渴望冬天里的一把火

金鼎

這個冬天有點冷，成交量一天比一天少，指數也一天比一天低。A股在2000點上下的“余震”繼續不斷打擊投資者的信心，市場人氣已降至冰點。中登公司最新披露的數據顯示，A股參與交易賬戶數占比自2008年以來，已首次降至4%以下，僅剩646.46萬戶。A股持倉賬戶數和參與交易賬戶數占比均創出2008年初以來的低點。

本周三滬指盤中最低下探至1995.17點，創下45個月新低。但隨后大盤在央行降準的傳聞下上演神奇大逆轉，一舉收復2000點整數關口。在目前市場信心已極度疲弱的環境中，一則未經證實的利好消息猶如冬天里的一把火，給仍在市場苦苦熬冬的投資者們及時送來了溫情，送來了祝福。但若市場只是依靠這一則并不靠譜的消息而動，那的確讓人感覺既尷尬又悲哀。試想如果沒有前期綿綿陰跌之后市場處于的一種短線超跌狀態，多頭也不可能如此輕易的就利用假消息將指數拉高。市場或在以這種低迷與“自殺式”盤跌的策略，不斷倒逼管理層出重招來改變各方“均輸”的局面！

而做為管理層在2000點附近也不斷澄清傳聞和釋放利好消息，或許在暗示這一點位即是管理層的“政策底”。本周中國證監會發布了四項新政，具體包括基金公司的內幕交易防控；境外機構投資、保險機構銷售基金以及證券公司凈資本和風險資本比例等方面的內容。證監會有關負責人介紹，監管部門在提高QFII投資總額度、降低QFII資格要求的同時，對QFII的審批速度也在加快。目前獲批機構總數已達199家，很快將突破200家。目前包括摩根證券投資信托公司、全球保險集團美國投資管理公司等7家機構，全國QFII投資總額度合計335.68億美元。

指數目前已經處于歷史低位2000點附近，表現極為平庸，監管部門提高QFII投資總額度，降低QFII資格要求，無非是為了吸引境外資金入駐A股托市。但需要注意的是，境外資金不是活雷鋒，因此在其進駐A股的同時必須對其嚴加監管，否則即使短期之內可解燃眉之急，一旦股指被拉高一定幅度，不排除其再度利用股指期貨做空市場獲取暴利，這樣給市場帶來的傷害將更大。

匯豐最近公布的數據顯示，中國11月匯豐制造業采購經理人指數（PMI）初值為50.4，13個月以來首次升至50榮枯線以上，表明中國經濟增速在連續七個季度放緩之后重返加速趨勢。中國11月匯豐制造業PMI重返擴張趨勢，為13個月以來首次出現，這一結果確認中國經濟將繼續在2012年年底時重獲增長動能。這個數據是對中國經濟向好的進一步肯定，相信對股指會有正面的刺激作用，只是市場缺少主力的響應，這一數據在現實的市場前面也變得如此的蒼白與無力。

市場近期成交量方面繼續維持低迷水平，這說明市場做多力量仍舊不足。因此上證綜指2000點仍然難保，后市即使可能有技術性超跌反彈，但也是空間有限。技術上看，空頭排列的均線系統以2050點為軸將構成上行阻力，指數后期可能繼續維持弱勢格局。需要指出的是，目前低位雖然市場上已有很多股票跌出價值，但仍有局部個股存在估值較高風險，典型例子就是近期的白酒股，雖然說塑化劑事件對這一板塊有一定影響，但根本原因還是白酒板塊近幾年漲幅巨大，不少個股已遠遠透支了未來數年的業績，股價回落本是意料之中的事情。

我們認為投資者目前應當保持謹慎，靜待“市場底”的出現。短期不排除超跌后會有反彈契機出現，但預計幅度和時間均有限。從操作上來說，目前已臨近年底投資者可著眼明年，從中線角度開始冬播布局，可重點關注以下兩個板塊，一是估值合理、業績良好、股價跌無可跌的板塊，比如以銀行股為首的金融板塊及煤炭股為首的資源板塊；二是業績有穩定預期的、估值相對合理的板塊，比如以鐵路基建為首的建筑建材板塊。最后業績相對穩定的房地產板塊也可做適當關注。