xiàn)，再次引發(fā)高度關(guān)注。與美國(guó)次貸危機(jī)相比，此次溫州民間借貸危機(jī)雖屬局部特例，但深層次反映出的都是實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化與虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹之間的矛盾，其教訓(xùn)和影響是深遠(yuǎn)而巨大的。因此，正視民間借貸風(fēng)波表象背后實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化的問題并尋找解決路徑，對(duì)于溫州乃至整體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定健康發(fā)展都具有重要意義。

一、實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化的風(fēng)險(xiǎn)隱患

有調(diào)查表明，從2011年溫州民間資本投資結(jié)構(gòu)分析，用于借貸的約占到40%，用于投資房地產(chǎn)項(xiàng)目的約占20%，其它投資約占5%，真正用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的約為35%。民間借貸風(fēng)波深層次反映出的是溫州實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化的問題，存在極大風(fēng)險(xiǎn)隱患。

1.資本脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹。近年來(lái)，在原材料和用工成本逐年上漲、人民幣升值、中小企業(yè)金融支持薄弱等因素綜合作用下，溫州企業(yè)利潤(rùn)被一再壓縮。與此同時(shí)，是近十年來(lái)房?jī)r(jià)的不斷攀升、房地產(chǎn)市場(chǎng)的暴利誘惑。受資本逐利驅(qū)動(dòng)，自2003年起，許多以制造業(yè)為主體的溫州企業(yè)開始逐步脫離傳統(tǒng)實(shí)業(yè)，轉(zhuǎn)向投資房地產(chǎn)、資源投機(jī)、金融借貸等領(lǐng)域。2010年初，為應(yīng)對(duì)危機(jī)后的通脹問題，我國(guó)再次推行“貨幣緊縮”政策，市場(chǎng)資金面開始趨緊；2010年9月新一輪房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策嚴(yán)厲出臺(tái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)交易迅速萎縮，企業(yè)資金回?cái)n壓力增大。在市場(chǎng)供需關(guān)系和傳統(tǒng)路徑依賴的共同作用下，民間借貸成為溫企融資的重要來(lái)源，其利率水平迅速拉升，至2011年9月達(dá)到高峰，平均為25-35%，短期利息甚至超過(guò)60%。據(jù)央行溫州支行公布的《溫州民間借貸市場(chǎng)報(bào)告》顯示，在溫州有89%的家庭個(gè)人和59.67%的企業(yè)參與民間借貸，規(guī)模高達(dá)1100億元，其中約為40%的資金空轉(zhuǎn)于借貸領(lǐng)域，市場(chǎng)泡沫過(guò)度膨脹最終破裂?？梢哉f(shuō)民間借貸危機(jī)的爆發(fā)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的空心化是相伴而生的，其關(guān)鍵在于高回報(bào)導(dǎo)致資本在虛擬領(lǐng)域的過(guò)度循環(huán)和過(guò)度膨脹。

2.企業(yè)家信心不足，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)缺乏動(dòng)力。溫州的工業(yè)化進(jìn)程主要由民間資本驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)業(yè)主要集中分布在那些投資回收期較短、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小、投資進(jìn)入門檻較低且技術(shù)水平低的傳統(tǒng)加工制造業(yè)，整個(gè)地區(qū)產(chǎn)業(yè)同質(zhì)化現(xiàn)象比較嚴(yán)重。早在2003年，溫州市人民銀行調(diào)查顯示，溫州企業(yè)家對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)擴(kuò)大再生產(chǎn)產(chǎn)生了嚴(yán)重信心不足。2008年金融危機(jī)后，隨著國(guó)際市場(chǎng)萎縮和企業(yè)利潤(rùn)壓縮，企業(yè)家做實(shí)業(yè)的信心進(jìn)一步動(dòng)搖，企業(yè)景氣指數(shù)和企業(yè)家信心指數(shù)呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，2011年分別為116.4和117.9，較2010年分別回落13.8和15.8個(gè)百分點(diǎn)。在房地產(chǎn)、金融借貸市場(chǎng)等虛擬經(jīng)濟(jì)過(guò)度膨脹帶來(lái)的高利潤(rùn)、高回報(bào)誘惑下，有些企業(yè)甚至將以實(shí)體為平臺(tái)獲得的融資投入虛擬領(lǐng)域，或者集中于炒房、炒股、炒資源，或者進(jìn)入高利貸、私募基金、資本運(yùn)作等領(lǐng)域。企業(yè)家信心不足、投入不足，企業(yè)缺乏自主創(chuàng)新動(dòng)力，溫州經(jīng)濟(jì)整體轉(zhuǎn)型升級(jí)后勁乏力。

3.企業(yè)外遷，要素流失嚴(yán)重。企業(yè)外遷也是溫州實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化的一個(gè)重要表現(xiàn)。近年來(lái)溫州整體投資環(huán)境不佳，政府服務(wù)落后、人才引進(jìn)政策滯后、生活成本高、科技力量不足等現(xiàn)象并沒有得到有效改善。在投資環(huán)境不佳產(chǎn)生的“推力”效應(yīng)和廣東、上海以及東北、西部等地區(qū)通過(guò)土地、稅收、服務(wù)等優(yōu)惠政策產(chǎn)生“引力效應(yīng)”雙重作用下，企業(yè)外遷、要素資源流失現(xiàn)象嚴(yán)重。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2006年至2010年，溫州本土的工業(yè)投資1300億元，但溫州資本在全國(guó)各地的實(shí)業(yè)投資達(dá)3000億元，設(shè)立工廠數(shù)達(dá)到3.5萬(wàn)家，涉及行業(yè)包括低壓電器、眼鏡、針織、服裝、燈具等，而且這些企業(yè)中不乏規(guī)模以上企業(yè)，如2010年溫州超10億元企業(yè)有50家落戶上海，本土則只有33家。企業(yè)外遷不僅導(dǎo)致資本、人才、技術(shù)等要素的流失，也對(duì)地方經(jīng)濟(jì)總量和稅收增長(zhǎng)產(chǎn)生直接影響。

4.信用受損，企業(yè)生存環(huán)境進(jìn)一步惡化。中小企業(yè)融資困難，為了獲得融資，企業(yè)之間不得不依靠互相擔(dān)保借債，導(dǎo)致債務(wù)鏈風(fēng)險(xiǎn)加大。民間借貸風(fēng)波爆發(fā)后，實(shí)體空心化問題進(jìn)一步暴露，企業(yè)信用遭遇空前危機(jī)。主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面：第一，民間資金不再愿意進(jìn)入實(shí)體領(lǐng)域。由于銀行貸款抵押物要求高、審批嚴(yán)格，中小企業(yè)可以從銀行系統(tǒng)借貸的資金有限，因此民間借貸在溫州經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中一直扮演著重要角色，對(duì)于解決中小企業(yè)融資難、幫助中小企業(yè)臨時(shí)資金周轉(zhuǎn)發(fā)揮重要作用。民間資本的抽離對(duì)于原來(lái)經(jīng)營(yíng)困難的中小企業(yè)無(wú)疑是雪上加霜。第二，溫州企業(yè)信用受損，生存環(huán)境惡化。以服裝行業(yè)為例，危機(jī)前服裝行業(yè)內(nèi)業(yè)務(wù)往來(lái)賒賬是慣例，但現(xiàn)在原材料商、貼牌制造商等開始要求溫州服企現(xiàn)金交易，甚至已經(jīng)出現(xiàn)故意壓貨、不見資金不發(fā)貨的景況。這種現(xiàn)象在溫州各個(gè)行業(yè)都相當(dāng)普遍，據(jù)溫州市中小企業(yè)協(xié)會(huì)調(diào)查，危機(jī)爆發(fā)后約有89.3%的企業(yè)受到合作企業(yè)的違約困擾。

二、實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化的原因分析

實(shí)體經(jīng)濟(jì)“空心化”現(xiàn)象的出現(xiàn)，既與資本逐利行為有關(guān)，也與經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及相關(guān)經(jīng)濟(jì)決策和制度有著密切的關(guān)系，從本質(zhì)上講是市場(chǎng)自發(fā)行為的結(jié)果。

1.產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整滯后，企業(yè)利潤(rùn)微薄。盡管經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，溫州經(jīng)濟(jì)整體仍然沒有擺脫“低端、分散、弱小”的面貌，仍處于產(chǎn)業(yè)鏈條的低端。在人民幣升值、國(guó)際市場(chǎng)不景氣、宏觀政策調(diào)整以及成本上漲的壓力下，溫州經(jīng)濟(jì)整體運(yùn)行增速放緩。2011年以來(lái)，溫州工業(yè)企業(yè)出口訂單需求持續(xù)回落、投資增速縮減明顯、庫(kù)存水平上升、利潤(rùn)空間下降，工業(yè)總產(chǎn)值增幅同比回落13.9%，規(guī)模以上工業(yè)銷售產(chǎn)值內(nèi)銷、外銷增幅同比回落均超過(guò)12個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年溫州工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格僅上漲2-3%，但利息、勞動(dòng)力等財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)超過(guò)40%，利潤(rùn)空間嚴(yán)重被擠壓。同年溫州市經(jīng)貿(mào)委的一份調(diào)查顯示：在其重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的35家眼鏡、打火機(jī)、制筆、鎖具等出口導(dǎo)向型企業(yè)中，虧損的占1/4多，僅三成企業(yè)利潤(rùn)保持增長(zhǎng)，行業(yè)平均利潤(rùn)率為3.1%，利潤(rùn)率超過(guò)5%的企業(yè)不到10家。從負(fù)利潤(rùn)或者低利潤(rùn)領(lǐng)域抽離，是資本逐利性的本能表現(xiàn)。

2.融資缺口大，融資渠道不暢通。資金是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)等經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的最基本要素，暢通的融資融道、適度的現(xiàn)金流、科學(xué)的資金管理制度是企業(yè)良性經(jīng)營(yíng)的前提。但融資難的問題一直困擾中小企業(yè)，成為嚴(yán)重制約中小企業(yè)發(fā)展的重要影響因素。究其原因主要有兩個(gè)方面：第一是企業(yè)內(nèi)部原因，在溫州許多中小企業(yè)仍采取家族式經(jīng)營(yíng)模式，缺乏現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)管理理念、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，而且這些企業(yè)的規(guī)模小、可供擔(dān)保抵押財(cái)產(chǎn)少、信用水平低。第二是外部體制原因，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)借貸追求規(guī)模效益和風(fēng)險(xiǎn)平衡、中小企業(yè)上市融資門檻高、中小企業(yè)缺乏特殊融資渠道。資金效益直接影響企業(yè)效益，沒有足夠的資金支持、企業(yè)融資難融資成本上漲，直接影響了企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益，這種資金的低利潤(rùn)低回報(bào)又形成惡性循環(huán)，導(dǎo)致資金進(jìn)入實(shí)體意愿不強(qiáng)。

3.虛擬經(jīng)濟(jì)高利潤(rùn)高回報(bào)，與實(shí)體領(lǐng)域形成反差?；诔杀尽找娴目剂?，資本流向高利潤(rùn)、高回報(bào)領(lǐng)域是逐利的自然選擇。自本世紀(jì)初開始，溫州民資就開始追逐實(shí)體產(chǎn)業(yè)外的投資熱點(diǎn)。2000年前后開始，溫州民間資本在全國(guó)上演了一場(chǎng)遍地開花的“炒房”大戰(zhàn)；2004年前后煤礦的快速增值令溫州民資心馳神往，至2008年“炒煤”達(dá)到高峰；2009年煤礦開采業(yè)整治后，海南“國(guó)際旅游島”房地產(chǎn)開發(fā)又成為溫州民資的投資熱點(diǎn)；2011年房地產(chǎn)政策調(diào)控和銀根緊縮政策，使得無(wú)論是房地產(chǎn)企業(yè)還是實(shí)體企業(yè)都出現(xiàn)資金鏈條緊張現(xiàn)象，民資開始瘋狂“炒錢”，民間借貸利率水漲船高，不少企業(yè)甚至將銀行貸款投向民間借貸，輕松獲得10-20%的利差。缺乏有效監(jiān)管的虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域過(guò)度膨脹而產(chǎn)生的高回報(bào)、高利潤(rùn)是吸引民資進(jìn)入的關(guān)鍵所在。

三、推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的對(duì)策

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的立身之本，是轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的中堅(jiān)力量，對(duì)于提供就業(yè)崗位、改善人民生活、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定和應(yīng)對(duì)外部沖擊都具有重要意義。以溫州為代表的中小企業(yè)是我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，發(fā)展面臨資金、技術(shù)、管理等各方面的限制，為推動(dòng)其轉(zhuǎn)型發(fā)展、做大做強(qiáng)，必須從政策面入手，營(yíng)造良好的政策環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境和社會(huì)環(huán)境。

1.優(yōu)化政府服務(wù)，搭建企業(yè)服務(wù)平臺(tái)。在積極應(yīng)對(duì)金融危機(jī)、破解實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)瓶頸的過(guò)程中，政府必須打破行政體制障礙，強(qiáng)化市場(chǎng)導(dǎo)向功能，提高資源配置效率。一方面，要優(yōu)化政府服務(wù)意識(shí)，在政策上放寬中小企業(yè)投資領(lǐng)域，在要素配置上向中小企業(yè)傾斜，優(yōu)化服務(wù)軟環(huán)境；另一方面要構(gòu)建專業(yè)化的政府服務(wù)組織，如搭建企業(yè)融資平臺(tái)、民間資本轉(zhuǎn)化平臺(tái)、產(chǎn)學(xué)研一體化平臺(tái)等。要建立起科學(xué)有效的政府、行業(yè)協(xié)會(huì)、企業(yè)三方聯(lián)動(dòng)機(jī)制，確保信息暢通，為中小企業(yè)發(fā)展破解難題。

2.加強(qiáng)政府引導(dǎo)，鼓勵(lì)企業(yè)自主創(chuàng)新。由于對(duì)傳統(tǒng)生產(chǎn)模式的路徑依賴、高成本導(dǎo)致高等技術(shù)人才缺失以及自主創(chuàng)新的高風(fēng)險(xiǎn)等原因，溫州企業(yè)自主研發(fā)內(nèi)生動(dòng)力不足。因此，要鼓勵(lì)企業(yè)自主研發(fā)，提高產(chǎn)業(yè)技術(shù)依存度，政府必須充分發(fā)揮引導(dǎo)作用、增強(qiáng)服務(wù)意識(shí)。政府首先要通過(guò)政策優(yōu)惠和政策支持搭建技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)；其次要以優(yōu)惠待遇和發(fā)展空間加大人才資源儲(chǔ)備力度；再次以財(cái)政投入和稅收優(yōu)惠吸引社會(huì)資本。在此基礎(chǔ)上，關(guān)鍵是要建立完善的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)體系，激發(fā)企業(yè)自主創(chuàng)新的主動(dòng)性和積極性。

3.加大財(cái)政支持力度，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)。運(yùn)用稅收政策、加大財(cái)政支持力度扶持中小企業(yè)是世界各國(guó)的普遍做法。為減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了支持小微企業(yè)發(fā)展的9項(xiàng)措施，自2011年11月1日起財(cái)政部又大幅提高了增值稅、營(yíng)業(yè)稅的起征點(diǎn)，這些政策的實(shí)施對(duì)于減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、鼓勵(lì)實(shí)體發(fā)展起到一定的作用。在金融危機(jī)和轉(zhuǎn)型升級(jí)的多重壓力仍未明顯緩解的情況下，地方政府應(yīng)該繼續(xù)加大中小企業(yè)財(cái)政支持和引導(dǎo)力度，制定適合國(guó)情、地情的財(cái)稅政策，如擴(kuò)大中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金規(guī)模，對(duì)中小企業(yè)制定結(jié)構(gòu)性減免稅政策，制定優(yōu)惠的外貿(mào)出口退稅政策，制度支持中小企業(yè)籌資融資優(yōu)惠政策、鼓勵(lì)中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)惠政策、鼓勵(lì)中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)重組優(yōu)惠政策、鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠政策等。

4.借助金融改革良機(jī)，拓寬企業(yè)投融資渠道。實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是中小企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展離不開金融支持。2012年3月，溫州獲批金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)，這有利于規(guī)范民間金融，打破中小企業(yè)多但融資難、民間資本多但投資難的“兩多兩難”局面。首先，要在政策上鼓勵(lì)國(guó)有商業(yè)銀行貸款向中小企業(yè)傾斜。其次，要打通民資進(jìn)入中小企業(yè)的渠道，一方面通過(guò)設(shè)立和規(guī)范中小企業(yè)專營(yíng)金融機(jī)構(gòu)、村鎮(zhèn)銀行、小額貸款公司等金融機(jī)構(gòu)，破解中小企業(yè)融資瓶頸、拓寬融資渠道；另一方面，要優(yōu)化中小企業(yè)服務(wù)機(jī)制，在機(jī)構(gòu)設(shè)置、信貸服務(wù)和產(chǎn)品創(chuàng)新等方面實(shí)行差別化的服務(wù)模式。

5.規(guī)范虛擬經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)實(shí)體與虛擬經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展。能否有效遏制投機(jī)、消除虛擬領(lǐng)域暴利，是關(guān)乎實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性發(fā)展的重要問題。對(duì)虛擬領(lǐng)域，必須從體制、機(jī)制等方面進(jìn)行規(guī)范，無(wú)論是房地產(chǎn)、股市還是金融市場(chǎng)，凡是嚴(yán)重脫離實(shí)際、脫離社會(huì)平均利潤(rùn)水平的，都要通過(guò)科學(xué)合理的行政手段、經(jīng)濟(jì)手段甚至法律手段進(jìn)行干預(yù)。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)，也是應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)確保國(guó)民經(jīng)濟(jì)良性運(yùn)行的重要保障；虛擬經(jīng)濟(jì)可以為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供融資，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)?？茖W(xué)引導(dǎo)、合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，充分發(fā)揮虛擬經(jīng)濟(jì)金融工具功能，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性健康運(yùn)行，促進(jìn)兩者協(xié)調(diào)穩(wěn)定發(fā)展，是確保經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展的關(guān)鍵所在。

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（作者單位：中共溫州市委黨校 浙江溫州 325000）

（責(zé)編：李雪）