底部何時出現

硅谷子

大盤在跌穿2000點后將何去何從？下面通過回顧歷史上的底部構筑情況，并結合當前市場熱點以及消息面做簡單分析。

歷史上滬指幾次大的底部行情，分別是：

1、92年11月17日，滬指跌至386.85點開啟一輪上攻之旅，在93年2月16日1558.95點見頂，93年3月1日滬指大跌140.15點，此后便開始持續下跌。此次單邊下跌持續達17個月，直至94年7月29日325.89點，此次下跌緣于期間國內宏觀經濟偏熱、通脹壓力較大并引發宏觀調控，且伴隨A股市場實現了一次大規模擴容。

2、94年7月30日，證監會宣布年內暫停新股發行與上市、嚴格控制上市公司配股規模、采取措施擴大入市資金范圍等三項救市措施，證監會與有關部門共同出臺穩定和發展股票市場的措施，被認為是管理層第一次救市，從而引起股指8月上漲狂潮，8月1日股指跳空高開飆升33.2%，至9月13日最高1052.94點，短短33個交易日漲幅高達223.10%，完成A股史上短時間內最大幅度上漲。此后，隨著利好的逐步消化，市場展開二次探底行情，并在95年2月7日下探至最低524.43點，但“政策底”325點此后再未跌破。

3、96年初新一波大牛市發起，滬指從96年1月19日最低點512.83點啟動，至97年5月12日最高漲至1510.17點，不到半年時間暴漲997.34點。其后市場展開新一輪下跌，東南亞金融風暴以及99年5月8日發生的我駐南斯拉夫大使館被轟炸事件，國際局勢緊張，市場擔憂情緒加重，上證指數一路下跌，探出5月17日1047.83點新低。面對市場低迷，國務院批準實施《關于進一步規范和推進證券市場發展的六點意見》，并提出“改革股票發行體制、保險資金入市、逐步解決證券公司合法融資渠道”等政策建議，引發著名的“5·19”行情，至當年6月30日滬指最高升至1756.18點，漲幅達67.60%。此后市場展開二次探底，并于當年12月27日下探至最低1341.05點，同樣高于1047點的“政策底”。從99年底，滬指再度展開一輪上漲行情，并于2001年6月14日達到階段性最高點2245.43點。此后，監管層擔心股市繼續大漲將形成巨大泡沫，于是開始出臺擠壓泡沫的政策，包括國有股減持等利空，由此A股開始一輪大跌，出現一輪長達4年的熊市之旅。

4、05年6月6日998.23點之后，在股權分置改革的引領下A股出現了一輪大牛市。06年4月，滬指大漲10.93%，5月滬指再漲13.96%，宣告大牛市來臨，直至07年10月6124點方結束。08年，次貸危機爆發大背景下，加之由于當時國內經濟過熱，為抑制通脹，管理層開始緊縮貨幣，再者“大小非”傾巢而出，終于壓垮A股市場，滬指于08年10月28日創下1664點新低。11月9日四萬億經濟刺激計劃推出，加之09年信貸放松、流動性釋放，A股重新開始一輪反彈，09年前7個月，滬指連收7根陽線，最高漲至3400點之上。在09年瘋狂后，A股市場再融資和經濟下滑再度令A股低迷，并再度跌破3000點大關，2010年4月15日，股指期貨正式開始交易，結束A股長期以來只能靠做多盈利的模式，對A股近兩年行情也產生重大影響，A股市場交投逐步走向低迷。

歷史上幾次階段性牛市的形成和發展，與政策積極做多、國內外經濟基本面向好和資金面支持等因素密切相關，亦即俗稱的政策底、經濟底和市場底，雖然政策上口頭利好不斷，經濟上有企穩跡象，但我們前期分析過市場中長期供求關系未得到改善前，中長期下跌趨勢仍難以扭轉，近期還要面對年底資金面緊張的困境，短線而言1940點-1960點存在支撐，同時市場短期熱點主要集中在國務院副總理李克強表示“未來幾十年中國最大的發展潛力在城鎮化”涉及的主題投資品種如房地產（中江地產、萬方地產、順發恒業）、水泥建材（同力水泥、達剛路機）、基建鋼鐵（寧波建工、重慶鋼鐵）等以及甲醇汽車試點（華菱星馬）等個別熱點身上，持續性有待觀察且成交量放大有限，暫時只能看作破位后的一次反抽行情，較大的機會應該還是在年底或春節前才會出現。